期货交易基础

• 定义：相对于现货。期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。期货交易的对象是标准化的期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。是以某种实物商品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

看涨行情 => 持仓 => 实物交割
看涨行情 => 买入开仓 => 卖出平仓
看跌行情 => 卖出开仓 => 买入平仓

一、（普通）商品期货

• 合约标的物是实物商品，如原油、黄金、大豆等等

二、金融期货

• 定义：金融期货（Financial Futures）是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。一般分为：股指期货、利率期货、货币期货等等。

1、股指期货：

• 定义和说明：股指期货就是以股票价格指数为标的物的期货合约，通俗的理解就是以股票价格指数作为对象的价格竞猜游戏，既可以买涨(术语:做多)也可以买跌(术语:做空)，看涨的人被称作多头，看跌的人被称作空头，多头和空头各支付10%-40%的保证金买卖股指期货合约(具体保证金数额由中国金融期货交易所规定)，然后按照每一个指数点位300元的价格计算盈亏，指数每上涨一个点多头盈利300元，而空头亏损300元，指数每下跌一个点空头盈利300元，而多头亏损300元。这个300元/点叫价格乘数,世界各国的价格乘数是不一致的。
• 做多：也称做多头或买空。投资者判断股票证券行情有上涨趋势，以现价买入之后持股待涨，然后在股票、外汇或期货上涨之后卖出，赚取中间的差价，总体来说就是先买后卖。
• 做空：也称空头、沽空或卖空。判断市场是下跌趋势，先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。总体来说是先卖后买。

2、利率期货：

• 以利率为标的物的期货合约。

3、货币期货

三、期货交易的基本特征

1.双向交易

• 在期货行情看跌的情况下，投资者可以先卖出期货合约（卖出开仓），之后再买入同等数量的相同期货合约进行平仓了结（买入平仓）；在行情看涨的情况下，可以先买入合约（买入开仓），之后再卖出同等数量的相同期货合约进行平仓了结（卖出平仓）。

2.杠杆机制

• 期货交易实行保证金制度，交易者期货交易时只需按合约价值缴纳一定比例保证金，就能完成该合约的交易，将盈利与亏损同时放大。

3.当日无负债结算制度

• 即每个交易日结束后，期货公司对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一交易日开市前追加保证金，以做到“每日无负债”。

4.到期交割

• 每个期货合约都有到期日，不能无限期持有。投资者要么在合约到期前平仓，要么在合约到期时进行交割。

5.T+0交易

• 当天开仓后，可以在当天平仓，即可以当日多次来回买卖；而当前股票市场试行的 T+1制度则规定当日买入的股票至少在次日才能卖出。T即Trade。

问题：延期交易和期货的区别
黄金/白银延期交易是上海黄金交易所的业务。

1. 交易品种丰富，双边交易机制
2. 延期业务兼具现货和期货交易的优势
3. 有夜市交易
4. T+0交易，进出场便利
5. 税收优惠，交易成本上相对较低
6. 实物交割，质量有保障。需要说明的是现货延期业务也是撮合制，不是做市商制度。

待续......