5.希腊字母（13节，88-100）

88.期权希腊字母概述

  • 本章节知识，如听不懂，多看看交易软件这块

89.希腊字母内涵详解

90.Delta特征及应用详解

△期权价格 = Delta * △标的价格

  • △期权价格 = Δ * △标的价格 --- Δ:Delta, △:一个变动单位

  • 看涨期权的delta是正数，看跌期权的delta是负数

  • 平值期权的delta是0.5

  • 越实，越临近到期时间，delta越接近1

91.gamma 特征及其应用

△Delta = gamma * △标的价格

  • 新Delta = 原Delta + gamma * △标的价格
  • 新Delta - 原Delta = △Delta = gamma * △标的价格

在期权交易中，Gamma（Γ）是一个衡量期权的Delta对标的资产价格变动的敏感度的指标。简单来说，Gamma描述了期权价格对标的资产价格波动的加速度，它表示了Delta的变化速度。

详细解释：

  1. Delta（Δ）：Delta是期权价格相对于标的资产价格变化的敏感度。它表示如果标的资产价格变动1个单位，期权的价格将变动多少。例如，Delta为0.5意味着标的资产价格上涨1单位，期权价格上涨0.5单位。

  2. Gamma（Γ）：Gamma则衡量的是Delta本身的变化情况。如果Gamma较大，意味着Delta会随着标的资产价格的变动而迅速变化。如果Gamma较小，意味着Delta的变化较为平缓。

  • Gamma = Δ（Delta）对标的资产价格变化的导数。即Gamma是Delta的变化率。
  • Gamma值高时，意味着期权的价格对标的资产价格的变化更加敏感，反之则较不敏感。

Gamma的实际意义：

  • Gamma越大，期权价格对标的资产价格的变化反应越敏感。通常，Gamma在深度实值期权（In-the-money）和深度虚值期权（Out-of-the-money）较低，而在平值期权（At-the-money）时较高。
  • Gamma越小，Delta相对更加稳定。

例子：

假设你有一个期权，其Delta为0.5，Gamma为0.1。假设标的资产价格上涨1个单位，那么Delta会变动0.1，即新的Delta值为0.6。因此，期权价格的变化不再是固定的0.5，而是随着Gamma的变化而调整。

为什么Gamma重要？

  1. 风险管理：Gamma帮助交易者理解期权价格对标的资产价格波动的敏感度，从而更好地管理风险。高Gamma的期权可能会在短期内经历较大价格波动，尤其是当标的资产价格发生快速变化时。

  2. 对冲策略：通过Gamma，投资者可以调整他们的对冲策略。比如，如果一个投资者持有多个期权，他们可以通过调整持仓来降低Gamma的风险，确保Delta的变化不会造成过大的损失。

  3. 期权组合管理：Gamma是期权组合风险分析的关键因素之一，特别是在持有多个期权时，通过管理Gamma来控制整体组合的价格波动。

总结来说，Gamma是期权交易中一个非常重要的指标，它帮助投资者理解和管理期权价格对标的资产价格变化的敏感度，进而优化交易策略和风险控制。

92.theta 特征及其应用详解

△期权价格 = theta * 1day(即:1)

  • 越是虚值期权，临近到期，时间价值流逝的越快

93. vega 特征及其应用详解

△期权价格 = Vega * △隐含波动率

Vega 是期权定价模型中的一个希腊字母，表示期权价格对标的资产隐含波动率变化的敏感度。
具体来说，Vega 衡量的是隐含波动率每变化一个单位时，期权价格的变化量。
它通常与波动性风险相关，波动性越高，Vega 对期权价格的影响越大。

  • 实际情况：波动率对期权价格的影响，往往超过行情的变动。
  • myself: 隐含波动率，和 vega，是2个概念。通常说的波动率，指的就是隐含波动率
  • 做期权 不懂波动率，等于没入门
  • 图片中低买高卖-----做买方尽量在波动率上升前，或者波动率爆发前；做卖方尽量在波动率高点时做，卖方只要不升波也行，降波更好；
  • 不是低波了，做买方就可以赚钱，关键是它以后会不会升波。
  • 【只做雪中送炭，不做锦上添花】--- 行情如果做反了，想通过波动率来扭转，几乎微乎其微的。行情做对了的情况，波动率配合赚的更多，波动率不配合赚的就少。
上面2个四字成语用反了的吧？
应该是：只做锦上添花，不做雪中送炭！！！！

94. 希腊字母的查询方式

  • 不同的软件上，希腊字母的数值可能不同，但对交易影响不大。

95. B-S定价模型与希腊字母

  • 有了希腊字母，可以更直观的看出各个因素对期权价格的影响
  • bs定价模型，是深层次的基础，没搞懂也不影响交易。
  • bs定价模型和希腊字母没有直接的影响关系。

96.借助数据分析深度理解希腊字母

  • 希腊字母训练表格
  • 【上图】作者在学习过程中，在对希腊字母不熟悉，容易混淆，不理解其深层含义时做的excel训练表格。
  • 作者在学习期权过程中，用了很多笨方法，实践证明也挺有效的。

97. 让希腊字母应用变得简单

  • 不要被希腊字母困住---希腊字母是过程性的，反应行情，时间，波动率对期权价格影响的过程，根本的还是行情，时间，波动率。
  • 知道各个希腊字母的含义就可以了，交易中没必要盯着希腊字母看或者研究。
  • 如被希腊字母困住了，找小刀聊聊！！！

98. 借助希腊字母选择行权价---重要

  • 用希腊字母来设计策略的时候，可以评估出成本和容错率，以及赚钱赚的是哪一个部分的钱。赚钱的速率，亏钱的速率。
  • 通过delta，可以提前判断，到某个位置，大概订单会亏损多少钱。
  • 通过波动率分析，和对希腊字母特征的了解，可以摆脱之前靠支撑压力位依赖。支撑压力位的依赖，会导致我们陷入传统的股票，期货的思维。
  • 当然用支撑压力位的方法也行。

根据希腊字母选择行权价，具体如何操作的? 视频中举了2个例子，实际是非常灵活的.

从买方思考

1.如果预判，行情短期会快速启动，可以选虚一档的【做买方的】。行情启动，delta,gamma会助力。

2.如果预判，行情短期不会快速启动。要选远期的【做买方的】，时间越久就越贵，可以买远一点的行权价。

做错的情况:亏钱的速度会越来越慢！因为远的时间价值损耗比较慢，gamma也不是太敏感，delta也低点。
做对的情况:赚钱速度会越来越快！delta会越来越大了。

从卖方思考，对比上面买方的看就行了。

99. 希腊字母的实际应用与理解

  • 干货
  • 到期时间过久，可能导致没有什么成交量，买价和卖价悬殊比较大，----作者视频中的合约建议跳过时间太久到期的合约。
  • 通过对希腊字母的学习，知道我们的策略是赚哪一部分的钱。是赚波动率的，还是赚行情的钱。

100. 用希腊字母提升心理仓位

  • 干货----！！！
  • 不是行情判断对就赚的，错了就亏；要知道波动率 对行情的影响，很多时候要超过行情对期权价格的影响
  • 亏钱不是最可怕的。最可怕的是，亏的不知道是哪一部分的钱: 行情，波动率，时间。
  • 只有看得懂盘面的变化，而且可以看懂自己账户盈亏的变化，哪一部分是短暂的，哪一部分是持久的；哪一部分是靠得牢的，哪一部分是靠不牢的。--这时候信心足，仓位才增加。
  • 希腊字母设计策略是很灵活的。这套视频讲的这块也就是个入门。

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补充1: 隐含波动率

隐含波动率（Implied Volatility，简称 IV） 是指通过期权市场的价格 反推出来的市场对标的资产 未来波动性的预期。
换句话说，隐含波动率是市场参与者对未来价格波动程度的预期，它是通过期权的市场价格反向计算得出的，
通常使用期权定价模型（如Black-Scholes模型）来计算。

关键点：

  1. 隐含波动率不是历史数据：它不同于历史波动率（即过去一段时间资产价格的实际波动情况）。隐含波动率是对未来波动性的预期，反映了市场对标的资产未来不确定性的预期。

  2. 期权价格与隐含波动率的关系：

    • 当市场预期标的资产的未来波动性较大时，期权的隐含波动率会较高，从而导致期权的价格上升。
    • 反之，若市场认为未来波动性较低，隐含波动率较低，期权的价格也会下降。

  3. Vega与隐含波动率的关系：Vega是期权价格对隐含波动率变化的敏感度，表明隐含波动率的变化如何影响期权价格。比如，当隐含波动率上升时，Vega较大的期权（尤其是较长期的期权）价格会上涨。

如何理解隐含波动率：

  • 市场情绪反映：隐含波动率可以作为市场情绪的一个指标。当隐含波动率上升时，往往意味着市场不确定性增加，投资者预期未来可能发生较大波动。
  • 波动性风险：对于期权交易者来说，隐含波动率代表了市场对未来波动性的预期，因此，交易者可以根据隐含波动率的变化来进行波动性套利或风险管理。

隐含波动率的影响因素：

  • 宏观经济事件：如利率变化、经济数据发布、政治事件等可能影响市场的不确定性，进而影响隐含波动率。
  • 市场情绪：如恐慌情绪高涨时，隐含波动率往往会上升（例如，VIX指数常被用作市场波动性的风向标）。
  • 供需关系：期权市场的供需状况也会影响期权的隐含波动率。例如，当市场对某一资产的期权需求激增时，隐含波动率可能上升。

举个例子：

假设你在市场上看到某个股票的期权价格很高，期权定价模型反推出来的隐含波动率也是很高的。这可能意味着市场对该股票未来的价格波动预期较大，可能是由于即将发布的财报、重大新闻或者其他市场事件。

总体来说，隐含波动率是期权交易中的一个重要因素，影响着期权的定价和交易策略。

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补充2：简单描述 历史波动率 和 隐含波动率的区别

历史波动率和隐含波动率是两种衡量资产价格波动的指标，但它们有本质的区别：

  1. 历史波动率（Historical Volatility）：

    • 定义：历史波动率是根据过去一段时间内标的资产的实际价格变动计算出来的波动性。通常是通过计算资产价格的标准差来衡量过去一段时间（如30天、60天等）的波动程度。
    • 反映的内容：它反映的是资产在过去的波动情况，基于历史数据计算出来的实际波动率。
    • 计算方式：通常通过计算过去一段时间的价格变化（如日收益率）的标准差来得出。

  2. 隐含波动率（Implied Volatility）：

    • 定义：隐含波动率是通过期权市场的价格反向推算出来的对标的资产未来波动性的预期。它是期权市场参与者对未来波动性的预期，通常是用期权定价模型（如Black-Scholes）计算得到的。
    • 反映的内容：它反映的是市场对未来波动性的预期，而不是过去的实际波动。
    • 计算方式：隐含波动率是通过期权的市场价格和期权定价模型反推得出的。

区别总结：

  • 历史波动率基于过去的数据，是实际的波动情况；而隐含波动率基于期权市场价格，是对未来波动的预期。
  • 历史波动率是一个已经发生的数字，反映过去的市场表现；隐含波动率则是市场对未来不确定性的一种预期，它会随着市场情绪和信息的变化而波动。
posted @ 2024-10-23 19:20  盘思动  阅读(165)  评论(0)    收藏  举报