12 2022 档案

公司金融学12.8
摘要：包销由投行承担责任，投行先低价买再高价卖给大众；承销由发行商承担责任。 中国是余额包销，先代销，卖不完就余额全部买回去吧！所以券商还是会承担风险的。 为什么IPO抑价，因为投行担心卖不出去，连续多个涨停板，受损失的是发行人。 Leasing 融资租赁服务，先看一个小小例子，租赁种类，包括会计的处理， 阅读全文
posted @ 2022-12-09 10:57 RobeRrtt 阅读(49) 评论(0) 推荐(1)
第十章：套利定价理论
摘要：三个假设 因素模型 足够多的证券 完善的市场没有套利机会 套利定价理论（APT） 没有套利机会，就是非系统风险为0的组合，截距项为0 证明： 计算套利（这里是因为存在分散化以后还有正$\alpha$： 把两个组合加权的$\beta$值为0，风险为0 加权权和为1 拿新组合和无风险利率相比 阅读全文
posted @ 2022-12-04 13:16 RobeRrtt 阅读(172) 评论(0) 推荐(0)
第九章：资本资产定价模型
摘要：CAPM 均衡模型，包含了CML（资本市场线，马科维茨那套）和SML（证券市场线，单因子那套） 假设 价格接受者 不满足的 风险厌恶者 证券无限可分 无交易成本 无风险利率无限制借贷 所有投资者投资周期相同 无风险利率相同 信息无偿获得 预期相同，对期望、方差、协方差判断一致 分离定理 风险资产的配 阅读全文
posted @ 2022-12-04 12:50 RobeRrtt 阅读(219) 评论(0) 推荐(0)
第八章：指数模型
摘要：马科维茨的缺陷 每2只股票都要算协方差，$2^n$的数量级太大。 风险溢价不能预测 指数模型 分为系统性风险和公司特有风险 m就是市场因子 优点： 输入的数据少了 方便 单指数模型（Single-Index）回归 $R_i=\alpha_i+\beta_iR_M+e_i$ R都是超额收益（-无风险利 阅读全文
posted @ 2022-12-03 21:52 RobeRrtt 阅读(894) 评论(0) 推荐(1)
第七章：最优风险资产组合
摘要：投资决策 风险资产和无风险 大类资产配置 资产内部证券选择 风险 市场风险 公司特有风险 股票数量越多，风险越低 衡量：协方差&相关系数 协方差： 缺点：没强度只有方向 相关系数： $\rho_{12}=\frac{Cov_{12}}{\sigma_1\sigma_2}$ 组合方差： 协方差另外表达 阅读全文
posted @ 2022-12-03 18:44 RobeRrtt 阅读(679) 评论(0) 推荐(0)
慈善捐赠中的内在动机挤出效应
摘要：摘要 外在动因挤出内在动机，尽管如此，非营利组织还要给礼物换捐款。用一个实验证明礼物只会减少捐款。多因子注意模型指出这是因为潜在捐款者把注意力转移到了礼物上，是的他们低估了自己的捐款情绪，造成捐款者对成本收益更在意，减轻了内在动机。和假设一样，挤出效应更容易发生在捐的更多的人身上。在补充的线上实验中 阅读全文
posted @ 2022-12-01 23:57 RobeRrtt 阅读(406) 评论(0) 推荐(0)