Economics 9

R11: Understanding Business Cycles-2

Ⅳ、Unemployment and Inflation：失业和通货膨胀

1、Unemployment

劳动力市场中的几个术语：

就业人数：有工作的人数。（不包括非法劳工）

劳动力：有工作或正在积极寻找工作的人数。（退休人员、小孩、全职父母、全日制学生除外）

失业人数：积极寻找工作但目前没有工作的人。

    摩擦性失业：由于处于临时“转换工作期间”阶段而不工作的人，已经找好工作，但是还没有入职的人。

失业率：失业人数与劳动力的比例。

劳动力市场的几个术语（续）：

劳动力参与率：劳动力占劳动适龄总人口的比例（16至55/60岁）。

低就/屈就：有工作但有资格从事更高薪工作的人。

丧志工人：停止找工作的人。

    据劳动力统计方式，丧志工人需要排除在劳动力之外

    在长期衰退期间，失业率实际上可能会下降，因为会有许多的丧志工人停止寻找工作。

自愿失业者：自愿脱离劳动力的人。（提前退休）

失业率是经济周期的一个滞后指标。

    在经济衰退期间，丧志工人的增加将使就业市场看起来更加强劲，经济复苏时，这些人会转回劳动力，从而使失业率上升，看着是滞后于经济周期的。

    企业不愿意裁员，从长期看许企业希望留住优秀员工，或者劳动合同中有限制条款。

总工资支出规模、工作时间（尤其是加班时间）、临时工的使用和生产效率是与就业相关的其他测量指标。

丧志工人看到希望，重新回归劳动力，导致失业率更高

2、Inflation

通货膨胀是指一个经济体的整体物价水平持续上升。通货膨胀率是价格指数中的百分比变化。

    在通货膨胀的环境中，货币的价值或购买力会下降。

    通货膨胀率随经济周期而变化。

通货膨胀的一些术语：

    通货紧缩：通货膨胀率为负

    恶性通膨：极高的通货膨胀率（每年500%）

    放缓的通货膨胀：通货膨胀率下降，但仍为正

    滞胀：经济放缓或停滞下的高通胀率

从公司的角度来看，应该避免通货紧缩。（因为产品价格会下降，利润下降，借债的成本增长，规定每月还1万，但是此时物价低，1万的购买力大，从而使自己面临双重打击）

    为了避免过于接近通货紧缩，对发达经济体来说，首选通胀率的共识是每年2%左右，温和的通胀是有好处的。

恶性通货膨胀通常发生在货币供应不受限制的情况下，或者在战后出现供应短缺。（钱太多，货太少）

    2008年11月中旬，津巴布韦的月度通胀率达到了百分之796亿的峰值。

放缓的通货膨胀归因于高生产增长率。（好事）

物价指数

通货膨胀率是以价格指数的百分比变化来衡量的。

消费者价格指数（CPI）代表一篮子消费品和服务的加权平均价格。

假设篮子里只有大米和猪肉：

物价指数（续）：

2019年1月，消费篮子的总价值为：（量用的都是过去的量）

    大米价值 + 猪肉价值 =（50×3）+（70×10）= 850

使用同一篮子，2019年2月的总价值为：（量用的都是过去的量）

    大米价值 + 猪肉价值 =（50×4）+（70×12）= 1040

2019年2月拉式指数 = 1040/850 * 100 = 122.35

通货膨胀率 =（122.35 - 100）/ 100 = 22.35%

使用与过去数量相同的一篮子消费品的价格指数是拉式指数。

在许多国家，篮子每五年更新一次。

简单地使用一篮子固定的商品和服务有三个严重的偏差：

    替代偏差：当一种商品的价格上涨时，人们可能会用更便宜的其他商品来替代它，从而产生一种向上的偏差。（用原来的商品估计时，价格高，导致估计>实际）

    质量偏差：同一产品的质量随着时间的推移而提高，人们不再经常购买，从而产生了向上的偏差。（用原来的商品估计时，购买量偏高，导致估计>实际）

    新产品偏差：经常引入新产品，但不包括在篮子中，导致向上偏差。（新产品的价格往往低于原来的产品，用原来的产品估计时，价格和购买量都偏高，导致估计>实际）

为了解决质量偏差和新产品偏差，调整产品质量和篮子的组合。

    使用一种叫做特征估价法（对各个特征进行打分估价）

替代偏差可以通过使用其他价格指数公式来解决：

    帕式指数（使用当前篮子的量而非过去篮子）：

    2019年2月帕斯切指数=（70×4+60×12）/（70×3+60×10）×100 = 1000/810 ×100 = 123.46

    通货膨胀率 =（123.46-100）/100 = 23.46%

        与GDP平减指数的公式相同,但是使用不同的篮子

费雪指数：是一个更无偏的指数。

标题通货膨胀是指根据价格指数计算的通货膨胀率，包括一个经济体中的所有商品和服务。

核心通货膨胀通常是指基于除食品和能源外的商品和服务价格指数计算的通货膨胀率。

    决策者在制定经济政策时往往选择关注核心通胀率，以避免对食品和能源价格的短期波动做出过度反应。

注：食品和能源短期内更容易出现人为因素导致的供需失衡，例如欧派克短期内限制石油出口导致油价上涨。

通货膨胀由两个主要因素驱动：

成本推动，即不断上涨的成本，通常是工资，迫使企业普遍提高价格。（工资和成本增加，总供给减少，AS曲线左移，价格上涨）

需求拉动，即需求的增加通常会提高价格，然后反映在企业的成本中。（需求增加，总需求增加，AD曲线右移，价格上涨）

劳动力工资和原材料价格的上涨将导致成本推动型通货膨胀。

人们尤其关注工资推动的通货膨胀。

失业率越低，劳动力短缺推高工资的可能性就越大。（失业的人数少，企业此时如果劳动力短缺，就只能通过高新挖人的方式）

自然失业率（NARU）是完美的失业率，如果低于自然失业率经济体将承受工资推动的通胀压力。

生产效率是工资推动型通胀分析的重要组成部分。

    生产效率增长越快，快于劳动报酬的增长，则劳动报酬的增长就不面临成本推动的通胀压力。

从需求角度来看：

    如果实际GDP高于潜在的实际GDP，经济将遭受短缺、瓶颈，普遍无法满足需求，从而导致价格上涨。（需求拉上型通货膨胀）

从货币的角度来看：

    货币主义者认为，相对于名义经济增长的货币过剩将提高经济中所有商品的货币价格。

    名义GDP与货币供应量的比率被称为“货币流通速度”。（每供应一单位货币所能支持多少总商品价值的产生，即名义GDP）

通货膨胀预期的影响也需要考虑。

人们的行为基于他们的预期，通货膨胀预期导致通货膨胀在经济中持续，即使其最初造成通胀的原因已经消失。

1970-1980年间的滞胀是由通胀预期和负经济增长造成的。

Ⅴ、Economic Indicators：反应经济周期的指标

经济指标是提供整体经济状况信息的变量

领先指标：用于预测

同步指标：用于发现、识别

滞后指标：用于确认

经济指标的确认是基于对一个经济体的历史观察。

没有一个指标足够好。分析人士需要综合各种指标的信息，以便对经济趋势进行可靠解读。

常见的领先指标：

每周平均工作时间（就业）

每周平均首次申领失业保险金的人数

制造商的新订单数（制造）

股票指数（投资，过去认为股票是实体经济的晴雨表，但是近期来看股票与货币的量更有关联，货币多，投入股票市场会拉动股票上涨）

平均消费者预期

住宅建筑许可证

10年期国债收益率和隔夜借款利率之间的利差（经济好的时候，为了鼓励人们投资长期债券，会提高债券利息，从而长短期利差变大）

同步指标：

员工工资支出

个人实际总收入（去除通货膨胀）

制造业和外贸的销量

常见滞后指标：

平均失业持续时间，失业率

存货销售比率

单位劳动力成本的变化（经济顶峰的时候，劳动力需求旺盛，开高薪聘请很多人，随后经济下行，付不起这么多钱了，劳动力成本就会跟着下降）

银行给最优质客户的贷款平均利率（经济好的时候，给这些人的贷款利率较低，经济不好的时候，担心他们还不上钱，给的贷款利率会增加）

消费品物价指数CPI的变化（尤其是服务）（反应的是通货膨胀，通货膨胀与经济周期相关）

Summary：