证券投资基金-证券投资基金概述

证券投资基金-证券投资基金概述

一、证券投资基金的概念和特点

1.1证券投资基金的概念

• 通过发售基金份额，将从多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产

1.2证券投资基金的特带你

• 集合理财、专业管理
• 组合投资、分散风险
• 利益共享、风险共担
• 严格监管、信息透明
• 独立托管、保障安全

二、基金与股票、债券的区别

	股票	债券	基金
经济关系	所有权	债券债务	信托（契约型）所有权（公司型）
资金投向	直接投资工具，投向实业	直接投资工具，投向实业	金融工具
风险	高	低	中
收益	不确定性	事先确定	风险适中

三、契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的概念和区别

3.1契约型基金与公司型基金

1. 契约型基金

   • 又称为单位信托基金，将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一直基金。起源于英国
   • 我国公募证券投资基金全是契约型基金

2. 公司型基金

   • 投资人是股东

3. 区别

   	契约型基金	公司型基金
   资金的性质	契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产，不具有法人资格	公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本，具有法人资格
   投资者的地位	投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人	投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东。因此，公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大
   运营依据	依据基金合同运营基金	依据基金公司章程运营基金

3.2封闭式基金与开放式基金

1. 封闭式基金

   • 基金份额总额在基金合同期限内固定不变
   • 基金份额持有人不得申请赎回的基金
   • 可以在交易所交易

2. 开放式基金

   • 份额总额不变
   • 为了满足投资者赎回资金、变现的要求，开放式基金一般都从所筹集资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产

3. 区别

   	封闭式基金	开放式基金
   期限	有固定的存续期，一般为10年或15年，可以延长期限	没有固定期限
   发行规模限制	规模固定，不能增加发行	没有发行规模限制
   基金份额交易方式	不能赎回，可以在证券交易所内出售给第三者	随时可以提出申购或赎回
   交易价格	受市场供求关系的影响	基金份额的净值
   资产净值公布的时间	一般每周或更长时间公布	每个交易日
   交易费用	手续费	申购费和赎回费
   投资策略	长期投资	不能全部用来投资

   四、股票基金、债券基金、混合型基金、货币市场基金的概念

   4.1股票基金

   • 股票基金的概念
   • 股票基金的分类
     • 国内股票基金
     • 国外股票基金
     • 全球股票基金
   • 股票基金所面临的投资风险
     • 系统性风险
     • 非系统性风险
     • 管理运作风险
   • 股票基金与单一股票的区别
     • 股票基金净值每天只用变动一次
     • 股票价格受影响大，基金价格相对较小
     • 单一股票投资风险较为集中，投资风险大；股票基金进行分散投资风险比单一股票较低

   4.2债券基金

   • 债券基金的概念
   • 债券基金所面临的投资风险
     • 利率风险
     • 信用风险
     • 提前赎回风险
     • 通货膨胀风险

   4.3混合型基金

   • 按混合基金的资产配置划分
     • 偏股型基金
     • 偏债型基金
     • 股债平衡基金
     • 灵活配置型基金

   4.4货币市场基金

   • 一年以内
   • 收益低
   • 安全性高
   • 限额低
   • 不适合长期投资
   • 基金份额净值1员人民币
   • 货币
   • 其现在1年以内的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单
   • 剩余期限在397年的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券
   • 不可投资的金融工具
     • 股票
     • 可转换债券、可交换债券
     • 已定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外
     • 信息登记在AA+以下的债券与非金融企业债券融资工具
     • 中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具

五、公募基金与私募基金的区别

区别	公募基金	私募基金
对象与门槛	所有投资者，1000元	合格投资者，100万元
产品规模	大（=>2亿）	小
投资范围	小	大
管理费	固定管理费	浮动管理费
流动性	好	较差
信息披露	要求严格	要求较低

• 公募基金份额上市交易的条件
  • 符合《中华人民共和国证券投资基金发》的规定
  • 基金合同期限为5年以上
  • 基金募集金额不低于2亿元人民

六、交易所交易基金与上市开放式基金的概念、特点

6.1ETF（交易所基金）

• 交易型开放式指数基金
• 它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回也是
• 特点
  • 被动操作的指数基金
  • 独特的实物申购、赎回机制
  • 实行一级市场和二级市场并存的交易
  • 交易模式和股票差不多
• 风险
  • 系统性风险
  • 二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值

6.2LOF（上市开放式基金）

• 场外市场进行基金份额申购、赎回，有可以在交易所（场内市场）
• 结构来银行等代销机构和交易所交易网络两者的销售优势
• 基金份额可以通过跨系统转托管（即跨系统转等级）是现在场外市场与场内市场的转换

6.3ETF与LOF的区别

区别	ETF	LOF
全名	交易型开放式指数基金	上市开放式基金
申购赎回	一篮子证券或商品	现金
场所	交易所	场外、场内交易所
申购限制	50万份基金	/
策略	被动式	被动式、主动式
二级市场报价	每15秒	1天1次或几次

七、保本基金、QDII基金、分级基金、基金中基金以伞形基金的概念

• 保本基金
  • 避险策略基金
  • 2003年5月第一次发行
  • 保本基金的投资风险
    • 保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证
    • 保本的性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间
    • 尽管投资保本基金亏本的风险几乎等于零，但投资者仍必须考虑投资的机会成本与通货膨胀损失
• QDII基金
  • 最早2007年
• 分级基金
  • 结构性基金
• 基金中基金
  • FOF投资别的基金
• 伞形基金的
  • 多个基金共用一个基金
  • 优势
    • 简化管理、降低成本
    • 强大的扩展功能

八、证券投资基金的起源与全球证券投资基金业发展概况

8.1证券投资基金的起源

• 1868年英国

8.2球证券投资基金业发展概况

• 1924年由200多位哈佛大学教授出资5万美元在波士顿设立的“马萨诸塞投资型托基金”是世界上第一支开放式基金
• 趋势
  • 美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛
  • 开放式基金成为证券投资基金的主流产品
  • 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
  • 基金资产的资金来源发生了重大变化
  • ETF等被动基金规模迅速扩大
  • 另类投资基金兴起

九、我国证券

• 萌芽和早期发展时期1985-1997年
• 试点发展阶段1998-2002年
• 行业快速发展阶段2003-2007
• 行业平稳发展及创新探索阶段2008-2014年
• 防范风险和规范发展阶段2015年至今

十、公开募集证券投资基金侧袋机制的有关内容

• 侧带机制，是指将基金投资组合中的特定资产从原有账户分离至一个专门账户进行处置清算，目的在于有效隔离并化解风险
• 流动性风险管理工具
• 特定资产包括
  • 价格存在重大不确定性
  • 成本存在重大不确定性
  • 其他资产存在重大不确定性