静水看财报到底看什么？

 

第一，业绩。分为两部分：

1. 总体营收、归母、扣非（各自增速）
2. 主营做什么，有没有新业务。主营/新业务的营收增速怎么样，毛利是否变化。

 

第二，增长原因。主要是阅读财报里面的“业绩驱动因素”、“经营情况的讨论与分析”章节，看看是什么因素驱动了业绩增长。xx销售占比提高/xx价格提升/供不应求/已有订单金额/订单排期/境外高毛利业务爆发/新产能。

 

第三，持续性/风险。主要是看财报里面的“公司所属行业”、“核心竞争力”、“风险因素”章节，分析什么因素会制约未来的业绩增长。分析这个行业到底是属于周期工业原料、稀缺耗材、工业设备、差异化标品、定制化产品。是否有新产能建设、竞争态势、技术壁垒。

 

第四，拥挤度。主要是看股东人数，人均市值因素。

 

第五，预期差，主要是观察财报出来之后，股价到底怎么反应？如果反应非常强烈，那么就存在预期差。当然，也可以提前查看券商研报的预期利润，用来比较。

 

第六，赛道宽窄/市场空间，主要是看CAGR多少，未来5年市场规模多少，然后匹配下市值。一般来说，会出现在“报告期内公司所属行业”章节。如果没有，可以查看券商研报的披露。