微軟要打收購戰
軟公司(Microsoft Corp.)針對雅虎(Yahoo Inc.)回絕其收購提議作出回應﹐稱它並未因此改變看法
﹐它仍認為自己的出價是“充分且公正的”。
微軟這一表態意味著針對雅虎的收購戰似乎不可避免。雅虎此前曾在新聞稿中稱﹐微軟1月31日提出的收購條件“明顯低估了”它的價值。微軟此前開出的條件是以現金加股票方式收購雅虎。以微軟週一在那斯達克市場28.21美元的收盤價計算﹐微軟的總出價相當於416億美元﹐合每股28.91美元。
在表態拒絕微軟的收購出價後﹐雅虎股票上漲2.3%至29.87美元﹐投資者似乎相信雅虎如被收購﹐收購價應高於微軟目前的價格。目前尚無其他公司提出收購雅虎﹐但據知情人士透露﹐雅虎董事會已討論了有可能幫助公司保持“自由身”的方案﹐比如與谷歌(Google)達成搜索廣告外包協議等。
許多分析人士認為﹐雖然目前並無其他公司參與競購雅虎﹐但為贏得雅虎公司員工和管理層的芳心﹐微軟應會提高出價。據知情人士說﹐雅虎至少會要求不低於每股40美元的出價。
而微軟方面可能會等待時機﹐以視雅虎能否引來競購方。它或許還會要求雅虎證明自己的“高”價值﹐從而為收購談判打開大門。據知情人士說﹐目前階段微軟無意提高出價。
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雅虎在新聞稿中說﹐對其“全球性的品牌、世界範圍的用戶群、近期在廣告平台上的大量投入及未來的增長前景、創造自由現金流和盈利的潛力及大量鬆散投資”而言﹐ 微軟的出價沒有充分認識到它們的價值。雅虎首席執行長楊致遠(Jerry Yang)在給員工並報監管部門備案的郵件中重申了雅虎專注發展其對自身定位──也就是成為消費者進入網絡世界的“起點”、成為廣告客戶的必有之選──的既定方針。
微軟則在新聞稿中回應說﹐“很遺憾雅虎未能接受我們就合併兩家公司提出的充分而公正的方案”﹐雖然雅虎拒絕了這一方案﹐但它跟以前一樣﹐仍相信自己的方案“不論在戰略上還是財務上都很有可取之處”。微軟表示﹐它之前一直在跟投資者討論收購雅虎的事。新聞稿說﹕根據與兩家公司的股東交談的結果﹐我們相信﹐迅速推進此事及至達成交易符合各方的利益。
微軟重申它“保留採取所有必要步驟確保雅虎股東得到實現公司內在價值機會的權利”。這樣的措辭通常會被解讀為﹐潛在收購方可能會採取直接向股東出價收購的惡意收購方式。
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一些併購市場觀察人士對雅虎在新聞稿中選擇的措辭感到不解。雅虎的聲明並未說微軟的出價“不足”﹐而這是惡意收購的目標方為擠壓求購方抬高出價而經常會採用的婉轉說法。聲明的確提到微軟的出價“明顯低估”了雅虎。併購事務律師說﹐這表明﹐雅虎董事會對公司價值進行了評估﹐而這一步通常是目標公司在談判後期才會採取的步驟。
使用“明顯低估”這樣的表述後﹐如果最終雅虎接受微軟目前的出價﹐雅虎董事會成員將處於難堪境地。那時﹐好鬥型的股東可能會質疑董事會有廉價出售公司之嫌。
目前﹐兩家公司都在鼓動雅虎股東支持自己的立場。在兩家公司的前10
大股東中﹐有5家股東是兩家“共享”的﹐它們是﹕: Capital Research & Management
Co.、巴克萊(Barclays PLC)旗下的Barclays Global Investors、道富銀行(State
Street)、Vanguard Group 和高盛(Goldman Sachs Group)。
Kevin J. Delaney / Matthew Karnitschnig / Heidi Moore
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本文涉及股票或公司
微軟這一表態意味著針對雅虎的收購戰似乎不可避免
在表態拒絕微軟的收購出價後﹐雅虎股票上漲2.3%至29.87美元﹐投資者似乎相信雅虎如被收購﹐收購價應高於微軟目前的價格
許多分析人士認為﹐雖然目前並無其他公司參與競購雅虎
而微軟方面可能會等待時機﹐以視雅虎能否引來競購方
雅虎在新聞稿中說﹐對其“全球性的品牌、世界範圍的用戶群微軟則在新聞稿中回應說﹐“很遺憾雅虎未能接受我們就合併兩家公司
微軟重申它“保留採取所有必要步驟確保雅虎股東得到實現公司內在價
一些併購市場觀察人士對雅虎在新聞稿中選擇的措辭感到不解使用“明顯低估”這樣的表述後﹐如果最終雅虎接受微軟目前的出價
目前﹐兩家公司都在鼓動雅虎股東支持自己的立場。在兩家公司的前1
Kevin J. Delaney / Matthew Karnitschnig / Heidi Moore
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