Aave 协议的最新版本

Aave v3 是 Aave 协议的最新版本，于 2022 年推出，并持续优化，旨在提升 DeFi 借贷的效率、安全性和跨链兼容性。 它基于以太坊及其他 Layer 2 网络运行，支持更多资产、优化利率模型和风险管理。 下面我将从 Aave v3 与 v2 的内部比较，以及与主流 DeFi 借贷协议（如 Compound 和 MakerDAO/Sky）的外部比较入手，涵盖关键特性、机制、TVL（总锁仓价值）和风险等。截至 2025 年 10 月，Aave v3 的 TVL 约 195 亿美元，主导 DeFi 借贷市场。

1. Aave v3 与 v2 的比较

Aave v3 是对 v2 的重大升级，聚焦于资本效率、跨链支持和安全性提升。 v2 于 2020 年推出，而 v3 引入了更多创新，以适应多链生态。

方面	Aave v2	Aave v3
资产支持	支持基本 ERC-20 代币和部分 NFT。	扩展支持更多资产，包括 NFT、期权和 RWA（真实世界资产），如代币化债券。
风险管理	基本清算机制，依赖预言机监控 LTV（贷款价值比）。	改进风险引擎，包括 eMode（效率模式）允许相关资产（如稳定币）更高 LTV（高达 97%），双重清算奖励（折扣 + 奖金），减少系统风险。
跨链支持	主要以太坊主网，部分 L2（如 Polygon）。	原生多链部署，支持 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Avalanche 等 14+ 网络，引入 Portal 模式实现跨链流动性转移。
资本效率	标准借贷池，利率动态调整。	优化供应上限、隔离模式（隔离高风险资产）和借贷优化，提升资金利用率 20-30%。
TVL 和采用	TVL 约 53 亿美元（2025 年数据），用户日活跃较低。	TVL 约 195 亿美元，日常用户数约为 v2 的 7.69 倍，存款/提款量更高。
利率模型	可变/稳定利率，基于利用率。	相似，但 v3 微调模型（variableRateSlope），更精确响应市场波动。
创新功能	闪电贷（Flash Loans）、信用委托。	增强闪电贷、GHO 稳定币集成（算法稳定币，由 Aave 治理），RWA 支持。
治理与升级	AAVE 代币投票，升级需社区提案。	更模块化设计，便于升级（如 v3.1 优化 gas 费），治理更高效。

总体而言，v3 更适合机构和高频用户，提供更好效率和安全性，而 v2 仍用于遗留市场。

2. Aave v3 与 Compound 的比较

Compound 是另一个主流借贷协议，v3 (Comet) 于 2022 年推出，焦点在简单性和算法利率。 Aave v3 在创新和跨链上领先。

方面	Aave v3	Compound (v3/Comet)
资产支持	广泛，包括 ETH、USDC、LINK、NFT、RWA 等 100+ 资产。	较少，支持 ETH、USDC、DAI、WBTC 等基本资产，焦点在稳定币。
借贷机制	流动性池模型，支持闪电贷、固定/可变利率、信用委托。	cToken 模型（供应资产获 cToken 赚息），算法利率，无闪电贷。
跨链支持	14+ 网络，包括 L2 和侧链。	主要 Ethereum，部分 L2（如 Arbitrum），扩展较慢。
风险管理	eMode、高清算阈值、双奖励清算。	基本清算，依赖 Chainlink 预言机，LTV 较高（如 ETH 82.5%）。
TVL 和市场	~195 亿美元，市场主导。	~30 亿美元，增长放缓。
利率模型	动态调整，利用率高时上升，支持稳定利率。	算法模型，基于供需，类似 v2 但优化精度。
治理	AAVE 代币投票，社区驱动升级。	COMP 代币奖励治理，焦点在协议调整。
优势/劣势	更创新、interoperable，但 gas 费可能高。	界面简单、透明，但功能较少，竞争中落后。

Aave v3 适合追求灵活性和创新的用户，而 Compound 更适合新手寻求简单借贷。

3. Aave v3 与 MakerDAO/Sky 的比较

MakerDAO 已重品牌为 Sky，焦点在稳定币 USDS/DAI 生成。 Aave v3 更侧重通用借贷，而 Sky 强调稳定币生态。

方面	Aave v3	MakerDAO/Sky
核心功能	通用借贷、闪电贷、GHO 稳定币。	稳定币发行（USDS/DAI）、CDP 借贷、SSR 奖励。
资产支持	多资产，包括波动币和稳定币。	焦点 ETH、USDC 等作为 USDS 抵押，扩展 RWA。
机制	流动性池，超额抵押借贷。	CDP/Vaults 生成稳定币，150%+ 抵押率。
跨链支持	多链部署。	通过 Skylink 支持 L2，如 Arbitrum。
风险管理	清算奖金、预言机。	自动清算、盈余缓冲，引入冻结功能（争议）。
TVL 和市场	~195 亿美元。	~53 亿美元（2025 年）。
利率/费用	动态利率。	稳定性费用（Stability Fee），SSR ~4.75%。
治理	AAVE DAO。	SKY 代币投票，Atlas 宪法。
优势/劣势	灵活借贷，但竞争激烈。	稳定币专注，但监管风险高。

Aave v3 在借贷多样性和 TVL 上领先，而 Sky 更适合稳定币持有者寻求奖励。