第十章：套利定价理论

三个假设

1. 因素模型
2. 足够多的证券
3. 完善的市场没有套利机会

套利定价理论（APT）

没有套利机会，就是非系统风险为0的组合，截距项为0

• 证明：
  
  计算套利（这里是因为存在分散化以后还有正$\alpha$：
  

1. 把两个组合加权的\(\beta\)值为0，风险为0
2. 加权权和为1
   拿新组合和无风险利率相比