PE 值大小与次年增长率的关系分析

最近研究策略时,突然想到,可以统计一下历史数据中,PE 与其后一年的 PE 增长率(以下简写为 G_PE)数据,看看是否有规律。

下面将从每年的年报之后最新的数据,从基金、股票两个角度分别进行统计。

基金持仓的 PE 与 G_PE 的关系统计

我统计了股票持仓 30% 以上的基金,其成立期间,每年期初(5月1日、年报发布后)持仓的加权 PE,以及该持仓在期末(次年5月1日)的加权 PE2,从而得到期间 PE 的涨幅 G_PE。筛选出正数的 PE 后,共计得到 36076 条基金/年数据。将这些数据,以横坐标为期初 PE、纵坐标为期末 G_PE 均值(蓝线)、期末 G_PE 中位数(黄线)绘图,如下图:

初步结论:

  • 基金期初持仓的加权 PE 越大,截止该期末的 PE 增幅 G_PE 越小,呈现明显的负相关;
  • 数据的变化率比较平缓,趋势明显;
  • 当 PE < 8 时,G_PE 期望为正;
  • PE > 8 时,G_PE 期望为负;
  • 在 PE > 100 时,G_PE 不确定性较大;

对于基金而言,综合结论:

  • PE 越小,G_PE 期望越大;期初持仓 PE < 8 的基金,未来一年后的 PE 有正增长期望;

所有股票历史的 PE 与 G_PE 的关系统计

统计了所有股票在历史所有4月末交易日的 PE,以及一年后的 PE,进而统计出其期间对应的 G_PE。筛选出正数的 PE 后,共计得到 124873 条股票/年数据。如下图:

图中,横坐标为期初 PE、纵坐标为期末 G_PE 均值(蓝线)、G_PE 中位数(灰线)。

初步结论:

  • 期初股票的 PE 越大,截止该期末的 PE 增幅 G_PE 越小,呈现明显的负相关;
  • 数据的变化率比较平缓,趋势明显;
  • 在 PE < 100 时,G_PE 均值为正;
  • 在 PE < 26 时,G_PE 中位数为正;
  • G_PE 的中位数全面小于均值;说明 G_PE 数据的分布很不均匀;
  • 所有 PE 区间对应的 G_PE 数据的均值为:7.77%,而中位数均值为:-15.68%;说明买入全部 PE 的所有股票的话,未来一年的 G_PE 期望为负;

对股票而言,综合结论:

  • PE 越小,PE 增长期望越大;在 PE < 26 时,PE 有望正增长;
posted @ 2024-01-12 11:13  BloodyAngel  阅读(67)  评论(0编辑  收藏  举报