巴菲特的2025大会语录

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五一假期接近尾声，假期中最受投资者关注的，无疑是一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会。今年恰逢巴菲特收购伯克希尔·哈撒韦公司60周年。94岁的巴菲特携副董事长格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩一同亮相。

在长达四个半小时的提问环节，巴菲特及管理层围绕美国关税、公司经营、在日投资、人工智能、现金储备用途、“退休”时点等市场关注的话题，进行详细解答或回应。

正文较长，综合整理了几大观点：

1、谈关税问题：“贸易不应成为武器”，美国应寻求与他国进行贸易，做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。

2、谈美国财政政策：“财政政策是我在美国最担心的问题”，当政府采取不负责任的行动，货币的价值可能会“令人恐惧”。

3、谈美股大幅波动：近期美股经历的“不是什么重大波动”，相比过去的崩盘，“还不算是一场剧烈的熊市”，也不是类似情况。

4、谈人工智能：我不会把所有的东西绕着AI进行投资和发展；如果AI里面有选择的话，应该让（伯克希尔副董事长）阿吉特·贾恩来选择。

5、谈日本市场：不会卖掉任何日本股票，现在不会未来10年内也不会。

6、谈现金储备：我之所以赚了很多钱，是因为从未全仓投资。对于如何利用伯克希尔创纪录规模的现金储备，未来五年内可能有投资机会。

7、谈出手机会：你永远不知道是哪天，但这种“你永远不知道哪天会有机会”的状态，才是这项事业的乐趣所在。这个过程中，保持耐心，其实就是为行动做好准备的过程。当然了，机会从来都不会以某种均匀的节奏出现。

8、 谈如何投资公司，巴菲特认为资产负债表是评估一家公司是否值得投资的一个良好起点。他说：“我花在研究资产负债表上的时间，比看利润表的时间还多。而华尔街其实并不太关注资产负债表，但我喜欢在看利润表之前，先查看一家公司八到十年的资产负债表，因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或操纵。

9、给年轻人的建议：如果你的人生有一个方向，那你就要努力让那些你尊敬、渴望成为的人成为你的朋友。最快的成功路径，就是找到那种真正优秀的人，并与之同行。

以下选自聪明投资者对此次股东大会8个问答的精译分享。