影视
时间窗口：春节档（1月，2月），暑期档-国产保护月（7月，8月），国庆档（10月）
影视公司分类：投资（出品），制作，发行，院线（放映）
影视传媒公司：万达电影，华谊兄弟，光线传媒，北京文化（北京京西文化旅游股份有限公司），唐德影视。。。
院线收入组成
国内影院的三大收入分别为电影放映、卖品和广告，其中卖品和广告的毛利率往往更高。
根据万达电影年报，2018年该公司电影放映收入毛利率约为10%，相比之下卖品收入毛利率近60%，广告收入毛利率则高达68%
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参考资料：
中国电影发行公司TOP100权力榜出炉：光线、华谊、影联稳居前三！
【转】秒射的票房，贪婪的人性（电影系列汇总篇）
本篇为前期文章的汇总篇，去掉了已经兑现的个股部分，将电影股的投资逻辑完整呈现，欢迎转发、收藏。
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看电影炒股票，是A股市场经久不衰的一门手艺。
无论是牛市还是熊市，在每一年，电影股的炒作机会，从来不会缺席。
电影股的介入姿势，分为提前潜伏，跟踪票房，快速兑现三大要点。
我将按照下方三个部分进行系统说明：
第一部分：原理分析——找准对标
第二部分：票房评估——挖掘爆款
第三部分：强度判断——把握时机
第一部分：原理分析——找准对标
在介绍之前，我们先来熟悉几个重要的名词。
出品方：又称为影片的投资方。出品方负责影片前期的市场调查，看类似的影片的电影市场是否有前景（比如说票房情况、受欢迎程度、续集的可能性等），通过调查来决定是否值得出品该影片。如果答案是肯定的，那他们就找到所属的电影集团投资制片人及相关人员，开始选导演、剧本、演员、赞助商等。这部电影的版权、相应收益、周边权益等都归投资方所有。
制片方：代表出品方负责具体的电影、电视剧项目策划、生产、发行等一系列经营活动的负责，是影片生产的主持者、投资者或其代理人，是决定一个项目成败的关键。从寻找适合的剧本开始，之后确认导演、主要的演员以及其他的工作人员，接着去找投资方或者电影公司哪里寻找投资，随后才能开始拍摄影视剧。发掘了剧本，对影视剧做了初步的构想，提供了影视剧开发和制作的环境和资源，甚至是选择导演。因此，其保留有对影视剧的最后的审判权。
发行方：电影光拍出来不行，得去放映，这就需要发行方的工作。发行方去做拷贝、申请密钥、排档期、把拷贝寄发影院、做宣传、购买广告、谈判分帐比例、跟院线签合同。还有去全国各地的影城做活动、做宣传、定影城的广告位、盯排场、做监票等等。这些工作都是专业活，一边制片公司不做（制片公司有发行业务的除外，当然大的制片公司现在都有发行业务）。发行方就做这些工作，赚票房分账的钱，最后片子卖完了，出品方应得部分里面，分一部分给发行方作为代理费。
影院：电影拍出来了，最终还是要观影者买单，那么自然最终收费就落在了影院身上。影院要承担物业租金，各类人员管理费用，也是赚票房分账的钱。当然，电影还有一种很流行的说法——爆米花文化——成本2毛钱的爆米花可以轻松卖到20元。可能一部电影，除去营运成本，本身依赖票房赚不到太多，但是衍生品消费就能让影院赚个盆满钵溢，这是后话了。
专有名词介绍完毕，那么一部爆款电影，最大的受益方是谁？
从原理上来说，上述几方都受益。但是，从预期差角度，影院要低于出品方、发行方。因为，影院走的是量，说白了，这部电影如果不火，票房偏低，那么同期上映的另一部电影可能票房就会提升。除非遇到类似《战狼2》、《我不是药神》这类票房爆炸式票房，吸引更多人去观影，否则在总观影人数一定的情况下，单部电影对影院收入的影响未必很大。
而出品方、发行方就完全不同，可能一整年就投资这么几部电影，如果票房不及预期，可能亏本，如果票房大超预期，可能利润远超上年同期水平。所以在炒电影标的选择上，优选出品方、发行方，次选才是影院。
接下来，我们继续说说，票房对出品方、发行方真的那么重要吗，他们是怎么去分这一块票房蛋糕的？
以一部国产片为例，我们都能查到其实际的票房，但是并不是所有票房都参与分账的，这里大概会有一个比例，大概90%以上吧，我们将其称为分账票房。
分账票房，首先要扣除5%，作为电影转向基金，还要扣掉3.3%，作为营业税，那么剩下的91.7%，就是出品方、发行方和影院分的了。
按照目前的比例，影院分走剩下部分的57%，出品方、发行方一起分走剩下部分的43%。
出品方和发行方之间，会进行一些内部费用的清算，而他们扣除电影的总成本（人员费用+拍摄费用+宣发费用等）剩下的部分，按照之间的约定再最后分掉。
说完了，愿意用计算器计算的朋友，可以拿起你们计算器去按了，懒的朋友，直接记忆一个数字——33%
出品方、发行方最终分得的钱，大约是该电影总票房的33%，如果这个数字大于电影的总成本，恭喜，赚啦！如果这个数字小于电影的总成本，抱歉，赔啦！
当然，上述只是最简单的情形，现在大部分电影都有几个乃至十几个出品方、发行方，那么每家公司的分成比例也是按照他们事先约定的来。此外，目前很多电影采取票房梯度分成，具体要看签订的协议是怎样，以及一系列票房保底协议等。
所以说，电影股短期大幅拉升的炒作逻辑，就是票房的爆发引起的未来业绩潜在性大幅增长预期，这也就是我们找对标股的关键所在。
具体来说，关注以下几点：
1. 首选出品方、发行方，次选影院，原因已经在上文说明——电影票房对出品方、发行方具备更强的业绩弹性。
2. 出品方、发行方有多家时，一般他们是按照约定比例投资，分成也是这样的比例，但是具体比例数值一般不会公开。这时一般首选第一发行方、出品方（顺序靠前的），因为投资比例大，分成才会多，业绩弹性才更大.
3. 选择预估票房纯收益（前文已经教会大致测算方法）占比公司前期利润基数比例较大的标的。道理也很简单，例如《战狼2》同样是光线拍还是北文拍，对公司业绩的提升程度是完全不同的，对于业绩基数越低的公司，股价弹性越大。
4. 电影的出品方、发行方有多家时，如果投资占比靠前那家未直接上市，除了考察剩余上市的几家出品方以外，还要注意有无上市公司参股第一出品方，其也构成炒作标的。
如何根据电影找对标就介绍到这，目前A股的上市公司里有哪些出品方、发行方和影院呢？花费了很多时间整理了一份EXCEL名单关注同名公众号点击阅读原文获取。
提取码: 5v6v
当你发现了一家陌生出品方、发行方时，在EXCEL里查找关键词即可。
第二部分：票房评估——挖掘爆款
电影成为爆款，无非两大因素：初期关注度、后期口碑数。
初期关注度是指上映前是否有不错的宣传，是否有不低的排片量，是否能够产生第一批观影者。如果电影过于小众，即使质量不错，甚至在各大网站评分也较高，但是基数低影迷无法口口相传，可能后期在电视上播出时会说这是一部好电影，但是当期的票房可能非常惨淡。
后期口碑数是指上映后大部分观影者的态度，各大影评网站都有观影者的评分，真正优秀的电影还会推荐给身边的朋友。这里特别指出一点就是影片评分差不多就行，不用追求太高，因为最终在意的不是影片多么有深度或者未来获得多少奖项，而是当期是否走入大众的圈子引起轰动导致票房爆发。
一部电影，在上映之前，会发布各类信息，通过对各类信息的挖掘，我们分析上述两大因素情况如何，就能够分析得出这是不是一部潜在的爆款电影。
具体又可分为数据类和非数据类两种信息，非数据类信息值得我们关注的是：
1. 内容IP
这是挖掘潜在爆款电影的重要因子。电影想拍得卖座，剧本很重要，而那些广为人知的内容IP就是电影初期关注度的源泉。例如非常有名的《盗墓笔记》系列，例如争议颇大的《小时代》系列，甚至口碑扑街的《爱情公寓》、《奔跑吧兄弟》，我们也无法否认其初期关注度之高，致使票房动辄三、五亿，这就是IP的力量。
2. 参影人员
这块容易理解，无非就是主演和导演是谁。对于知名导演，有些出品数量不多，但是容易出精品；有些一年能出几部，可能大部分都是糟粕。所以，我们尽可能选择“不那么高产”的知名导演，烂片的概率会小很多；对于知名演员，我们需要排除个人内心偏好，而更加关注于这个演员自带的流量大小，对于演技派的影帝影后，他们择片要求也较高，可以帮我们筛除掉很多垃圾剧本，往往影片的质量更有保证。
3. 社会影响
优秀的电影艺术，源于生活而高于生活，想要获得大众的认可，必须唤起人们心底的共鸣。所以某时期一部电影卖座，很可能是这一题材刚好触动了人们心底的东西，造成了一定的社会影响力。最近几年爆款电影，集中在这几大题材：军事爱国、医疗健康、纯真心灵、浪漫怀旧、悬疑冒险。所以遇到这类题材的电影，需要重点关注。
而数据类信息，可以在各大电影影片网站获得，包括但不限于：
1. “想看”人数
这直观代表了该电影的初始关注度，“想看”人数太低的电影，说明几乎无关注度，基本无爆款可能。
2. 排片数量
表明了各大院线的态度，例如我们都知道的万达和华谊的恩怨，导致可能有好片也无法大卖。
3. 同期竞争
为什么票房前几位集中在暑期档、春节档？因为春节档国人休假观影人充足，国产贺岁片市场很大；而暑期档恰逢国产电影保护月，这样观影者就更容易选择国产片。而其他档期的电影，首映一定要尽可能避开海外大片，这样才利于获得高票房。
4. 预售票房
这是一个非常直接的数据，尤其适合前期宣传火爆的电影，有时预售票房就奠定了该电影不会亏损。但是各部电影，预售票房和总票房的比例相差极大，这主要是要看上映后的口碑。例如《战狼2》竟然有50倍，而《爱情公寓》不足2倍。
5. 影片评分
这是一个表明影片受欢迎程度的数据，不过要等到上映首日才能见分晓，所有爆款电影，除了前期大力宣传使得广为人知以外，更重要的是口碑不能差（最好猫眼8分、豆瓣7分以上），否则票房很可以能一日游（参考《爱情公寓》）
上述就是我们能够获取的电影信息，但是需要提醒：票房的爆发和股价的爆发有一定正相关，但是时间完全不同步！比如，最终票房可能非常惨淡，但是只要有预期，股价就会提前反应；同样，即使最终票房较为火爆，但是股价可能只是上映后秒射一下，就立即萎靡不振。而人性的贪婪习惯于去看到拉升去追，结果才是大面一碗！
这部分股价的规律是什么，最后一部分将给出详细说明！
第三部分：强度判断——把握时机
在挖掘到潜在爆款电影，并找准对标个股后，介入时机在哪，止盈时机又在哪？
这个时机看似无迹可寻，但是在我们引入红黄绿图后，一目了然。
有一只股，在过去两年时间里，连起四波行情，荡气回肠。我们就用它来做例子：
翻看它的历史K线，尽管受到大盘影响、行业影响，总体趋势向下，但是每一波行情，都在K线上有着深深的印记。
每一波K线，陡峭而凌厉，上涨在20个交易日内完成，然后就是60个以上交易日阴跌，在游资接力赚得盆满钵溢的背后，是追高小散们无尽的泪水。
这只股票背后，总有一些长期持有的小散们在哀叹——当初看《战狼2》火爆才买得它，直到《我不是药神》上映才解套。
民间早有俗语——遇事不决买光线，文艺吹票搞北文，讲的就是它了。
所以炒电影核心之一，要明白无论票房如何火爆，这就是吹票——游资接力急拉高，赚到利润赶紧跑，价值投资必被套！
那么我们就透过数据强度研究，每一波行情的起点在哪，高潮又在哪。
四部电影，我们回顾历史，看一下首映时间
一般的做法，就是调出那段时间的K线，大致看看，而我们的做法，通过红黄绿图，精确对标该股，去发现股价的起涨点，以及加速拉升的时间节点！
在本次研究中，我们选择了文化传媒指数和中证1000指数——进行双对标，避免一些误差的干扰。时间上，选择电影上映前的20个交易日以及电影上映后的10个交易日，作为观察区间。得到下方图示。
通过上述几部电影的上映时间，我们可以发现这样的显著规律
1. 股价的最终强势高点，出现在上映之后，也就是说一旦票房大卖（上映后可知），股价会快速拉高，但是很快会急速下挫，注意止盈！
2. 预期引导作用极强，例如《战狼2》上映前夕，基本无人看好该电影，股价不温不火，直到《战狼2》票房爆发，股价才剧烈上涨；而《我不是药神》上映前夕，市场已经有充分预期，所以股价提前上涨，确认票房的确不错后，股价已经到顶。
3. 股价跟票房也对应，例如《无名之辈》开始由于排片原因，在刚上映时票房落后好莱坞大片《毒液》《神奇动物2》，但是很快凭借着良好的口碑实现逆袭，所以股价在上映几日后才再次拉升。
通过上方详细的分析，我们基本可以得出电影炒作股的终结方案，为了避免老手互割，我隐去个股的关键字符，只把一般规律整理如下，谢谢大家支持（心血之作）：
1. 对于一部预期较强电影的对标，首次潜伏实际为上映日前的3~4周。
2. 首次介入点，尽可能逢绿介入，二次加仓时间点上映日前的2~3周。
3. 如果在上映前，股价有强势效果，在上映前减仓锁定利润。
4. 如果在上映前，股价没有强势效果，可留少量仓位耐心等待票房结果出炉。
5. 是否强势，不是只看股价实际涨幅多少，而是看股价相对于指数是否强势和独立。
6. 如果预期过于强烈，上映日前一周多反而会出现高点，这时最后一周反而会出现整体补跌。
7. 如果最后一周的周初出现补跌，那么在上映日前最后两日反而因赌博情绪会出现再次拉升。
8. 如果在上映后，票房不及预期，立即离场。
9. 如果在上映后，票房超出预期，拉升后也注意迅速离场。
10. 按照上方的催化基本规律，可以灵活调整加减仓时点，如果在上映前完全看不到资金活动迹象，大概率选标错误，不要盲赌。
本文为前期文章汇总，再次感谢大家！
作者：执棋参禅
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来源：雪球
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