Alternative Investments 1

R47：Introduction to Alternative Investments

Ⅰ、Introduction：另类投资介绍

传统投资和另类投资：

传统投资里的cash指的是流动性特别高的投资标的，传统投资只有long position。

另类投资包括传统投资，另类投资也可以投资股票，除了股票之外的也可以投资，投资范围比传统投资大，头寸可以是long，short，还可以进行杠杆投资。

1、Alternative investment characteristics：另类投资的特征

为什么选择另类投资？

另类投资特征：

来自捐赠基金和养老基金等机构以及寻求多元化和回报机会的家族理财办公室的投资

另类投资提供了：

    更广泛的多元化（因为它们与传统资产类别的相关性较低）

    提高回报的机会（通过增加投资组合的风险回报状况）

    通过更高的收益率可能增加收入（特别是与低利率时期的传统投资相比）

另类投资特征（续）：

    投资经理的专业性更强

    回报与传统投资回报的相关性相对较低

    与传统投资相比，监管更少，透明度更低

    有限的历史风险和回报数据

    特殊的法律和税务考虑

    较高的费用，通常包括绩效或激励费用

    投资组合内部相对集中，因为专业性更强

    赎回限制（有锁定期或门槛），因为投资标的的流动性比较差

另类投资特征（续）：

    更高的预期回报（正绝对回报），因为数据不透明，缺乏对比标准

    缺乏流动性

    低效率市场

    追求长期收益

2、Categories：另类投资的分类

另类投资分类：

对冲基金：使用各种策略管理证券或衍生品头寸的投资组合。

私人资本：

    私募股权：直接投资或通过私募股权基金间接投资。

    私人债务：提供给私人实体的债务。

房地产：直接或间接投资于建筑物或土地。

另类投资分类（续）：

自然资源：

    大宗商品：实物大宗商品，如谷物、金属和原油等。

    农业用地（或农田）：牲畜或植物的种植所用的土地

    林地：天然林或人工林

基础设施：供公共使用并提供基本服务的道路、水坝和学校等。

其他：美酒、艺术品、古董家具、汽车、邮票、硬币和专利等。