OpenAI每赚1块倒亏1块2：AI到底该贵还是该贱？

 

OpenAI一季度营收57亿美元，同比翻三倍。但调整后运营利润率-122%——每赚1块钱倒亏1块2。全年预计烧掉250亿美元现金。5月22日秘密提交IPO招股书，9月冲刺万亿估值。

同期，腾讯云宣布AI算力全线降价30%，覆盖GPU云服务器和容器推理集群。此前DeepSeek V4已降至每百万token 0.3元，创下全球顶级大模型最低公开报价。

6月18日，商务部等八部门发布"AI+消费"17条——设立AI终端分级国标、开放统一SDK、布局人形机器人消费赛道、地方最高百万级企业补贴。从智能家居到养老服务，把AI铺满中国人生活的每个角落。

OpenAI的"贵"：烧出了万亿故事，但账本不体面

Q1营收57亿美元，同比翻三倍，增速是谷歌和Facebook上市前同期的4倍。但每赚1块钱，就要亏掉1块2——调整后运营利润率-122%。营收成本（推理算力）35亿美元，研发86亿美元——仅研发一项就把毛利润吞得干干净净。

6650亿美元的表外炸弹
更值得关注的是那些没写进资产负债表的数字。OpenAI截至2025年底对云服务商的算力采购承诺高达6650亿美元以上，跨越2030年。不管AI到时候还火不火，这笔钱都得付。

相当于把未来十年的算力需求提前锁死了。如果AI需求增速不如预期、或者模型效率提升超出预期，这些承诺就会变成沉重的固定负担。

但OpenAI此刻不差钱。账上趴着730亿美元现金，3月底刚完成1220亿美元融资。短期不需要再募资，IPO也显得不那么急——CEO奥特曼想冲9月抢窗口期，CFO弗莱尔主张推到2027年"准备好再说"，两人公开说"没有分歧"，但谁都看得出节奏不一样。

同一个赛道，另一种命运

Anthropic专注企业客户、不养庞大的免费消费者群，同一季度营收48亿美元，而且已经摸到了盈利的门槛。"贵路线"不是一定烧钱——但OpenAI这条路，确实最烧钱。

核心矛盾在：OpenAI赌的是"智能越强，技术越贵，壁垒越高"。烧钱本身不是问题——问题是烧出来的壁垒是否真的存在。

中国这边的"便宜"：把AI从奢侈品砸成日用品

腾讯云AI算力全线降价30%。而这已经是2026年中国AI市场的第N轮降价了。

2026年中国大模型降价时间线
5月22日，DeepSeek V4-Pro永久降价75%，百万token只要0.3元 → 5月27日，小米MiMo跟进，部分场景降价99% → 6月2日，腾讯云上架的DeepSeek V4系列最高降了97.5% → 6月19日，腾讯云AI算力全线再降30%

这轮降价的底层支撑不是"烧钱抢市场"——是技术侧真的跑通了。缓存架构优化、关键计算按需调用不做无用功、国产芯片适配，让单次推理成本降到了半年前的几分之一。

一个反直觉的现象
上游HBM高带宽内存半年涨了5倍，英伟达GPU供不应求，但中国大模型API价格却在逆势往下砸——推理层的技术优化已经跑赢了硬件涨价。大模型API正从奢侈品变成日用品。基础推理服务的价格，正在逼近水电一样的公用事业定价。

第三条线：国家亲自下场铺市场

八部门"AI+消费"17条，不只是一份政策文件——它是一张"AI消费基础设施施工图"。

三个关键信号
设立AI终端分级国标、开放统一SDK——把AI从"少数人的玩具"变成"所有人的工具"。布局人形机器人消费赛道、地方最高百万级补贴——给AI产品创造一个从零到一的市场需求。最值得关注的是服务消费：居家、养老、文旅、住宿、教育，五大场景全覆盖。研究把智能家居纳入"好房子"建设指南——AI消费不只是"你买不买"的问题，而是"你的房子本来就该有"。

三条线汇在一起，指向同一个问题

OpenAI在烧钱证明"AI很贵很值钱"。中国在降价证明"AI可以很便宜"。国家在下场证明"AI消费是基础设施"。

这不是价格战，这是两种AI经济模式的终极对撞。
OpenAI走的是"贵而精"路线——智能越强，壁垒越高，越值钱。中国AI产业走的是"便宜到像水电"路线——智能越普及，规模越大，越值钱。

两个模式谁对？不一定非要选一个。但对普通人来说，答案很清楚：谁能让AI变成我日常用得起、用得上的东西，谁就赢。

爻枢站在后一条线上。企业智慧生命体的本质，不是把AI包装成昂贵的奢侈品，而是把最先进的技术变成最接地气的生产力工具。

AI商业化最后比的不是"谁的模型更强"，而是"谁的智能最先变成像水电一样便宜又好用的基础设施"。这个问题的答案，远比万亿IPO更值钱。