国债收益率、国债价格、利率、汇率、通胀之间关系

国债和汇率的表现是对利率（货币政策、通胀预期）的结果

国债的收益率包括了实际利率和预期通胀率（货币贬值的钱）

简单的公式可以是 i=(1+r)(1+π)-1 ，r是实际利率，π是通胀率，或者是

决定国债收益率的因素主要是投资者、经济走势和流动性水平

买国债的人多，国债价格上涨，国债收益率下降；买国债的人少，代表国债价格下降，收益率上升

当经济走强时，央行加息可能性增大，导致国债收益率上升（预期高通胀）；经济走弱时，央行降息可能性增大，国债收益率下降（预期结果）

当流动性收紧时（利率高），国债收益率上升；当流动性宽松时（利率低），国债收益率下降（实际结果）

本国利率上升，则本国货币升值（存入本国银行收益更高），促进货币持有者抛售其他国家货币加速本国货币回流，本国汇率上升

所以可以看到，国债收益率、利率、汇率具有正相关性，国债收益和汇率可以成为银行利率的指向标，同升同降。

 

举例来说，21年10月18日，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示中国10年国债2.95%是较低水平，随后中国10年国债收益率一度升破3%

接下来的几个月里，由于市场缺乏资金，中国房企龙头老大恒大集团轰然倒下

其他各大高负债房地产企业随之进入欠薪、欠债不还、破产危机之中

由此可见，国债收益率上升，代表流动性收紧，市场对资金无比饥渴，没有闲钱去买国债，国债价格应声而落，收益率随之上涨，相应的资产比如房地产等行业也会过上苦日子，时间长了甚至具有倒闭危机

 

所以总结下来，

国债收益率上升：代表买的人少，国债价格在下降，市场上新增的钱在变少，银行在或者要加息，本国货币更值钱，汇率在升高，代表处于通缩阶段，央行在收紧银根，即表明当前没有宽松，经济热度不高，同时，也代表了有打开通胀的预期，拯救市场多印的钱就会用来购买资产，比如房子、股票等

国债收益率下降：代表买的人多，国债价格在上涨，市场上新增的钱在变多，银行在或者要降息，本国货币不值钱，汇率在降低，代表处于通胀阶段，央行在疯狂放水，拯救市场上钱变少的趋势，刺激经济。同时，也代表了央行有采取动作压制通胀降温的预期

 

总之，钱多了或者要多了，国债收益率下降；钱少了或者要少了，国债收益率上涨

 

美国国债收益率上升，带来通胀预期

 

中美利差

 

 

 

08、15房价翻倍与国债

 

08年国债，中美利差

 

mlf与lpr

 

宽信用、宽货币

 

购买国债多（收益率下降）有两个可能，一是钱太多了购买，二是其他资产贬值所以要买国债避险

 

所以有人判断，当今中国十年国债收益率低到2.2%（目前在一路往下掉）的时候，就是市场大放水，房价翻倍时。

同时美国若是加大国债收益率，中美利差进一步扩大，那么就会导致资本回流美国，中国的外汇储备将会更少。

15年中国房价翻倍，从结果看中国国债收益很低，同时美国加息，美国长期国债收益率上涨，中美利差加大，资本的金钱在从中国转移到美国，为了保证中国国内货币的充足，中国央行利率大降，疯狂放水，进入货币宽松期，房价翻了一倍；同时为了保住人民币汇率稳定不要下跌，中国烧了一万亿美元占四万亿美元外汇储备的四分之一。