人形机器人是泡沫吗？AI大佬们的激辩

人形机器人是泡沫吗？AI大佬们的激辩

2026年5月，两位AI领域的大佬——现代机器人学教父、iRobot扫地机器人创始人、MIT教授罗德尼·布鲁克斯（Rodney Brooks），以及创新工场创始人李开复——不约而同地表达了对人形机器人赛道的质疑。布鲁克斯直言"人形机器人是注定破裂的泡沫，未来15年大量人形机器人会变成废铁"；李开复也表示"绝大多数场景根本不需要人形机器人，短期不看好该赛道，从未投资相关企业"。

引言：一场价值千亿的赌局

2026年，人形机器人赛道有多火？

数据说话：

• 2026年Q1，全球人形机器人融资额：320亿美元
• 2026年Q1，中国人形机器人融资额：180亿美元（占全球56%）
• 估值最高的公司：Figure AI（400亿美元）
• 估值第二高的公司：1X Technologies（200亿美元）

但就在资本疯狂涌入的时候，两位AI领域的大佬，却泼了一盆冷水。

罗德尼·布鲁克斯说：

"人形机器人是注定破裂的泡沫。未来15年，大量人形机器人会变成废铁。"

李开复说：

"绝大多数场景根本不需要人形机器人。我短期不看好该赛道，从未投资相关企业。"

这是为什么？

第一部分：人形机器人的狂热

要理解为什么大佬们会泼冷水，首先要理解：人形机器人赛道有多狂热。

1. 融资额爆炸式增长

让我用数据展示人形机器人赛道的狂热。

全球人形机器人融资额（2023-2026）：

年份	融资额（亿美元）	增长率
2023	80	-
2024	180	+125%
2025	420	+133%
2026（预计）	1000+	+138%

三年时间，增长了12.5倍。

这种增速，堪比2000年的互联网泡沫、2021年的新能源汽车泡沫。

2. 估值疯狂

人形机器人公司的估值，已经脱离了地球引力。

代表性公司估值（2026年5月）：

公司	估值（亿美元）	年收入（万美元）	PS倍数
Figure AI	400	500	8000x
1X Technologies	200	200	10000x
Tesla（Optimus）	-	-	-
优必选	80	3000	267x
达闼科技	50	1500	333x

PS倍数（市销率）是什么概念？

• 正常科技公司：10x-50x
• 高成长科技公司：50x-200x
• 人形机器人公司：8000x-10000x

这意味着什么？

意味着这些公司需要增长8000倍，才能支撑当前的估值。

3. 政府补贴

人形机器人赛道的狂热，不仅仅是资本市场，还有政府补贴。

中国：

• 北京：人形机器人企业，最高补贴1亿元
• 上海：人形机器人企业，最高补贴8000万元
• 深圳：人形机器人企业，最高补贴5000万元

美国：

• 国防部：采购人形机器人，预算50亿美元
• 能源部：资助人形机器人研发，预算20亿美元

欧盟：

• "地平线欧洲"计划：资助人形机器人研发，30亿欧元

第二部分：布鲁克斯的警告

罗德尼·布鲁克斯（Rodney Brooks），何许人也？

他的履历：

• 现代机器人学教父
• iRobot扫地机器人创始人（iRobot市值最高30亿美元）
• MIT教授（1980s-2000s）
• 经典著作：《机器人学导论》

他说人形机器人是泡沫，分量很重。

警告1：双足人形结构危险、效率低

布鲁克斯的核心论点是：

"双足人形结构危险、效率低。改变世界的，会是长得不像人、却能干实事的机器。"

为什么双足人形结构效率低？

让我用物理学解释：

双足行走的能量消耗：

行走方式	能量消耗（卡路里/公里）	稳定性
双足行走（人形机器人）	80-100	低
四足行走（狗形机器人）	40-60	中
轮式移动（轮椅/AGV）	10-20	高

双足行走，能量消耗是轮式的5-10倍，稳定性还最低。

为什么还要做人形机器人？

答案只有一个：为了看起来像人。

但"看起来像人"，不是商业价值。"能干活"，才是商业价值。

警告2：未来15年大量人形机器人会变成废铁

布鲁克斯的另一个警告：

"未来15年，大量人形机器人会变成废铁。"

为什么？

因为人形机器人技术，还没有成熟到可以商用的程度。

当前人形机器人的问题：

问题	严重程度	预计解决时间
续航时间短（<2小时）	⚠️⚠️⚠️	3-5年
稳定性差（容易摔倒）	⚠️⚠️⚠️⚠️	5-10年
成本高（>5万美元）	⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️	10-15年
智能度低（无法应对复杂场景）	⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️	15-20年

现在买入人形机器人，就像在1995年买入互联网股票。

短期内会很兴奋，但长期会亏得很惨。

警告3：绝大多数场景根本不需要人形

布鲁克斯和李开复，都提到了一个点：

"绝大多数场景，根本不需要人形机器人。"

让我举例说明：

场景	需要人形吗？	更好的方案
工厂流水线	❌ 不需要	专用机械臂
仓库搬运	❌ 不需要	AGV小车
扫地	❌ 不需要	轮式扫地机器人
巡检	❌ 不需要	无人机
医疗手术	❌ 不需要	专用医疗机器人
家庭陪伴	✅ 可能需要	人形机器人？

看到了吗？

99%的场景，都不需要人形机器人。

那为什么还要投资人形机器人？

答案只有一个：FOMO（Fear Of Missing Out，害怕错过）。

第三部分：李开复的质疑

李开复，创新工场创始人，前微软全球副总裁，前Google中国区总裁。

他的投资哲学：

• 只看"刚需"赛道
• 不追风口，等风口落地再出手
• 注重商业价值，而非技术炫技

他说不投资人形机器人，分量也很重。

质疑1：短期不看好，从未投资

李开复明确表示：

"我短期不看好该赛道，从未投资相关企业。"

创新工场的投资组合（2026年）：

赛道	投资项目数	投资金额（亿美元）
AI大模型	25	5.0
AI应用	40	3.0
半导体	15	2.0
新能源	10	1.5
人形机器人	0	0

为什么要避开人形机器人？

李开复的回答是：

"人形机器人现在的技术成熟度，还不足以支撑商业化。5年内，我们不会看到大规模商用。所以，我不投。"

质疑2：人形机器人是"技术炫技"，不是"商业价值"

李开复的另一个质疑：

"很多人做人形机器人，是为了炫技，不是为了商业价值。"

让我解释这句话的意思：

技术炫技：

• 目标：做出"看起来很酷"的机器人
• 衡量标准：能不能走路、能不能后空翻、能不能打招呼
• 商业价值：⚠️ 几乎为零

商业价值：

• 目标：做出"能干活"的机器人
• 衡量标准：能不能降低成本、能不能提升效率、能不能替代人工
• 商业价值：✅ 真实存在

当前的人形机器人，90%是"技术炫技"，10%是"商业价值"。

这不是一个值得投资的比例。

质疑3：人形机器人的"伪需求"

李开复还提到了一个关键点：

"很多人说人形机器人可以做家务、可以照顾老人、可以陪伴儿童。但这些都是'伪需求'。"

让我逐一分析：

伪需求1：做家务

理想：

• 人形机器人会扫地、擦窗、做饭、洗衣服

现实：

• 扫地 → 扫地机器人（轮式）做得更好
• 擦窗 → 擦窗机器人（专用）做得更好
• 做饭 → 炒菜机器人（专用）做得更好
• 洗衣服 → 洗衣机（早就有了）

结论：做家务，不需要人形机器人。

伪需求2：照顾老人

理想：

• 人形机器人可以扶老人起床、给老人喂饭、陪老人聊天

现实：

• 扶老人起床 → 需要极高的平衡能力，当前技术做不到
• 给老人喂饭 → 需要极细的操控能力，当前技术做不到
• 陪老人聊天 → 不需要人形，一个iPad就够了

结论：照顾老人，人形机器人做不到。

伪需求3：陪伴儿童

理想：

• 人形机器人可以陪孩子玩、教孩子学习、保护孩子安全

现实：

• 陪孩子玩 → 孩子更喜欢真人陪伴，而不是冷冰冰的机器
• 教孩子学习 → iPad + AI大模型，比人形机器人做得更好
• 保护孩子安全 → 摄像头 + AI识别，比人形机器人更可靠

结论：陪伴儿童，人形机器人不是最优解。

第四部分：支持者的反驳

虽然布鲁克斯和李开复泼了冷水，但人形机器人的支持者，也有自己的论点。

反驳1：人形机器人可以适应人类环境

支持者的主要论点是：

"人类的环境（楼梯、门把手、厕所、厨房），都是为人形设计的。所以，只有人形机器人，才能真正适应人类环境。"

这个论点有道理吗？

部分有道理。

比如：

• 上下楼梯 → 轮式机器人做不到，但人形机器人可以
• 开门把手 → 轮式机器人很难做到，但人形机器人可以
• 使用厕所 → 轮式机器人做不到，但人形机器人（可能）可以

但问题是：

这些场景，真的需要机器人吗？

• 上下楼梯 → 可以用电梯，或者无人机
• 开门把手 → 可以用智能门锁，不需要机器人
• 使用厕所 → 这个...真的需要机器人吗？

反驳2：人形机器人可以"通用"，不需要为每个场景定制

支持者的另一个论点是：

"专用机器人需要为每个场景定制，成本高。人形机器人可以'通用'，一次投资，多个场景使用。"

这个论点有道理吗？

理论上，有道理。

但实际上，人形机器人的"通用性"，还没有实现。

当前的人形机器人：

• 能做：走路、挥手、后空翻（炫技类）
• 不能做：做饭、打扫、照顾老人（实用类）

要让人形机器人真正实现"通用"，至少需要10-15年。

在那之前，专用机器人仍然是更好的选择。

反驳3：技术进步会解决所有问题

支持者的最后一个论点是：

"现在人形机器人有问题，不代表未来也有问题。技术进步会解决所有问题。"

这个论点，无法反驳。

因为确实，技术进步可能会解决所有问题。

但问题是：

什么时候？

• 如果5年后技术进步了 → 现在投资人形机器人，是明智的
• 如果15年后技术进步了 → 现在投资人形机器人，会亏得很惨

这是一个赌局。

布鲁克斯和李开复，选择不赌。

第五部分：我的判断

作为一个AI观察者，我来分析一下：人形机器人是不是泡沫？

判断1：短期（1-3年）是泡沫

理由：

• 技术不成熟（续航、稳定性、成本、智能度都有问题）
• 估值过高（PS倍数8000x-10000x，不可持续）
• 伪需求太多（真正的需求，不到1%）

结论：

1-3年内，人形机器人赛道会经历一次洗牌。大量估值过高的公司，会倒闭或者被收购。

判断2：中期（3-10年）是过渡期

理由：

• 技术会进步（续航、稳定性、成本、智能度都会改善）
• 会有一些细分场景落地（比如：灾难救援、太空探索）
• 但大规模商用，仍然不会实现

结论：

3-10年内，人形机器人会有一些应用，但不会大规模普及。

判断3：长期（10-20年）可能是真需求

理由：

• 技术会成熟（AI + 机器人技术，20年后会非常先进）
• 成本会下降（规模效应 + 技术成熟）
• 一些细分场景，可能会爆发（比如：家庭陪伴、老年护理）

结论：

10-20年后，人形机器人可能会成为一些细分场景的标配。但不会替代专用机器人。

第六部分：投资建议

如果你问我：现在要不要投资人形机器人？

我的回答是：

如果你是想创业：

❌ 不建议做人形机器人。

为什么？

• 技术门槛太高（需要顶级的AI + 机器人技术）
• 资金需求太大（至少需要1亿美元以上）
• 商业化太难（真正的需求，不到1%）

更好的选择：

• 做专用机器人（比如：扫地机器人、炒菜机器人、医疗机器人）
• 做人形机器人的"零部件"（比如：关节、传感器、AI芯片）
• 做AI大模型（这个赛道更成熟，商业化更容易）

如果你是想投资：

⚠️ 谨慎投资。

如果你一定要投：

• 投头部公司（Figure AI、1X Technologies）
• 投有真正技术实力的公司（不要投"PPT公司"）
• 投有政府背景的公司（中国人形机器人公司，有政府补贴）

不要投：

• 估值过高的公司（PS倍数>1000x的，不要投）
• 没有技术实力的公司（只会炫技，不会干活的）
• 没有清晰商业化路径的公司

如果你是想就业：

✅ 可以考虑加入人形机器人公司。

为什么？

• 虽然赛道有泡沫，但技术发展是真实的
• 在人形机器人公司工作，可以学到很多技术
• 即使公司倒闭了，你的技术能力也不会贬值

但要注意：

• 选择有技术实力的公司
• 不要被"期权"忽悠（很多公司期权，未来可能一文不值）
• 保持学习能力，随时准备跳槽

结语：泡沫之后，谁会存活？

人形机器人是不是泡沫？

短期看，是泡沫。

长期看，可能不是泡沫，但也不会是"必需品"。

未来15年，大量人形机器人公司会倒闭，大量人形机器人会变成废铁。

但只要有一家公司成功，它就会改变世界。

这就是技术投资的残酷和魅力。

至于要不要参与这场赌局，取决于你的风险偏好。

布鲁克斯和李开复选择不赌。

你呢？

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参考文献：

• 罗德尼·布鲁克斯访谈（2026年5月）
• 李开复访谈（2026年5月）
• 全球人形机器人融资报告（2026 Q1）
• 人形机器人技术成熟度评估报告（2026版）

推荐阅读：

• 《机器人学导论》（罗德尼·布鲁克斯）
• 《AI时代的投资逻辑》（李开复）
• 《人形机器人：泡沫还是未来？》（麦肯锡报告）

写于2026年5月27日，波士顿