沪深北交易所交易平台详解总结报告

沪深北交易所交易平台详解总结报告

适用范围：上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所面向市场参与者的交易系统平台划分，及其承载的业务类型、运行特点与接入差异
说明：各平台名称、业务归属、申报时段及接口规范以三家交易所现行有效技术接口文档与业务规则为准；本文从业务与系统架构视角归纳，不替代官方接口规格说明书

一、核心结论

沪深北三家交易所均通过平台化分工承载不同业务，但平台数量、命名与拆分粒度差异显著：

维度 上交所 深交所 北交所
架构风格 多平台并列，按产品/业务模式硬切 第五代交易系统内 5 大平台 + 债券等独立子系统 统一交易主机为主，业务类型分化但平台切分较粗
散户最相关平台 竞价撮合平台（MTP） 现货集中竞价交易平台 竞价交易（连续竞价 + 集合竞价）
非竞价/协议类 综合业务平台（ATP） 综合金融服务平台 大宗交易、盘后固定价格（2026 新规后）等
ETF 申赎入口 综合业务平台（2022.6 起，竞价平台不再受理） 非交易处理平台 按北交所 ETF 规则及技术变更指南
债券专业交易 固定收益平台（FISP） + 新债券交易平台 固收现券/回购等（综合平台 + 固定收益信息平台等） 债券等业务按北交所规则，体量小于沪深
跨境/互联互通 港股通平台（ITP） 国际市场互联平台 无港股通等平台
衍生品 期权业务平台（DTP） 衍生品集中竞价交易平台 暂无股票期权集中竞价平台

五条实务结论：

  1. 「平台」首先是技术接入与运行时边界：各平台可设独立开闭市时间；会员须按平台状态控制申报，不可混用通道。
  2. 竞价平台 ≠ 全部交易：大宗、ETF 申赎、质押回购、转融通、网络投票等大量业务在综合/非交易/固收等平台完成。
  3. 沪深 ETF 申赎平台不对称：上交所走 ATP，深交所走 非交易处理平台——双中心/FPGA 系统须分别对接。
  4. 北交所不照搬沪深「六平台」模型：以交易主机 + 报盘统一承接竞价、大宗等；2026 年规则修订后新增盘后固定价格交易，但技术拆分仍较沪深简洁。
  5. 2026 年 7 月 6 日起（北交所部分条款另行通知），沪深北同步优化盘后固定价格交易等制度，平台承载的业务范围可能扩展，实施以交易所技术变更指南为准。

二、概念界定：为何需要「多平台」

（一）交易平台的含义

在交易所技术体系中，交易平台（或业务平台）指：

  • 一套相对独立的撮合/确认/交收处理子系统；
  • 通过专用接入端口（交易网关、报盘软件等）对外服务；
  • 按业务类型划分委托类型、申报时段、行情与回报格式。

（二）平台化设计的目的

目的 说明
业务隔离 竞价、协议、非交易、衍生品、跨境等规则差异大，拆分后互不影响
独立开闭市 如港股通 8:55–16:20、竞价 9:15–15:00，各平台可不同步
性能与容灾 高频竞价与低频非交易分离，便于容量规划与切换
接口清晰 会员按平台部署 TDG/TGW/EzOES/EzSTEP 等，降低耦合

（三）与「交易方式」的区别

概念 层级 示例
交易平台 系统/接入层 上交所竞价撮合平台、深交所非交易处理平台
交易方式 业务规则层 集合竞价、连续竞价、大宗交易、盘后固定价格
结算方式 登记结算层 多边净额担保、RTGS 等（见 RTGS 专题报告）

同一平台可承载多种交易方式；同一交易方式也可能因品种不同落在不同平台（如 ETF 申赎在沪深分属不同平台）。

三、上海证券交易所交易平台

上交所按产品类型与业务模式，将交易系统划分为六大平台（含新一代「新竞价」「新综业」演进）。各平台可有独立开闭市时间。

flowchart TB subgraph SSE["上交所交易系统"] MTP["竞价撮合平台 MTP"] ATP["综合业务平台 ATP"] DTP["期权业务平台 DTP"] ITP["港股通平台 ITP"] FISP["固定收益平台 FISP"] NBT["新债券交易平台"] end OMS["会员 OMS / 柜台"] --> MTP OMS --> ATP OMS --> DTP OMS --> ITP OMS --> FISP OMS --> NBT MTP --> |股票/基金/债券竞价等| Retail["零售与机构连续竞价"] ATP --> |大宗/ETF申赎/回购等| NonStd["非标准竞价业务"]

（一）竞价撮合平台（MTP）

定位：与广大投资者最相关的核心交易平台，承载标准化连续竞价与集合竞价。

维度 内容
主要业务 A 股/B 股、基金、国债分销/公司债分销等现货竞价交易；配股、科创板配售、配转债；股票/可转债/可交换债/ETF 发行申购（通过特定非交易代码在竞价侧申报）
典型申报时段 9:15–9:25（开盘集合竞价）、9:30–11:30、13:00–15:00（连续竞价；基金等品种收盘阶段规则 2026 年起有调整）
接入方式 交易网关 TDG（STEP / Binary 并列，低时延场景常选 Binary）
报盘软件 EzOES（易神报盘）等
特点 高并发、低时延；2022 年 6 月 20 日起 ETF 实物申赎已迁出，不再受理

与散户关系：日常买卖股票、场内基金、可转债竞价交易均经此平台。

（二）综合业务平台（ATP）

定位：承载非标准竞价类及综合金融服务，是机构业务与 ETF 一级市场的关键通道。

维度 内容
主要业务 大宗交易；盘后固定价格交易（2026 规则扩展至全部 A 股 + ETF）；ETF 申购赎回（含跨境/货币/黄金等，2022 起统一入口）；LOF 申赎；分级基金分拆合并（历史品种）；转融通；股票质押式回购、约定购回、报价回购；非公开发行优先股；国债预发行；网络投票等
接入方式 综合业务报盘（EzSTEP 等），接口规范 IS105 等
特点 业务种类多、消息类型杂；ETF 申赎与竞价物理隔离，双通道架构

关键变化：ETF「多码合一」后，所有 ETF 申赎统一申报至 ATP，系统以「证券代码 + ETF 细分类型」识别业务模式。

（三）期权业务平台（DTP）

维度 内容
主要业务 股票 ETF 期权集中竞价交易；证券锁定/解锁、行权、行权指令合并、组合策略保证金、转处置等非交易类期权业务
接入 独立平台端口与行情（如 mktdt03）
特点 与现货竞价分离，保证金与组合策略规则独立

（四）港股通平台（ITP）

维度 内容
主要业务 沪港通下港股通范围股票的订单申报与成交
申报时段 约 8:55–16:20（覆盖港股通交易时段，以接口规格为准）
接入 EzSTEP 等；行情 mktdt04
特点 跨境时区与额度管理；与境内 A 股竞价平台完全分离

（五）固定收益平台（FISP）

维度 内容
推出背景 2007 年推出，服务国债、公司债等批发式固收交易
主要业务 债券双边报价/做市、询价、点击成交等；一级交易商与普通交易商分级
特点 偏机构间大宗债券交易；与竞价平台、ATP 大宗可形成跨系统 T+0（同券多平台挂牌时）
接入 固定收益综合电子平台客户端（CA 证书登录）

（六）新债券交易平台

维度 内容
背景 2022 年上交所发布新债券交易规则后配套建设
主要业务 债券匹配、点击、询价、协商及做市等（与 FISP 分工演进，以现行规则为准）
特点 与旧有 FISP 并行/衔接，推动债券交易机制市场化

（七）上交所平台对照小结

平台 英文/简称 核心受众 典型低时延需求
竞价撮合 MTP 全市场 极高（FPGA 直连 TDG）
综合业务 ATP 机构、ETF 套利 中（ETF 申赎时效）
期权 DTP 期权投资者 高
港股通 ITP 南向通投资者 中
固定收益 FISP 债券机构 中
新债券 — 债券做市/机构 中

新一代演进：上交所推进新竞价、新综业系统，现有「竞价」「综业」将在切换窗口期并存，会员须做新老兼容（见《新竞价新综业若干技术调整市场参与人技术实施指南》）。

四、深圳证券交易所交易平台

深交所第五代交易系统在核心交易主机内划分 5 大平台（PlatformID 1–5），另有一套债券/固收周边系统与网上业务平台。

flowchart TB subgraph SZSE["深交所第五代交易系统"] P1["1 现货集中竞价交易平台"] P2["2 综合金融服务平台"] P3["3 非交易处理平台"] P4["4 衍生品集中竞价交易平台"] P5["5 国际市场互联平台"] end TGW["交易网关 TGW"] --> P1 & P2 & P3 & P4 & P5 Bond["固定收益信息平台 / 债券系统"] -.-> |现券/回购/做市等| Inst["机构债券业务"]

（一）现货集中竞价交易平台（PlatformID = 1）

定位：对应上交所 MTP，承载标准化现货竞价。

维度 内容
主要业务 股票、基金、债券等现货集中竞价交易；债券分销
申报时段 9:15–9:25、9:30–11:30、13:00–15:00
接入 交易网关 TGW（STEP / Binary）
特点 与综合平台、非交易平台严格分端口；每平台仅一条 TCP 连接

（二）综合金融服务平台（PlatformID = 2，原综合协议交易平台）

定位：协议类、协商类及多种创新融资业务。

维度 内容
主要业务 协议交易（含意向申报、成交申报）；盘后定价交易；转融通证券出借；资产管理计划份额转让；股票质押式回购；约定购回；质押式报价回购；债券质押式协议回购；债券质押式三方回购及出入库；质押式回购交易（部分时段与竞价平台重叠）
申报时段 一般 9:15–11:30、13:00–15:30；质押式回购另含 9:15–9:25 等
特点 业务使用 ApplID 区分；协议交易支持报价、询价等多种模式

（三）非交易处理平台（PlatformID = 3）

定位：无连续竞价撮合的登记、发行、公司行为类业务——与上交所 ATP 有重叠但拆分更细。

维度 内容
主要业务 ETF 实时申购赎回（含股票/债券/货币 ETF 及黄金 ETF 现金/实物等）；网上发行认购（IPO、增发、LOF 发行、可转债申购等）；配股认购；债券转股/回售；期权行权；开放式基金申赎；要约收购；质押式回购质押/解押；转托管；网络投票；密码服务；保证金查询；转处置、垫券还券等待清偿类；分级基金分拆合并（历史）等
申报时段 9:15–11:30、13:00–15:00（非交易处理平台关闭时间历史上曾延至 15:30）
特点 ETF 申赎专属平台（与上交所 ATP 形成沪深差异）；业务种类约 17 类

（四）衍生品集中竞价交易平台（PlatformID = 4）

维度 内容
主要业务 期权集中竞价交易
申报时段 9:15–9:25、9:30–11:30、13:00–15:00
特点 与现货竞价平台分离，独立 PlatformID

（五）国际市场互联平台（PlatformID = 5）

维度 内容
主要业务 港股通申报与成交
申报时段 8:55–16:20
特点 对应上交所 ITP，服务深港通

（六）债券与固收相关系统（平台外补充）

深交所债券业务除部分落在综合平台（协议回购、三方回购等）外，还有：

系统/专区 作用
固定收益信息平台 现券、回购、信用保护工具、做市等信息披露与交易统计
固定收益品种业务专区 挂牌、代码申请、信息披露等网上行政业务
债券发行/簿记建档系统 发行环节
2023 年起债券做市 基准做市品种清单，支持匹配、点击、询价、协商及合并申报

（七）深交所平台对照小结

PlatformID 平台名称 与上交所大致对应
1 现货集中竞价 MTP
2 综合金融服务 ATP（协议/回购类）
3 非交易处理 ATP 部分 + 竞价发行类（ETF 申赎在深交所侧归此）
4 衍生品集中竞价 DTP
5 国际市场互联 ITP

五、北京证券交易所交易平台

北交所脱胎于新三板精选层，交易系统不像沪深那样在公开接口中细分为六七个命名平台，而是以交易主机为核心，通过报盘系统接收指令，按业务类型区分处理逻辑。

（一）总体架构特点

维度 北交所 沪深
平台命名公开度 业务规则层面描述为主 接口规范明确 PlatformID / 平台号
核心组件 交易主机、交易单元、报盘系统 多平台 + 交易网关
品种范围 上市公司股票为主，债券等较少 股债基衍生品全覆盖
互联互通 无港股通专用平台 沪港通/深港通独立平台

（二）主要业务类型与「逻辑平台」

虽无沪深式平台编号，但从业务角度可映射为：

业务类型 机制概要 主要时段（概括）
竞价交易 开盘/收盘集合竞价 + 盘中连续竞价；价格优先、时间优先 9:15–9:25 开盘集合竞价；9:30–11:30、13:00–14:57 连续竞价；14:57–15:00 收盘集合竞价
大宗交易 成交确认委托；全天可申报，15:00–15:30 集中确认 与沪深协议大宗时段习惯相近
做市交易 规则允许引入做市商报价，目前以竞价为主 依做市业务开通情况
盘后固定价格交易 2026 年规则修订新推出（沪深同步扩展） 申报 9:15–11:30、13:00–15:30；撮合 15:05–15:30（与沪深 2026 规则对齐，以正式规则为准）

（三）交易规则特色（影响平台行为）

项目 北交所特点
涨跌幅 通常 ±30%；风险警示等另有规定
最小申报 100 股起，可按 1 股递增
市价委托 9:30–11:30、13:00–14:57；类型含对手方最优、本方最优、五档即时成交剩余撤销/转限价
T+1 当日买入交收前不得卖出（与沪深 A 股一致；注意与「新三板历史 T+0 表述」区分，现行北交所股票为 T+1）
投资者门槛 开通北交所权限，资产等适当性要求（以现行规则为准）

（四）北交所与沪深映射关系

flowchart LR subgraph BSE["北交所（逻辑分层）"] A["竞价交易\n≈ 沪深竞价平台"] B["大宗交易\n≈ 综合/协议平台"] C["盘后固定价格\n2026 新增\n≈ ATP/综合平台"] end

IT 实施提示：北交所技术变更以《市场参与者技术系统变更指南》为准；不可直接复用沪深 PlatformID 路由逻辑，须单独对接报盘与业务校验。

六、沪深北跨交易所多维度对照

（一）平台体系总览

业务大类 上交所 深交所 北交所
股票/基金竞价 竞价撮合 MTP 现货集中竞价 #1 交易主机·竞价
大宗/协议 综合业务 ATP 综合金融服务 #2 大宗成交确认
ETF 申赎 综合业务 ATP 非交易处理 #3 按北交所规则
新股发行/配股等 竞价 MTP（非交易代码） 非交易处理 #3 按发行规则
质押回购/约定购回 综合业务 ATP 综合金融服务 #2 较少/按规则
转融通 综合业务 ATP 综合金融服务 #2 —
期权 期权 DTP 衍生品 #4 —
港股通 港股通 ITP 国际市场互联 #5 —
债券专业交易 FISP + 新债券平台 综合平台 + 固收信息系统 按北交所债券规则
网络投票/转托管 ATP / 竞价 非交易 #3 按规则

（二）接入与协议对照

维度 上交所 深交所 北交所
竞价接入 TDG（STEP/Binary） TGW（STEP/Binary） 北交所报盘接口
综合/非交易 EzSTEP / IS105 等 TGW 分平台端口 统一报盘
平台状态 分平台开闭市 Platform State Info 消息 交易主机时间为准
低时延 Binary TDG 常见 Binary TGW 常见 依会员技术方案

（三）ETF 申赎平台差异（系统建设必看）

项目 上交所 深交所
申报平台 综合业务平台 ATP 非交易处理平台
竞价平台 不受理 ETF 申赎（2022.6 起） 不受理 ETF 申赎
协议 IS105 STEP 等 STEP/Binary + ETF 扩展
典型架构 FPGA 竞价 + 软件转发 ATP 申赎 FPGA 可直连 TGW 申赎

（四）开闭市与申报时段差异（竞价类）

时段 上交所竞价 深交所竞价 北交所竞价
开盘集合竞价 9:15–9:25 9:15–9:25 9:15–9:25
连续竞价 9:30–11:30、13:00–15:00 同左 9:30–11:30、13:00–14:57
收盘集合竞价 部分品种 14:57–15:00；基金 2026 规则调整 同左 14:57–15:00
静默期 9:25–9:30 不接收 9:25–9:30 9:25–9:30 静默

（五）2026 年规则修订对平台的影响（摘要）

经证监会批准，2026 年 7 月 6 日起沪深北交易规则修订实施（北交所部分条款另行通知），与平台相关的要点：

变化 上交所 深交所 北交所
盘后固定价格 扩至全部 A 股 + ETF（原科创板等） 扩至全部 A 股 + ETF 新推出
基金收盘 连续竞价 → 收盘集合竞价 以深市规则为准 —
主板 ST 涨跌幅 5% → 10% 5% → 10% —
创业板大宗 — 协议确认时段延长 —
北交所大宗 — — 无涨跌幅证券基准调整

上述变化主要影响综合业务/ATP与竞价平台上的委托类型与时段配置，会员须在过渡期完成技术变更指南对接。

七、典型业务路由示意

（一）个人投资者买入 A 股

sequenceDiagram participant Inv as 投资者 participant Bro as 券商柜台 participant GW as 交易网关 participant Ex as 交易所竞价平台 Inv->>Bro: 限价/市价买入 Bro->>GW: 新订单（竞价平台） GW->>Ex: 上交所 MTP / 深交所 #1 Ex->>GW: 撮合成交 GW->>Bro: 成交回报 Bro->>Inv: 成交确认

（二）ETF 一级申购（沪深路径不同）

flowchart TB subgraph SH["上交所"] SH1[投资者] --> SH2[券商] SH2 --> SH3[综合业务平台 ATP] SH3 --> SH4[RTGS/担保等结算] end subgraph SZ["深交所"] SZ1[投资者] --> SZ2[券商] SZ2 --> SZ3[非交易处理平台 #3] SZ3 --> SZ4[RTGS/担保等结算] end

（三）大宗交易

交易所 平台 模式
上交所 ATP 意向申报 + 成交申报；盘后定价大宗
深交所 综合金融服务 #2 协议交易；创业板确认时段 2026 起延长
北交所 交易主机 成交确认委托；15:00–15:30 确认

八、风控与系统落地要点

（一）券商/会员 IT

  1. 分平台连接：每个平台独立 TCP 连接与心跳；不可假设「一个网关走天下」。
  2. 路由表维护：证券代码、业务类型 → 平台 + ApplID/MsgType 映射须与交易所基础信息文件同步。
  3. 开闭市状态机：订阅/platform state，防止非开放时段误申报。
  4. 双中心：沪/深分中心须分别对接对应交易所平台；ETF 申赎注意沪 ATP / 深非交易不对称。
  5. 新一代切换：上交所新竞价/新综业、深交所 V5 持续演进，须预留灰度与回退。

（二）投资者适当性

  • 港股通、期权、北交所、创业板/科创板等除平台外还有权限与门槛约束，柜台须在路由前校验。
  • 风险警示股买入上限：沪深 50 万股/日，北交所 20 万股/日（2026 规则）。

（三）常见误区

误区 正解
「所有交易都走竞价平台」 大宗、ETF 申赎、回购、转融通等多走综合/非交易平台
「沪深 ETF 申赎接口相同」 平台不同：沪 ATP、深非交易 #3
「北交所 = 新三板同一套平台编号」 北交所独立交易规则与接口，不宜照搬股转平台逻辑
「固定收益平台 = 竞价平台买债券」 FISP/固收系统偏批发与做市；零售债券竞价可能在竞价平台

九、术语表

术语 说明
MTP 上交所竞价撮合平台（Matching Trading Platform）
ATP 上交所综合业务平台（Alternative Trading Platform）
DTP 上交所期权业务平台
ITP 上交所港股通平台
FISP 上交所固定收益平台
TDG / TGW 上/深交所交易网关（Trading Gateway）
PlatformID 深交所平台编号 1–5
ApplID 深交所委托中标识具体业务类型的应用标识
EzOES / EzSTEP 上交所报盘/综合业务客户端软件
PBU 交易单元代码
PFP 盘后固定价格交易（Post-closing Fixed Price）

十、参考依据与使用说明

建议查阅的权威来源（以官网最新版为准）：

  • 上海证券交易所：《交易及相关系统技术白皮书》、竞价/综合业务/期权/港股通/固定收益等**市场参与者接口规格说明书》；《新竞价新综业若干技术调整市场参与人技术实施指南》
  • 深圳证券交易所：《STEP/Binary 交易数据接口规范》《交易网关接口规格说明书》；固定收益、债券做市相关规则与指南
  • 北京证券交易所：《北京证券交易所交易规则（2026 年修订）》《市场参与者技术系统变更指南之交易业务》
  • 三家交易所 2026 年 4 月交易规则修订新闻稿及配套技术通知

本文定位：为业务、产品、风控与 IT 人员提供沪深北交易平台全景对照与路由差异索引；具体 MsgType、字段、错误码、申报时段以各所现行接口文档为准。

十一、小结

沪深北交易所均通过平台化实现「竞价与非竞价分离、现货与衍生品分离、境内与跨境分离、标准竞价与债券批发分离」。上交所以六大命名平台最典型；深交所在第五代系统内用 PlatformID 1–5 硬编码划分；北交所表面统一于交易主机，但竞价、大宗、盘后定价等业务逻辑仍须独立处理。

对会员系统而言，平台选择的正确性不亚于委托价格本身——错平台即拒单；对 ETF 套利等时效业务，还须叠加结算方式（如 RTGS）与平台开闭市双重约束。2026 年规则修订后，盘后固定价格在三家交易所的适用范围扩大，综合类平台的配置与测试应列为近期技术重点。

posted @ 2026-06-05 13:27  ceiloruz  阅读(10)  评论(0)    收藏  举报