Financial - 期权 - 希腊值Greeks

希腊值

期权的价格与标的资产价格、标的资产波动率、期权执行价格、期权到期时间、利率等因素有关，通常用希腊字母（Greeks）表示期权价格对于上述影响因素变化的敏感程度，是期权交易中重要的风险管理指标。常用希腊字母及其含义如下表所示：

名称	符号	中文含义
Delta	Δ	标的物价格变动一个点，期权价格相对的变化量
Gamma	γ	标的物价格变动一个点，对应的Delta的变化率
Theta	θ	期权价值随着（已流逝）时间（1天）变化而变化的变动率
Vega	ν	标的物价格波动一个点，对应期权价值变动率
Rho	P	无风险利率变化引起期权价格变化的敏感度

 

Delta（δ）

标的物价格变动一个点，期权价格相对的变化量。

通俗理解就是标的价格变化一个单位时期权价格的变化，期权价格对标的价格的一阶导数。

Delta因子是期权和期货同时具备的。

Gamma（γ）

标的物价格变动一个点，对应的delta的变化率。

也就是标的价格变化一个单位时期权delta的变化，期权价格对标的价格的二阶导数。

Gamma因子是期权买方的一个核心目标。

Theta（θ）

在其他条件不变的情况下，期权价值随着时间（1天）变化而变化的变动率。（该定义适用于单个期权）

也就是有效期缩短一个单位时期权价格的变化，期权价格对有效期（缩短）的一阶导数。

Theta因子是期权买方付出的代价（期权费）。

Vega（ν）

标的物价格波动一个点，对应期权价值变动率。

也就是隐含波动率每变化一个单位时期权价格的变化，期权价格对隐含波动率的一阶导数。

Vege事实上并不是一个希腊字母，但是它很可能是与期权相关的最重要的风险，同时也是最难以把握的风险。基本上，期权的波动率是不可能稳定不变的，相反，它简直可以一夜之间就发生巨大的变化。在2000年之后真正领教了vage的力量。

 

Rho (P)

 

 

参考文献

期权希腊值含义及用法 - http://www.fxtjz.com/option-greeks/

读懂期权中的希腊值 - https://zhuanlan.zhihu.com/p/61658525