4.期权策略详解（32节，56-87）

56.重温对方向的定义

  • 我们常识中的方向是被定义的

57.期权交易方向定义

  • 权利方---多头
  • 义务方---空头

58.影响期权价格三要素


  • 一定要用虚值账户测试,验证上面表单

59.新老方向如何融合

  • 期权不是独立的投资产品，它是在股市，现货市场上延续出的新的交易方式。衍生品工具。

60.买看涨和卖看跌的异同

  • 期权市场: 高盈亏比，往往伴随着低胜率；低盈亏比，往往伴随着高胜率。

61.买看跌和卖看涨的异同

62.期权回报率的测算

  • 卖方仅仅做参考，实际交易中保证金是变动的。

  • 盘面分析计算那块没看懂----?????

63.什么时候适合做期权买方

不适合做买方的行情


  • 上图单独列出来，就是为了引起大家重视。

适合做买方的行情

64.什么情况适合做期权卖方


  • 和买方对比，相反的

65.适合熊市的两种赚钱策略

  • 市场分为: 牛市，熊市，震荡
  • 认购期权--- 看涨期权
  • 认沽期权--- 看跌期权

66.牛市吃大肉的期权策略

  • 期权是个工具，别想着马上赚大钱；赚大钱都是长时间沉淀的变现！（利用碎盘化时间持续的学习沉淀）

67.市场震荡时如何设计策略 --- 多听几次，有点综合性干货

  • 震荡行情做卖方，双卖 或 单卖
  • 所有的期权策略都是有时效性的。

68.期现对冲策略详解

  • 由本节开始，下面的章节难度开始上来了。上面章节都是基础
  • 图片中红色表示实战，遇到卡点，回头看基础知识

  • 这里的现货指：期货

商品的期现对冲 , 视频中操作截图

  • 图中卖方的行权价，可在现货的止损附近

可能的利润点:

  • 1.行情上涨（波动率未升波），现货赚钱速度超过期权亏损的速度，整体组合还是赚钱的。
  • 2.行情往下走，期权可以对冲掉部分现货亏损。

可能的风险点:

  • 1.行情快速下跌，现货带来的亏损，远远超过期货带来的利润
  • 2.行情快速上涨，伴随着升波，现货的利润本是大于期权的亏损，由于波动率的推波助澜，导致2者价差微乎其微，白忙活。
  • 3.有人喜欢先出赚的单子，再出亏的，等转亏为赚了再出，结果越亏越多。
并不是一定要用这个策略，而是需要知道这个策略的利润点在哪，风险点在哪。
商品期权中，用的比较少。
  • 操作难度大，新手不建议操作。尤其期权选择买方，一带而过，没必要做买方的期权，性价比不高！！！。视频中期权都是选做卖方的。

ETF备兑策略【本质上:期现对冲策略，新手不介意使用】

1.如果行情下跌.

  • 看涨期权到期，权利金就收了。至于现货，打算长期持有的，不用管。
  • 但多了笔短期的收入，每个月都可以这样卖期权

2.如果行情上涨

  • 看涨期权，到期就被行权。行权后转为持有的空头，之前已持有多头。多头就平了，同时还增加了一笔短期的收入。

  • 主要建议使用：ETF备兑策略----长线投资用的,不是短期投机暴利的手段。实际结果给赚了不少钱。！！！！

就是期货 和 期权的卖方对冲，只不过是做的长线。也叫做`备兑开仓`
也不一定就操作ETF
  • ETF备兑策略 和 商品期货组合策略 什么区别呢?
ETF备兑策略，本质上就是一种期现对冲的策略。只不过玩长线，品种上有所选择。
另外，做卖方期权行权价选择，有高低之别。ETF备兑策略就打算行权的。

69.合成现货策略详解

1.方法一:通过买期权，卖期权合成现货合约

  • 这个策略实际应用场景非常的多。---强烈建议，虚拟账户多练习，非常实用！！！！
  • 这里直接买多头，直接买空头，指的是:期货 或 现货
  • 这里还需要结合希腊字母，波动率来实行策略，不建议波动率高的时候买，成本会更高。
  • 平值期权的delta是0.5，虚值期权的delta一般是0.4左右

2.方法二:通过直接做买方，需要尤其注意波动率，最好在波动率低时候买


  • 投入少，赚的多。

70.价差策略 -- 作者使用的。没着重推荐，也没否定

买低卖高含义: 买低行权价的看涨期权，卖高行权价的看涨期权

买高卖低含义: 买高行权价的看跌期权，卖低行权价的看跌期权

  • 仓位根据自己对行情的预判，来调整。
  • 可以同时开，也可以先后开。有时候也可以开不同到期时间；（没书本那么死板）

71.不同到期时间的期权如何选择

从买方看

  • 时间越近，成本越低（胜率越低）；时间越远，成本越高（胜率越高）
  • 时间远近，影响成本，影响获胜概率
  • 获胜概率高的时候，可以选择时间短些的
  • 获胜概率低的时候，可以选择时间长些的

从卖方看

  • 从风险管理角度：不管从概率高低，都得选时间长点的合约----卖方更多赚的是时间价值
  • 从性价比角度：选短期的合约，收取的权利金少，保证金还高些

72.实值期权，虚值期权如何选择

  • 本质上也是对成本和概率的取舍

买方视角

  • 当前价格越虚的期权，成本越低
  • 我们认为概率越高的时候，我们就可以买越虚的期权合约了

卖方视角

  • 卖看涨，或卖看跌，要选实一点的【利润高】
  • 本节需回顾：实值期权，虚值期权的概念；是从买方角度来定义实值，虚值的
  • https://www.cnblogs.com/pansidong/p/18498109 第25节
  • 这里知识点，尤其卖方，需要结合盘面，虚拟盘来消化。

73. 如何对冲买方时间价值损耗

具体如何加入卖方策略，就是前面讲的:【价差策略】【合成策略】

  • 语速很快，对前面知识也有个综合性的应用 ---- 多听几次
  • https://www.cnblogs.com/pansidong/p/18498109 30节 结合期权价格分：价内价值，价外价值的定义来理解。
  • 作者有时候，加入卖方合约，是为了冲掉买方的时间价值的损耗。
  • 价差策略/合成策略---结合本章，69,70章节的回顾。

本节又提到买卖联动，那买卖联动是不是就是 : 价差策略 + 合成策略 ??????

74. 如何对冲卖方波动升级

  • 精研标的，控制仓位----在任何时候都使用（也对最近国庆炒股热的回应）
  • 开始学期权，不要迷恋买方，也不要迷恋卖方；

75. 如何用买方扩大卖方的利润

  • 如何用买方扩大卖方的利润呢? 答案:买卖联动

73.74.75.76 节，都在讲买方，卖方的辩证关系。

具体怎么买卖联动的呢? 到底什么是买卖联动呢?

1. 先做卖方，再做买方。当整个市场处于不温不火的状态时，我们可以卖方先切入，以卖方做一个打底。当卖方处于不利的时候，可能买方的行情要启动了。
这时候可以把卖方收入的权利金，当做买方投入的权利金，这样实现一个买卖联动。
2. 先做买方，再做卖方
3. 买方，卖方一起来做
具体操作没有先后，也可同时开仓. 具体行情，具体分析。
  • 一定要跳出自己账户的持仓，客观的看市场行情的变化（即使手握有利的买方卖方订单，也要观察市场的变化
  • 不要把阶段性的交易结果，当做永恒的。市场环境不是一直都不变的。买方做的比较顺，也要看看卖方有没什么机会。卖方亦然！

76. 如何用卖方做账户资金管理

  • 贪欲容易导致:满仓操作----问题本身不难。需要实盘后来反思，来改变。
  • 交易中，需要有意识的对买方投入的权利金做管理。
  • 当资金不够用的时候，卖方可以立马平单，收回保证金。而买方不是可以里面平仓撤出的，权利金就已经投入了。
  • 不用用买方把资金都打满仓（亏的时候会很崩溃）。要有卖方的意识，或者有一定卖方的订单。
  • 有卖方的订单，心态更加谨慎。
  • 新手容易，用买方订单，把仓位搞满了。行情来了，手里没有仓位了。心态也不是怎么谨慎的。

77.买方和卖方的仓位如何配比

经验之谈：

  • 1.当行情不是太明朗的时候，让卖方收的权利金，比买方支付的权利金要高一点点。--- 这样风险可控。
  • 2.尽量让卖方的仓位比重，大于买方的仓位比重。---- 作者真实操作，仓位真是这样的嘛??????

78.实值期权和虚值期权如何配比

买方

  • 如果判断概率高，把虚值期权仓位高一点
  • 如果判断概率低，把实值期权仓位高一点
  • 这里配比，不是指的仓位，而是实值，虚值买方投入的资金，即权利金

卖方--开仓跟实值期权，虚值期权仓位关系不大。权利金差不多。问题出多出在买方的，虚值实值期权配比。

79. 远期和近期如何配比

买方视角（从成本，概率考虑）

  • 把握越大，买偏近些的---更便宜
  • 把握小的，买偏远些的---更贵些，容错率更高些。

80.期权对冲的适用场景[80-83,讲对冲的]

到底什么是对冲?本套视频哪个章节有讲的----???????

  • 不要迷恋对冲。对冲并不是非常牛逼的操作。（专门做对冲套利的除外）
  • 应对突发的短期波动
  • 可控--- 不要做无脑的对冲。别A订单盈利了，B订单又亏了，那不也一样的嘛。
  • 纠错--- 对冲订单亏损了，纠错机制是什么。

81. 期权对冲之~~~卖方对冲卖方

视频中，讲的卖方对冲卖方，具体的使用场景，没懂----没明白----??????

  • 这种交易场景，在卖方对冲中是比较常见的。
  • 每种对冲，都有自己特定的使用场景。不要瞎冲。
  • 明白逻辑，明白原理，才可以用。新手不建议用。
  • 对冲，实际上是属于比较高级的操作手法。一定把前面基础都很扎实才可以理解，再应用！

82. 期权对冲之~~~买方对冲卖方---用买方来对冲卖方

  • 作者经验而言：这个策略性价比不高。用的不多。--- 作者经验，新手，性价比不如止损
  • 多是应对突发行情，对冲多余情绪，平稳情绪用的。
  • 具体的使用场景，没演示
  • 对应本章第68节，期现对冲策略。--不对

83. 期权对冲之~~~现货对冲卖方(本套视频，最后的对冲策略)

  • 就是期货现货对冲，如果没有期货的交易经验，不建议用。
  • 做好止盈止损，其实不需要对冲。搞得挺复杂，最后性价比也不高。

84. 巧用分档建仓解决持仓问题 --- 实用

  • 整体仓位是不变的，分多次买入。
  • 非常实用，尤其在做某些波段的时候。也有利于情绪管理。
  • 一定不要补仓，是出了之后再买。

85.巧用移仓换月抓住波段利润---很实用，很重要，多品味

  • “移仓换月”---大的方向没有变情况下 / 本质上是前面基础知识的综合

买方

买方空间视角

  • 当行情有利于我们的时候，把贵的平了，买便宜的；---放大利润
  • 当行情不利于我们的时候，把便宜的平了，买贵的。---控制风险

买方时间视角

  • 一个合约要到期了，发现方向没有变，一定把要到期的移到远期的。防止近期的归零。

  • 当行情要快速起爆的时候，把远期往近期移

  • 当行情有可能要停滞的时候，把近期往远期移。

卖方---相反操作。作者不建议搞那么复杂，一单一单做就行了。

  • 很实用，也很重要。综合前面知识理解。

86.买卖策略对利润及风险的取舍

  • 行情，时间，波动率，不管是做买方，还是卖方，不可能3者利润都抓到的。抓的是3者总和结果。---- 卖方怎么3个方面都不能都赚到的呢?????
  • 波动率高的时候，只可以做买方----小刀对此表示否定。因为期权价格是由3个因素决定的，不只是波动率。
  • 股票，期货的是单线思维；但做期权的时候，需要做个思维的转换；
  • 行情，时间，波动率，你具体是要赚哪一个方面的钱；你具体赚到了哪一部分的钱；

87.不同策略的止盈和止损

  • 机会--对整个市场做复盘，选取机会获胜可能性大，性价比高的合约来做。把有限的筹码（时间精力资金），放机会比较大的合约上。
  • 不要死磕一个合约。
  • 期权学习是长期主义，不要畏难。
posted @ 2024-10-23 19:20  盘思动  阅读(129)  评论(0)    收藏  举报