云锵投资 2023 年 9 月简报

2023 年三季度云锵投资团队报告:

摘要

  • 703 博弈策略上线;
  • 702、602 因容量有限,下线;
  • 本季度,统计了全国 10151 只偏股基金的收益率,中位数为:-5.9034%,平均涨幅:-6.7266%;
  • 本季度量化基金策略业绩:-5.81%,良,全国排名:5021;Beta:1;
  • 本季度量化股票策略业绩:-5.89%,良,全国排名:5064;Beta:1.4;

(优良中差,表明全国排名四位分)

703 博弈策略准备上线

云锵之前的所有策略,无不都偏向:价值、套利。但是超额收益效果并不明显。且这些因子的投资周期是以年为单位,较长。所以和另一团队(百川合)共同商讨后,研发了结合量化、主观的一个博弈型 703 号策略。该策略是一个短期可见效的投资策略,并能获取极高的收益,年化能达到 100%+ 收益率。当然,该策略的风险也是较大的,回撤可能会达到50%+。同时,由于该策略的理论基础基于博弈,使其不论在熊市、牛市都保持同样的收益特征。

目前,该策略的 1.0 版本,已经通过了前期设计、模拟盘验证、小实盘验证。模拟盘、小实盘,都显示了该策略:可行性、高收益、低回撤、稳定性。

模拟盘的实战天数有限,且目前还有很多优化点。不过对每日净值进行分析,1.0 版本已经体现出很强的可投资性,而且比现有大部分策略都有更高的夏普。再加之对策略理论的认可,我们决定,在国庆假期之后,在云锵股票投资中,就开始以20%仓位进行实盘投资。

702、602 策略准备下线

602 折价策略已经上线两年零一个月。一直都是比较优秀的策略。两年累计超额是 28.66%。无奈近期越来越小的标的,使得策略容量越来越少,不得以,只能退出投资。

702 是创业板的折价策略,可投资标的更少,现在已无标的可投。只能退出。

容量过小,无长期投研意义,只能舍弃。不过定期会做监控,未来有机会时再启动策略。

各帐户本季度业绩:

1.云锵团队基金投资帐户

本帐户目前的组合投资方案,详见《2023年6月报 - 云锵多策略投资组合重要升级》。

8月初,已按照组合方案,完成了调仓。

本季度策略仓位保持 100%,持续高仓位动作。本季末,持有的标的数是:16只。

本月及历史的仓位、收益:

2.云锵量化股票投资帐户 V7.0

每个月都获得了正的 Alpha。但是整体行情不好,使得带杠杆下的帐户的收益平平。

本季末,YQ7.0 股票多头持有的标的数是:36只。

各策略月度历史仓位及收益:

3.云锵期货投资策略

详细的策略介绍:见:《云锵投资 - 股指期货多头策略》,以及《中金 | 期指基差策略的“一二三”》。

期货月度历史业绩如下:

本来预期是只做 Beta。但是上线一年,居然超出预期地获得了 12.73% 的 Alpha。

致股东

风物长宜放眼量。

云锵量化投资,目标是做出稳定且高的超额收益。但是,毕竟股票、基金投资,随市场波动大,时涨时跌。所以其应该是家庭资产配置中的前锋,但是却是一生的投资,所以股东需要以更长远的视角来看待它。

另外,对于量化投资而言,每一个拥有正确的核心逻辑、经过较长时间的实盘验证、保证一致性的投资策略,都有其不适应市场的“难熬期”。只有熬过这段时间,才能迎来它真正的超额收益。所以,底层逻辑正确的策略,在其低迷时,投资人不应轻易地切换、调整、放弃策略;相反,我们可能更应该在此时加仓。

最后,建议股东在资产配置时,能同时持有多个高 Alpha 但是波动性低相关的策略。这样,整体资产,能获取所有策略的 Alpha, 同时还降低了整体资产的波动性,这样会带来更高的年化收益及夏普比率。

另外,目前,云锵投资除期货策略外的所有策略,在设计之初,目标就是主要做 Alpha。所以基本都会以满仓运作,不做减仓。资金的加减仓动作,需要股东在策略外自行决策。

posted @ 2023-10-08 22:34  BloodyAngel  阅读(21)  评论(2编辑  收藏  举报