海外收入飙升48%，白云山半年报勾勒医药出海新图景

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2026年8月21日，广药集团旗下上市公司白云山正式发布半年度经营数据。报告期内，公司实现营业收入420.91亿元，同比增长0.61%；利润总额达26.02亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润为19.39亿元。

分红方面，2025年度利润分配方案已全部实施完成，累计分红约13.82亿元，占当年归母净利润比例达46.32%。本次半年报同时披露2026年中期分红预案，计划向全体股东每10股派送3元现金红利，分红总规模约4.88亿元。
在医药行业政策迭代、市场重构的周期背景下，白云山营收端保持正向增长、分红政策维持稳定，折射出龙头企业的经营韧性。
四大基石业务协同发力 多赛道释放增长动能
中药与化药板块方面，公司落地“好品计划”，针对不同单品推行差异化运营策略，配合多区域招商合作，带动核心产品销售向好。安宫牛黄丸、阿莫西林系列、头孢克肟系列、小儿七星茶、昆仙胶囊等品种销售收入实现较快增长。生殖健康领域形成三款产品矩阵，其中金戈销售规模同比提升。
集采与基药目录层面，公司共有24个产品入选国家组织前八批接续集采范围，19个品规首次进入2026版国家基本药物目录，纳入基药目录的产品总数已达数百种。
天然饮品赛道持续扩充产品矩阵，先后推出啤酒风味气泡植物饮料、植物蛋白饮等新品，原有果汁饮品完成品牌升级。核心品牌王老吉深耕线下渠道，推进校园、工业园、乐园、汗点四类终端网络建设，依托综艺冠名、明星代言、体育IP合作强化品牌声量。世界杯周期签约国际足球明星哈兰德担任全球品牌代言人，打造现象级体育营销事件。2026年8月，王者英雄天然能量电解质饮料、乐苜力天然浆果复合果蔬汁两款新品与新瓶装产品同步亮相，官宣李昀锐为王者英雄全球品牌代言人，饮品板块全品类生态布局进入提速阶段。
医药商业板块延续龙头地位，主营业务收入同比增长6.03%，业务向核药等新兴领域延伸。旗下广州医药成为国内首家具备核药进口分销配送资质的企业，上半年完成全国首批镥［177Lu］奥索度曲肽注射液临床配送服务，核药配送业务规模突破千万元。相关核药品种通过临床急需路径纳入“港澳药械通”目录，旗下子公司取得黑龙江省首张放射性药品经营许可。
线下场景拓展同步推进，半年报发布当日，白云山首家品牌体验场馆落地广州白云国际机场T3航站楼，打造兼具文化展示、互动体验与健康消费功能的线下空间。
研发投入加码20% 数智技术赋能产业升级
报告期内，白云山研发投入同比增长20.36%，科技创新战略地位进一步凸显。
公司研发管线聚焦恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大方向，在研项目总数超160项，其中1类创新药共11项，2项处于I期临床，4项进入II期临床，1项已提交上市许可申请。商务拓展管线储备超百项，为后续产品迭代提供充足储备。
公司目前拥有各级各类科研平台超90家，覆盖中医药、化学药、生物药、高端营养、合成生物等多个领域。集团层面国家级科研平台达15个，形成三级科研梯队支撑创新落地。
数智化转型方面，白云山与广州数字科技集团共同出资设立科技公司，推动人工智能、大数据技术与医药研发、生产、流通全链路融合。该科技公司联合华为及生态伙伴申报的新药创制AI智能体项目，成功入选工信部人工智能高价值场景应用案例集，为国内制药行业唯一入选项目。
人才储备方面，广药集团“十五五”期间计划投入200亿元用于科技研发、300亿元用于产业投资与收并购，引进创新药资深专家刘建博士等数十位具备全球产业经验的高端人才。集团累计拥有有效专利超1500项，先后斩获1项国家技术发明奖、3项国家科技进步奖二等奖，研发团队汇聚3位诺贝尔奖得主、20余位院士专家与上百名博士及博士后人才。
资本运作补链强链 国际化布局提速
上半年，公司完成南京医药11.04%股份收购与浙江医工100%股权交割，进一步完善华东地区医药商业网络布局。旗下何济公药业通过股权收购与增资合计出资3.3亿元，完成对北京法玛星医药科技的并购，切入外用药新型透皮贴剂赛道。
海外市场成为重要增长极，上半年中国香港、中国澳门及海外地区主营业务收入同比增长48.33%。公司以港澳市场为桥头堡，逐步向东南亚、中亚等区域渗透。三款药品先后完成澳门成药注册，旗下企业与泰国、印尼、乌兹别克斯坦本土药企达成合作，推进产品注册与终端落地。饮品板块同步推进海外市场适配，完成多国产品配方调整与新品开发，亮相越南等国际展会，打造WALOVI国际品牌矩阵。
锚定“十五五” 构建全周期产业竞争力
广药集团2025年位列《财富》世界500强第459位，是制药分行业榜单中唯一上榜的中国企业。集团控股白云山、达安基因两家上市公司，参股康美药业，旗下150多家成员企业覆盖医药健康全产业链。体系内汇集13家中华老字号，其中11家品牌历史超百年，拥有13项国家级与省级非物质文化遗产、10件中国驰名商标，持有产品批文2000余种，年营收过亿元产品超30个。
围绕“现代化、数字化、科技化、国际化”四化战略，集团搭建“4+4+X”产业体系。“十五五”期间提出“再造一个广药”的发展目标，在企业规模、上市平台、大单品培育等维度设定明确落地路径。
从半年报表现来看，白云山在存量业务稳盘、创新业务布局、海外市场拓展等维度均有实质推进。随着研发投入持续转化、资本布局逐步落地、国际化进程不断加快，公司长期增长的支撑因素将持续强化。