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中国股市十大高手排名
第二名：蒋菲 第三名：翁祖栋 第四名：李大霄 第五名：肖建华 第六名：花荣 第七名：韩军 第八名：魏东 第九名：路雷 第十名：叶荣添 翁祖栋不是最出名，在机构的圈子里却很出名。几年前曾经因为做股票水平特别神奇被著名的基金公司看中，至今仍然是几百亿资金的参谋，成为机构圈子中高手的一员。翁先生现在上海的一家著名机构里管理一笔资金，以前是在深圳的一家企业管理资金。翁先生再三强调他身边的朋友才是真正的高手，而且是真正的高手，特别是他们身上的气魄和自然形成的一种智慧，从他们身上学习受益了了很多。翻开翁的资料，简直让人惊叹，几乎没错过？！这是怎么做到的呢？ 带着疑问，我在深圳的一个咖啡厅里和他见面。 初次见到小翁的时候他面带笑容，感觉他是个很平和的人，给人的感觉一种淡淡的感觉。也许是股票做多了，他讲话很直接，属于那种有话直说的人。当谈到股票的时候他的眼睛似乎很有神，并没有一种谨慎的态度，反而给人感觉很轻松的感觉，这是什么样的一种境界啊。做股票这么久从没有看到一个人谈股票那么的轻松。当问到最喜欢看什么样的书的时候，他说学院派经济学教科书写的最淳朴。 “放弃对失败的恐惧可以更好把握未来的收益，把电脑调和成黑白图有时候可以平和你的心态，进化理论可以让你知道未来的方向”——《翁祖栋》 翁先生是如何做到的呢？翁说他的准确主要得益与自己创造的《年轮原理》和一些自己创造的辅助性指标。翁说把树的年轮展开可以得到一个波动起伏的曲线，这个曲线是随机和不随机的，有一个价值中枢，和股票的形态是一样的。在轮与轮之间波动的幅度不一样，但时间上却是一样的。展开的曲线形态也和股票一样，具有对称性原理和变化的原理，翁先生说价涨量增行情可以持续，股票的上涨呈现波浪式的上涨，《年轮原理》是一种基与风险市场数学化的模型，同时具有自发调整的特征。 陶永根先生也是证券业的一个前辈，现在是咨询机构上证联的总经理，前几年也在家里接见过翁先生。2003年的比较难做的熊市阶段石开做了一个模拟示范研究盘总收益是48%，翁先生当时也做个示范盘总收益是106%。 问：您对技术分析的看法 翁：技术分析法和基本分析法一样，主要是看用的人怎么用，用的好技术分析同样不差与基本分析。技术分析主要分为“概率预测系统”和“风险把握系统”。比如：大智慧软件里的%B指标不跌而上涨，而市场行情继续加速下跌的话，后面的市场很容易上涨，钱龙指标里面的BRAR指标，当BR高与AR，BR和水平线的角度为正，而AR和水平线的角度为负，那么后面的行情就比较活跃。AR高于BR，AR和水平线的角度为负BR为正，那股票也会比较活跃。这上面的都可以看做是“概率预测系统”。利用MACD，KDJ的金死叉作为买卖的依据可以看做是一种“风险管理系统”。 问：您怎么看待基本面分析？ 翁：我觉得不要太注重净资产值得多钱，要多发现股票价格的高低，产品是不是低估了，产品的销售情况，可以打电话到上市公司装做是一位大客户要买他们上市场公司的货物，如果他们要求很高，口气托大，而且一点都不让步，而且没有存货，那么基本上可以肯定这家公司今年的中报年报业绩很好。 问：您怎么看做短线？ 翁：我觉得做短线要慎行，有的短线高手他们能做的比较好的话，那也是心态控制的比较好，如果是个比较新的方法那么要多模拟研究熟悉了就比较好了。喜欢做短线的话就要踏准股票的节奏。基本上股票的节奏是这样的：市场在低位刚突破的时候通常是热点股票和公积金偏高的股票上涨，市场在中位置的时候这个时候要买次新股票，小盘庄股，低市净率，技术性突破。当一轮比较大的行情快到头的时候这个时候是深圳本地股全面上涨。人气旺盛而市场下跌的时候，这个时候是ST股票最疯狂的时候，但要注意如果市场的杀伤力很大的话，那么千万不要买ST股票。还有报表发布其间可以看看报表。只要把握上面的几点就可以了。 问：您最喜欢的指标是什么？ 翁：最喜欢的是MACD和KDJ指标，MACD反映和市场的趋势，KDJ反映了市场的技术性回调。这两个指标是市场的经典，还有艾略特的波浪理论和江恩的也有一定的道理，本杰明写的也很不错，%B等指标常反映了市场的见底，如果两只股票质地差不多，接近历史最高点的要好于低点的，还有一些基本面的经营状况等等。 问：未来的社会状况会是怎么样？你比较佩服什么样的人呢？ 翁：未来自由精神会更进一步到中国，我说的自由精神主要是指对科学成果的更加重视，未来的城市情况，扣除政策扶持因素20名大学生29岁后认为哪个城市适合居住，这个城市就代表着未来经济模式的成功方向，会被推广到其他弱后地方。长远看未来中国股票市场的机会不少，主要原因是“性”的交流导致肤色偏向中性色，而同样是中性色人群纯种的中性色会突出（色彩原理），所以很多国际大师如巴非特等都说中国股票长期会看好，我比较佩服本杰明。 总结翁祖栋的炒股方法主要有以下几个观点： 1、“放弃对失败的恐惧可以更好把握未来的收益，把电脑调和成黑白图有时候可以平和你的心态，进化理论可以让你知道未来的方向”。 2、神奇的《年轮原理》强调了市场在形态上有时间上的对称。 3、macd，KDJ，波浪理论等经典理论 4、市场继续下跌，而%B明显见底，市场有向上的趋势。BRAR具有活跃市场的作用。 5、发现股票价格的高低，观察产品的销售情况，打电话到上市公司咨询经营情况。 6、踏准股票的节奏：市场在低位刚突破的时候通常是热点股票和公积金偏高的股票上涨，市场在中位置的时候这个时候要买次新股票，小盘庄股，低市净率，技术性突破。当一轮比较大的行情快到头的时候这个时候是深圳本地股全面上涨。人气旺盛而市场下跌的时候，这个时候是ST股票最疯狂的时候，但要注意如果市场的杀伤力很大的话，那么千万不要买ST股票。还有报表发布其间可以看看报表。 7、空间原则：两只股票差不多，那么面临历史最高点的要好于在低点的。 「海龟投资法则」读了两年多才读懂原文地址：「海龟投资法则」读了两年多才读懂作者：谦87茂荪
文/By:Evacarry
这一本书，我从买来到现在2年多，我自认为我看懂了，而且我自认为当时候所谓发展出来的程式交易也很重要，也造就了后面的人前仆后继去作顺势交易的程式交易，我一直认为这是一本超棒的书，可是好多章节以前在看还是似懂非懂。 直到最近补齐CURTIS另一本「海龟法则实践心法」，才真正读懂海龟们在谈什么，也才知道RICHARD DENNIS 真正能赚大钱的原因。 最近这一个礼拜，我几乎天天都快3点才睡觉，因为晚上看完书之后，都会有很多想法，我发现花太多时间在鑽研技术分析的过去，难怪都不会成功，也一定不会成功，因为根本不知道自己哪时候会赢，而且赢的一定不多，因为根本不知道自己哪一场会赢，所以根本不可能会下大注，因为盲目的下大注，只会让自己暴露在超高的破产风险中，然后一次毕业。 最近在看海龟投资法则,其他时间我都会搭配德州扑克相关资料来看,我最喜欢看WSOP（World series ofpoker）,其中我最喜欢2007年的冠军JerrryYang,如果说在我投资的交易裡面影响我最深的,第一个是RICHARD DENNIS,第二个是JERRY YANG,第三个就是OP天王Luckypiyo。 都是这三个人教我机率在交易的世界裡怎么去掌控胜率,还有怎么影响其他的交易者,以及失败的交易者会有怎么样的心理反应。 结果我将近3年OP大约21万笔的资料找出来观察之后,我发现OP买方的期望值是期货市场裡最高的,怪不得我知道几个长期在赢的赢家,都只玩OP而且只作买方,因为要赢钱的机率太高了。 只要方式对,策略对,控制破产风险以及移除近期偏差和结果偏差,这两个最容易影响决策的因素,其实交易OP根本不用用到任何的技术分析,每个月可以利用OP进行BLIND TRADE,直接根据价格就作交易,当OP交易脱离技术分析时。 我终于知道OP天王说的关键,也让我知道,用OP要3年赚到1000万十分容易,而一个6年,就可以赚到1亿,而且这资金成长的过程中,风险值可以跟20万的时候一模一样,照样一样晚上吃的饱、睡的好。 我很喜欢JERRY YANH在FINALTABLE的牌局,我觉得跟期货根本就是一样的东西,我最喜欢他2个场景,都是欺敌（CHEAT）,我把影片找出来给大家,一个是对KALMAR,在影片5：44这一场。 另一个是对KHAM,在3：30秒的那一场。 这两场JERRY YANG都打的超精彩的,个人总筹码数,平均筹码,破产风险,欺敌战术。 这些跟台股的期货交易几乎是息息相关,而对KALMAR在5：44秒那一场,最后YANG喊出5MILION,迫使赢面高的KALMAR盖牌的画面。 让我联想到每次OP总留下一大堆可怜散户的最大未平仓OI,而法人总在新合约开始之际就做出各种CHEAT,无论是迫使你盖牌停损不玩,或是逼你ALL IN赌倒庄,结果最后每次结算,就跟影片中的JERRY YANG一样,当你QUIT的那一瞬间,他带走了大量牌桌上的筹码,这也是我百看不厌JERRY YANG打牌的原因,而他的职业,并不是职业的POKER,而是专业的心理医生。 这也是我觉得德州扑克和期货有趣的地方,掌握关键的交易人心理,然后知道胜率,和筹码间的破产风险,这三者间可以串成完美的风险与获利,是堪称最棒的交易。 而在懂这些之前,我只是很制式且痛苦的在高度不确定中,用着我认为胜率很高的技术分析在赚钱,直到最近,我才正式的用一种近乎游戏的方式在进行OP的交易,而且那种赢完游戏的乐趣和成就感,超爽,连赔钱,也是一种爽快的感觉,我真的觉得,顶尖数学系的人难怪都会赚钱比较多,而且数学统计真的是神之手,你会知道你要追求的是什么。 昨天把自己过去的交易整理过之后,发现自己过去真的都是在刀上舔血,为以前暴露在高风险之中而冷汗直流,庆幸自己还好以前并没有太多钱时就经历破产,而在现在在知道风险和利润存在的巧妙比例与关係,风险少了，获利就低了,风险高了，获利就高了,能够适度冒险却是必要。 交易不能赚钱,绝对不是系统或工具的问题,而是人的问题。 写下这一篇杂感,在凌晨3：30,第一次看懂海龟投资法则之际,这一本,真的是一本好书,一本读了两年多,看了超过10次以上才读懂的好书。过年期间,准备继续K「赢家的诅咒」 股票：追求长期收益投资者的最佳选择
股票：追求长期收益投资者的最佳选择 ——读杰里米J．西格尔的《股市长线法宝》 中道巴菲特俱乐部陈理
李剑评论：世界上稀缺的黄金，比黄金更为稀缺的是大城市的土地，比土地更为稀缺的是人的创新精神（发行股票的优秀企业）。我们有幸成为优秀企业的长期投资者，而没有被黄金所诱惑。有感于郎咸平先生指出的：民国初年，1两黄金可以买2亩良田，5两黄金就可以买北京一个四合院。但近100年后的今天，1公斤黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院的半个厕所。如果你在100年前没买四合院，而保留5两黄金，那你今天将是一个穷人。有感于陈理先生下面的这篇文章：数据是铁的逻辑。 1802年，三个美国人手里各有一美元，但是，他们各自做出了不同的投资决定：一个人害怕风险，买了黄金作为一种保障；一个人愿意冒一定风险，买了有风险但又不太大的债券；一个人敢于冒险，买了风险较大的股票，希望获得较高的收益。 斗转星移，沧海桑田。2006年（即204年之后）三份原始票据和实物被发现，三位投资者的后裔成了这些财产的合法继承人。但是，收益结果却有天壤之别： 1美元的黄金现在价值：32.84美元； 1美元的债券现在价值：18，235美元； 1美元的股票现在价值：1270万美元。 这就是西格尔在《股市长线法宝》一书里，用一张金融资产名义总回报率指数图（1802-2006年12月）告诉你的关于一美元的神话故事。 这个神话故事还可以用书中的实际总体回报率指数图（1802-2006年12月）演绎成另一个版本： 扣除通货膨胀的影响后，1802年投资的1美元的黄金现在价值：1.95美元；1美元的债券现在价值：1083美元；1美元的股票现在价值：75，5163美元。 笔者认为，这个神话故事背后还隐藏着一个不为人知的悲惨故事：1802年美国一位富翁拥有10万美元，象王石一样他也是登山发烧友，在一次登山过程中发生雪崩被埋在雪山上，2006年被王石们发现并救活，但他再也不想活了，因为他的10万美元因为没来得及做投资，现在价值只有当初的6000美元。他这次长眠让他从富翁变成了工薪阶层。换言之，如果不做任何投资，1802年的1美元现金，到2006年的真实购买力只有0.06美元，贬值了99.4%。这是美国版的、长期版的悲剧：“宝马进去自行车出来；西服进去三点式出来；老板进去打工仔出来；博士进去痴呆傻出来；姚明进去潘长江出来；鳄鱼进去壁虎出来；蟒蛇进去蚯蚓出来；牵狗进去被狗牵出来；站着进去，躺着出来；巴西足球队进去，中国足球队出来；总之，就是地球进去也是乒乓球出来!” 这个神话故事和悲惨故事告诉人们：在一个通货膨胀的世界里，我们必须投资，否则长此以往，就会“富翁进去，穷光蛋出来”（据钟兆民先生分享的东方港湾的研究结果：1978年1元人民币，到2008年的实际购买力只剩0.15元，30年贬值了85%）；而股票显然是那些追求长期收益的投资者的最佳选择，股票投资是长期内积累财富的最佳方式。 但是，对于这个结论，人们仍然存在不少疑问，例如，虽然股票长期回报率高，但是万一碰到战争、经济危机和不同的发展阶段回报还有那么高吗，股票还是最佳选择吗？这些根据美国的数据得出的结论如果用来衡量世界的情形的话会夸大股票的回报率吧？到底是什么创造了股票高回报的神话？等等。这些问题大部分都在西格尔的《股市长线法宝》里找到答案。 先看第一个关于股票长期回报率的稳定性问题。 长期来看，股票的回报率不仅大大超过了其他所有金融资产的回报率，而且当我们把通货膨胀考虑在内时，股票甚至比债券更安全，也更具有可预测性。 1842-2006年，以复利计算的股票市场年均名义回报率为8.3%，这意味着如果你当初投资100万美元，经过200年的投资和再投资，到2006年底将会裂变为超乎人们想象的12.7万亿美元，这几乎是整个美国股票市场资本总额的75%，或者你将变成200多个巴菲特那么富有；剔除通货膨胀因素以后的以复利计算的股票实际年均回报率为6.8%，这意味着投资于股票市场的货币购买力平均每10年就能翻一番。尽管过去200年来经济、社会和政治环境发生了很大改变，但在所有主要年份里，股票的实际年均收益率保持在6.6%-7.0%之间，显示出惊人的稳定性，甚至第二次世界大战以后，尽管美国经历了过去不曾有过的通货膨胀，股票的年均实际回报率仍然稳定在6.9%。这种显著的稳定性被称为“股票回报的均值回复（meanreversion）”，意思是股票回报率虽然可能在短期内发生剧烈波动，但是长期里却能够保持稳定。 同期，以复利计算的固定收益资产的名义年均回报率为5.0%，剔除通货膨胀因素以后的实际年均回报率为3.5%，但在美国历史的三个阶段保持着明显的下跌趋势，从第一阶段（1802-1870年）的4.8%跌落到第二阶段(1871-1925)的3.7%，第三阶段（1926-2006年）仅为2.4%。这意味着如果未来回报率保持之前80年的水平，想让你的资产购买力翻倍，债券需要32年，国库券需要100年，而股票仅需要10年。 过去两个世纪，黄金的价格走势与通货膨胀大体一致，长期而言可以起到保护投资者免受通货膨胀冲击的作用，但黄金的实际回报率仅为年均0.3%，回报之低也是超乎人们想象的，这个历史数据应该引起因为近期黄金大涨而对黄金抱有过高期望的发烧友们的足够重视。黄金还有一个致命的缺陷是，它是一只只会打鸣（警告通账）不会下蛋的“公鸡”（不是生息资产，持有期间没有现金流入，而且还要支付保管费），和股票、债券这两只“母鸡”长期“斗鸡”过程中，明显处于劣势，只有在意想不到的非常时期，才能赢上一两局。而股票这只“老母鸡”当仁不让地成为了“世纪鸡王”。 再看第二个关于根据美国的数据得出的结论的世界适用性问题。 本书1994年第一次出版时，一些经济学家就对西格尔的结论提出了质疑，认为在过去200年里，美国从英国的殖民地转变为世界第一经济大国，其股票回报率是独一无二的，而其他国家的股票历史回报率则较低。但是，三位英国经济学家验证了16个国家在过去1个世纪以来的股票和债券回报率，得出的结论却出人意料地支持西格尔的观点：16个国家的回报率虽然各不相同，比利时的股票回报率较低，仅为2.7%，瑞典、澳大利亚较高，达到8%左右。瑞典、澳大利亚、南非的股票回报率都超过了美国，世界平均实际回报率与美国的数据相差无己。特别是即使许多国家还经历了战争、严重通货膨胀和大萧条，所有16个国家的股票回报率在剔除通货膨胀因素后仍然为正，但是经历了战乱的德国、意大利、日本的固定收益资产回报率却都为负。可见美国股票市场的优秀业绩不是特例，无论哪个国家，股票相对于其他金融资产的优势都是显而易见的，西格尔的理论已经在各个国家都得到了验证。 最后看看到底是什么创造了股票高回报的神话。 虽然本书并没有直接回答这个问题，但答案很简单：是企业，是企业家、企业家精神。“企业的魔镜一旦被转动起来，任凭什么想象力也追不上它的轨迹。” 因为股票的本质不是一张被人们炒得上下翻飞的纸，而是企业的所有权，是生意的一部分。股票持有者就是股东，股东价值的来源是未来现金流的贴现，而未来现金流的来源就是企业盈利。西格尔认为，公司可以通过几种途径利用盈利为股东创造价值：第一种也是历史上最重要的途径是支付现金股利。支付股利剩下的盈利叫做留存收益，留存收益可以通过清偿债务；投资于证券或其他资产或收购其他公司；股票回购；投资于资本项目，增加未来利润等方式来创造价值： 在战争年代，军队决定国家的命运，战士是最可爱的人；在和平年代，企业决定国家的命运，企业家才是最可爱的人。21世纪的国力竞争早已不再是强大的军队和先进武器的竞争，而是强大的企业力量和先进的制造能力的竞争。“我们的事业是企业。”这是美国前总统柯立芝早在1923年总结出的美国精神。在美国，企业家被冠于“新美国英雄”而受到人们的崇拜，企业家一直都是美国梦的象征。正是因为拥有强大的企业，才造就了今天强大的美国。于是，一个诗人说：诗人将自己交给了诗歌，女人将自己交给了爱情，美国人将自己交给了企业。 中国未来事业的支持也是企业。企业和企业家才是财富的创造者。所以，把自己的主要资产投资于股票，投资于企业，应该成为长期投资者的战略性选择，否则就会为了局部的、短期的、战术性利益而犯战略性错误，就像下围棋一样，为了贪吃几颗子而牺牲了大局。 西格尔认为，尽管债券回报率低于股票，但是债券仍然不失为一种进行多样化投资、降低总体风险的投资选择，特别是当债券和股票回报率呈负相关关系时。他根据股票回报率出现均值回归的现象，提出了考虑投资者的风险承受能力的同时必须考虑持有期限的资产组合理论。他推荐的组合方式随着持有年限的增加，股票所占的比例应该显著增加。如果投资年限超过30年，即使是极端保守主义也应该持有3/4的股票，因为“在较长时间内，以货币购买力衡量的股票要比债券安全得多。”保守主义者也应该持有90%的股票，而风险中性的投资者和冒险主义投资者则可以持有100%的股票。 派屈克·亨利说过：“历史是判断未来的唯一方法。”西格尔这本《股市长线法宝》被誉为“有史以来最好的10本投资书之一”，我读后最大的体会是仿佛登上了泰山之巅，增强了历史感、大局观，并对未来看得更远了。 （本文发表于上海证券报2010年1月9日书评版投资原典专栏，题目为《把未来交给最优公司》） 原文地址：股票：追求长期收益投资者的最佳选择 世界十大投资风云人物，谁是自己的指路明灯！
投资哲学是一种境界，是一种高度的凝结，是对交易世界的解释，是源于对市场认识所要采取交易行为的理由，是我们思想的盾牌，是我们免受市场情绪躁动影响的定心剂。 它在解释中使我们理解交易世界，明白什么是对的，什么是错的，什么是有效的，什么是无效的；它指引我们做出选择，完成决策并采取行动，使交易世界在我们的意识中合理化。投资哲学本身是一种完善自己精神修养，它的特征在于追问本质，不断反思。因此理查德。德里豪斯说：拥有一套核心哲学是长期交易成功的根本要素。投资哲学是我们在交易中自我定位的最佳工具。
在华尔街投资大师行列中，没有一个人能够像巴菲特那样富有凝聚力，因为不管是他的投资理念，还是他的投资语录，无一例外地被青年投资者奉为“投资圣经”。 巴菲特说“我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一刻的怀疑”。巴菲特简单明了的原则，忍耐聚焦的逻辑，给予投资大众一个相对明确及正确的投资观念。财富是无法复制的，但关于获得财富的理念和哲学是可以学习的：
他的投资哲学是：
他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论，至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则，江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。
《至高无上：来自最伟大证券交易者的经验》，巴鲁克被列为5位最伟大证券交易者之一。美国共同基金之父罗伊·纽伯格说：“巴鲁克是能最好把握时机的投资者！”
到1990年5月辞去基金经理人的职务为止的13年间，麦哲伦基金管理的资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一，13年间的年平均复利报酬率达29%。
是川积多年的经验认为，投资股票就像乌龟兔子与乌龟的竞赛一样，兔子因为太过自信，被胜利冲昏了头，以至于失败。另一方面，乌龟走得虽慢，却是稳扎稳打，谨慎小心，反而赢得最后胜利，因此，投资人的心境必须和乌龟一样，慢慢观察，审慎买卖。
他的成功，被视为欧洲股市的一大奇迹，他的理论，被视为权威的象征。安德烈·科斯托兰尼是德国股市的无冕之王，德国的投资人、专家及媒体记者，经常以他对股市的意见为依据，决定自己的行动方向，或发表分析文章。
他的投资哲学是：
他的投资哲学是：
李嘉图的主要经济学代表作是1817年完成的《政治经济学及赋税原理》，书中阐述了他的税收理论。1819年他曾被选为下院议员，极力主张议会改革，鼓吹自由贸易。李嘉图继承并发展了斯密的自由主义经济理论。他认为限制国家的活动范围、减轻税收负担是增长经济的最好办法。 |
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