中国股市历史大事记(待更)

• 1990-2000
  1990年12月31日，A股鸣锣开市，当天开盘96点，收盘152点。一共只有10只股票，基本是上海当时的国企。A股一开始就实行T+1和涨跌停的交易规则。
  1991年4月30日深市开市，也是T+1和涨跌停。
  1990印花税出台
  1990.5.29 深圳涨跌停板10%
  1990.6.18 深圳涨跌停板5% 6.26 涨幅1% 跌幅5%
  1990.7.1 深交所开始征收11月双边开征印花税
  1991.4.22 深市零成交
  1991.8.17 深交所放开涨跌停板
  1991 B股市场开启 境外投资者

1992年5月21日证券会取消沪市的T+1交易规则，改为T+0，行情爆发！沪跳空105%高开！
深市在1993年11月也取消了T+1，改为T+0，比沪市晚了一年半。热度已经过去半年，深市在改T+0后没什么变化。
1992 原野案
8-10事件 深市新股发行舞弊=>中国证监会登场
申能保卫战
17个月的长熊
1994.7.30证监会发布三大救市政策-一年内暂停新股发行和上市；严格控制公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
1994.9月中旬牛市退潮
1993.9 第一场“股市并购案”-宝延风波
1994 君万之争 张国庆（君安）王石（万科）
1993年之前法人股和流通股界限不清。
A股回归T+1
1995.1.1 沪市实施T+1
3-27国债期货事件
时间1995.2.23
327：1992年发行，1995.6到期兑付的3年期国库券（923券）到期基础价格为128.5但到期预测价格收到保值补贴率和是否加息的影响。多空双方在148附近大规模建仓。
保值补贴率预期无变化；多方中经开+江浙跟随资金；空方1万国证券（管金生）2辽国发；期货交易势在多方多方的资金比空方能交出来的券多。多方可在期货到期之前拉高期货价格，把空头逼到爆仓，逼其离场。而爆仓时需买入平仓，加剧多头拉升之势。
防逼空措施：混合交券制度；最高仓位制度，防止市场仓位超过已发行现券的实际数量。
最后八分钟1056万口卖单将价位从151.3打到147.4 取消最后八分钟的交易万国挤兑
5.17 证监会宣布暂停国债期货交易。
防范“逼空”：一混合交券制度；二最高仓位制度，防止市场仓位（交割量）超出已发行现券的实际数量。
1996年12月13日发布、1996年12月26日开始实施的涨跌停板制度。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10％，超过涨跌限价的委托为无效委托。
1998年4.22，深沪交易所宣布对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理（ST），涨跌幅限制在5%以内。

印花税调整
“半夜鸡叫“行情
https://xueqiu.com/1038820655/258378377

2015年
2015年4月取消“一人一个账户”限制可开立另一个在线账户。
2018年6月1日：A股正式纳入MSCI，资本市场更加开放，A股舞台在扩大。MSCI是美国著名指数编制公司明晟公司的简称。目前绝大多数全球性基金都将这些指数作为跟踪标准，根据MSCI估计，追踪MSCI指数的资金总额达到3.7万亿美元。去年6月，MSCI宣布，从2018年6月开始分两步将234只中国A股股票纳入MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数等体系。
2018年9月27日，全球第二大指数公司富时罗素（FTSERussell）宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，分类为次级新兴市场，将于2019年6月份生效。

扩宽上市渠道

2004年 中小企业板在深交所开板。
2009年 创业板在深交所开板
2013年 新三板（全国中小企业股份转让系统）正式揭牌运营。继上交所、深交所之后第三家全国性证券交易场所，也是我国第一家公司制运营的证券交易场所。
2019年 科创板在上交所开市，并试行注册制。

股权分置改革

The split share structure reform was started in April 2005. The majority of firms completed the reform by the end of year 2009. Most of the previously non-tradable shares became tradable after 2 years’ lock-up periods, that is by the end of year 2011. 【Sample选择】 Our sample starts from 2012 to avoid the impact of the reform.
ref: Zhu, Y., Wu, Z., Zhang, H., Yu, J., 2017. Media sentiment, institutional investors and probability of stock price crash: evidence from Chinese stock markets. Accounting & Finance 57, 1635–1670. https://doi.org/10.1111/acfi.12355
2005-2007 里程碑事件之一

投资者信息渠道

2010 Google's exit in China's search engine market in 2010.
2021年4月6日后, 深交所主板与中小板合并.
东方财富股吧论坛
2013年7月5日，上证e互动网络平台（sns.sseinfo.com）正式上线试运行。

这是由上交所建立、所有市场参与主体无偿使用的沟通平台，开创了一个由各方参与的证券市场的“社交平台”。这一平台，不仅能够帮助上市公司、投资者实现“零距离”接触，亦让上交所的市场化监管方式找到了创新的“落脚点”。
邀请引入了一些分析师和媒体记者，作为“互动观察员”自主性发表评论观点、分享研究心得；要求上市公司每月汇总发布机构调研、媒体采访等问答记录；设立“上证e访谈”活动栏目，定期组织特约嘉宾进行访谈，嘉宾可能是上市公司高管、分析师或者行业专家，也可能是平台上颇具研究心得的投资者等等。
https://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/c_20150912_3988691.shtml

2010年1月1日深交所推出“上市公司投资者关系互动平台”。随后由于互联网技术发展及微博等新媒体方式不断出现，2011年11月12日，深交所推出基于 Web2.0 平台（类微博模式）的升级版，并取名为“互动易”。

“互动易”有以下特点：（1）全部问题由上市公司及时回复，监管机构全程监控；（2）信息“点对点”快捷推送；（3）个性化的信息定制与推送；（4）信息快速查阅与搜索；（5）互动“排行榜”凸显热点；（6）“双向评价与激励”增强交流效果；（7）开放式便捷转发提升社会影响力。

A股全面注册制

Source: 边江泽, 余湄, 汪寿阳, 等. 注册制改革下的市场反应——基于科创板与创业板的分析[J]. 系统工程理论与实践, 2024, 44(02): 503-534.

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2019 年 7 月 22 日科创板开始采用注册制；
2020 年 8 月 24 日创业板开始采用注册制。注册制分为交易所审核和证监会注册两个环节。
之前——核准制，即通过审核的公司才具备公开发行资质，这在一定程度上把控住前端风险的同时也造成了上市资格的稀缺。当大量的资金追捧少数上市公司，“卖方市场”自然就推动了 A 股上市公司的高估值和高溢价。【上市公司：流动性溢价；非上市公司：非流动性补偿】
2023.2.1 主板注册制

• 主板股票定位 规模大、流动性好的蓝筹股
• 注册制之后 新股破发概率更大
• 牛市的必要条件：1）公司基本面好； 2）经济环境好，e.g.利率低；3）预期良好，敢于投资和消费。
• 券商股票？利益分配主要在内部人而不是外部的中小股东。