研发投入同比增 20.36%，广药白云山的创新转型进行时

8月下旬，广药白云山发布2026年半年度报告，报告期内企业研发费用达到3.43亿元，同比增幅20.36%，研发投入增速明显高于同期营收增速，成为这份财报中值得关注的信号。对于一家拥有深厚产业积淀的老牌医药健康企业而言，主动扩大科研投入，意味着企业正在把资源向中长期创新能力建设倾斜，也折射出国内医药行业转型阶段的普遍现实。

医药行业本身具备高投入、长周期、高不确定性的特征，科研项目从立项、前期研究，到进入临床阶段，再到最终实现成果落地，往往要经历数年时间，短期很难直接转化为经营收益。行业环境发生调整时，不少市场主体会优先控制研发开支，保障当期经营数据稳定。而白云山选择反向加大科研资源投放，企业方面也在财报中提及，当期利润承压，和主动增加研发投入这一战略调整存在关联，属于以阶段性的成本付出，换取长期产业竞争力的布局思路。

单纯的资金增加，并不直接等同于创新能力提升，研发成效更依靠完整配套体系承接资金投入。经过多年建设，白云山已经搭建起多层次的科研平台矩阵，各级科研平台数量超过90家，覆盖中医药、化学药、生物药、高端营养、合成生物等多个方向，形成从基础研究、前期筛选、试验开展到成果转化的完整链条，为各类项目开展提供硬件支撑。

管线储备层面，截至半年报披露节点，公司在研项目合计160余项，重点布局五大疾病相关领域，其中1类创新药项目11项，多个项目分别处于不同临床阶段，还有项目推进至上市许可申请环节。除内部自主研发之外，企业同步推进BD管线储备工作，搭建超百项项目资源库，完成大量项目的初步研判，部分优质项目进入尽职调查与商务谈判流程，采用自主研发与外部项目引进并行的模式扩充管线厚度，降低单一研发路径带来的风险。

在传统科研模式之外，数字化、智能化工具正在成为企业提升研发效率的重要抓手。白云山依托合资设立的数字化科创载体，联合产业链合作伙伴搭建基于国产算力的新药研发智能体系，相关项目成功入选工信部人工智能高价值场景应用案例集，也是国内制药行业为数不多入选的项目。这套体系尝试打通计算设计、实验验证、模型迭代的闭环，希望借助人工智能缩短前期研发周期，降低传统模式下反复试错带来的时间与成本消耗，探索用数字技术改造医药研发流程的可行路径。

产学研协同是国内医药产业创新的重要路径，白云山也在持续推进对外科研合作，联动国内高校、科研院所开展联合研究，共建协同科研机构，打通外部科研成果向产业端流转的通道，弥补单一企业在基础科研层面的局限，把高校院所的实验室成果，向可产业化方向推进落地。同时企业也在持续完善内部科研管理制度，优化科研激励机制，完善科研人才梯队建设，引进具备全球产业经验的科研领军人才，兼顾外部人才引进和内部科研人员激励，为研发工作储备人力基础。

母公司广药集团此前对外公布“十五五”阶段的科创规划，规划期内计划投入200亿元用于科技研发，300亿元用于产业投资与并购，白云山作为核心上市平台，将承接这一战略规划的落地，持续丰富管线储备，推动项目成果转化，明确提出下半年会继续维持科研投入力度，充实创新管线，持续引进高端科研人才，完善创新配套机制，建立科研容错机制，尊重医药研发客观规律，包容创新过程当中的不确定性。

国内医药健康行业正在经历结构性变化，过去依靠成熟存量业务驱动增长的模式，正在逐步向创新驱动切换。老字号企业转型创新赛道，本身会面临现实挑战，存量业务需要维持稳定，创新业务需要持续输血，二者之间需要做好资源平衡。白云山现阶段加大研发投入，也正是老牌产业主体面对行业变革做出的选择。

客观来看，研发资金增长只是转型的起点。管线项目能否顺利推进、临床阶段能否取得预期结果、科研成果能否顺利完成产业转化，仍然存在大量行业固有的不确定性，创新产出不会随资金投入立刻兑现。按照集团规划，自研层面的成果释放，需要以5-10年的时间维度去看待，并购引进的项目也需要分阶段观察成效，创新是一场需要耐心的长期工程。

从产业视角看，白云山上半年研发费用的提升，代表国内传统医药企业主动拥抱创新的一个样本。对于行业参与者来说，创新不是简单的资金投入，而是平台、管线、人才、数字化工具、产学研生态共同构成的系统工程。短期财务层面会承受压力，但只有持续积累科研能力，企业才能够适配未来市场环境，在产业变革当中建立新的竞争底座。