港股IPO疯狂，证监会出手整顿！

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在港股IPO市场强劲复苏之际，香港证监会与港交所近日联合向新股保荐人发出监管信函，就近期新上市申请质量下降及部分从业者行为不合规表达明确担忧。

据彭博社报道，该信函指出，部分提交的上市申请资料质量欠佳，内容粗疏，甚至出现明显的“复制粘贴”痕迹。

更令人忧虑的是，一些保荐机构的从业人员似乎对香港现行的上市规则和监管要求缺乏充分理解，或不具备处理复杂上市项目所需的专业经验。

尽管目前尚不清楚具体有多少家保荐机构收到此信，但业界普遍认为，这是一次覆盖范围较广的集体警示。

今年港股IPO市场表现亮眼。截至12月7日，香港IPO市场录得316宗上市申请的历史高位，较2024年底激增267%。

香港将于今年重夺全球IPO市场榜首，继2019年后再度登上首位。预期今年香港IPO筹集额2721亿港元，上市宗数达100宗，按年分别增长210%及43%，创下自2022年以来最大募资规模。

港交所数据显示，目前约有300家企业正在排队等待上市，市场热度可见一斑。然而，这一繁荣景象背后，也暴露出不少乱象。

《信报》引述多位投行人士透露，在过去几年IPO活动低迷期间，不少投行大幅裁员，导致专业团队规模缩减。随着今年市场突然回暖，人手短缺问题迅速凸显，部分机构为抢占市场份额，仓促承接大量项目，却无力确保文件质量和尽职调查深度。

“有些招股书连公司名称都没改，明显是模板套用。”一位不愿具名的保荐人坦言。

路透社援引消息人士指出，当前投行之间对IPO市场份额的竞争异常激烈，部分中小型机构承接的项目数量已超出其实际承载能力。这种“重数量、轻质量”的倾向，不仅可能损害投资者利益，更可能动摇香港作为国际金融中心的声誉。

对此，监管机构态度鲜明。知情人士表示，此次由香港证监会主导的联合发函，意在向市场传递清晰信号：“我们仍是国际金融中心，不要为了赶时间而罔顾质量，不要乱来。”

信函虽未直接点名批评，但强调保荐人作为“看门人”的关键角色，必须切实履行尽职调查义务，确保申请材料真实、准确、完整。

分析人士认为，此次监管行动并非意在抑制IPO热情，而是希望引导市场在高速发展中回归专业与审慎。随着更多企业筹备赴港上市，保荐机构若不能及时提升内部质控与人员培训水平，恐将面临更严格的审查甚至纪律处分。

在资本市场开放与高质量发展的双重目标下，香港监管层正以“提醒+震慑”的方式，为火热的IPO市场注入一剂“冷静剂”。

 

 

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参考文献

港股IPO疯狂，证监会出手整顿！