课程论文说明

• 格式参照基本论文格式，应包括标题、摘要和参考文献

  • word 模板
  • LaTeX: 使用标准的 ctexart 类和 geometry 包默认页边距即可

• 正文内容约 10 到 15 页。可以超出15页，但最好不要少于 10 页

• 投资学相关的话题均可，不一定要是课堂讲过的内容。确定话题后，请通过 qq 或邮件 (hlei@hnu.edu.cn) 告知教师

• Deadline: 7 月 16 日（周五）中午12点整，以教师收到邮件时间为准。

  • 有的同学可能很忙，只能在16日当天下午提交。教师表示理解。为公平请见，每晚于 deadline 一小时提交最终成绩扣十分，不满一小时部分按一小时计。
  • 例：张三在 7 月 16 日下午12点59分发送包含论文附件的邮件，教师在 1 点过 1 分时收到邮件。根据上述规则，张三的最终成绩要扣掉二十分。

学术规范

1. 不要抄袭，包括文本和图。论文所有的（或退一步，99%以上的）文字和图都应该是你手打或用绘图软件绘制的。
2. 涉及到原文或图表的直接引用，要注明出处。引用的文字内容用引号标出。
3. 教师会查重。存在明显抄袭的一律不超过 60 分，没有例外

评分标准

• 内容：50 分
• 创新：30 分
• 格式：20 分
  • 我鼓励大家使用 LaTeX 进行排版。如果你最后提交的论文包含 pdf 和 LaTeX 源码，格式直接打满分。
  • 使用 Word 也可以得到满分，但需要额外的手工排版（如数学公式使用数学环境、生成参考文献等）

其他

• 课程论文的目的，在于促进同学们主动阅读相关文献并进一步思考，它是课堂教学内容的延伸
• 不必写成期刊论文，可以是类似阅读笔记的形式，但一定要包含作者本人的思考

话题和相关资料

注：以下推荐仅供参考，可以选用其他你感兴趣的资料代替。

因子模型

因为 CAPM 模型的解释力很弱，人们就往回归模型中加入 value, size, momentum 等等其他因子，最知名的是 Fama-French models. 这个领域以经验 (empirical) 研究为主，需要一定的计量经济学功底。

• Fama Eugene F. and Kenneth R. French 1996, "Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies", Journal of Finance 51, 55-84. PDF
  Section V, 68-75 可跳过不看。

• Fama, Eugene F., and Kenneth R. French 2006, “Dissecting Anomalies” Journal of Finance 63 (4) 1653-1678. PDF
  用因子模型论证金融市场有效性

• Fama, Eugene F., and Kenneth R. French 2013, "A five-factor asset pricing model" PDF
  五因子模型，提供的 PDF 文件是正式发表前的预印本 (preprint)

• Notes on Fama-French, PDF

资产组合理论

据我所知，纯粹的资产组合相关的学术研究已几乎绝迹，它主要在金融工程、金融数学等职业化培训中有所发展。对学术论文不感兴趣的同学，可以考虑选择这个 topic. 下面三本教材可作为参考

• Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 9th Edition, by E.J. Elton et al. PDF
  这本书的介绍非常详细，适合初学者
• Statistical Analysis of Financial data in R, by Rene Carmona, Springer-Verlag. PDF
  这本书相对偏难，它主要使用矩阵求导技术和 R 语言。作者是普林的教授，这本书是其在普林斯顿给硕士生上课的讲义改编而成
• Financial Modeling, by Simon Benninga. MIT Press. PDF
  和上一本书不同，这本教科书主要用 Microsoft Excel 和 VBA 来进行建模。

行为金融学

• 这篇关于行为经济学 (psychology and economics) 的综述有两个 subsection 专门讨论行为金融: DellaVigna, 2009
• Handbook of Behaviroal Economics 中和行为金融相关的章节
  • Ch2: Psychology-Based Models of Asset Prices and Trading Volume (Barberis, 2018)
  • Ch3: Behavioral Household Finance (Beshears, Choi, Laibson, Madrian, 2018)
  • Ch4: Behavioral Corporate Finance (Malmendier, 2018)

普惠金融

传统的金融机构多为富人服务。普惠金融则是这样一种理念，它相信金融市场在资源有效配置上的巨大作用，并企图将此前被金融市场所忽视的边缘人群纳入进来。这是教师本人对普惠金融的理解。

由于 2035 远景规划，普惠金融 (Financial inclusion) 是当下国内最火热的金融话题。在中国市场的实践中，普惠金融一般表现为 (i) 向收入较低人群提供贷款和其它金融服务， (ii) 利用金融科技降低提供金融服务的成本，从而更有效地为更多人提供金融服务。

据我所知，学界针对普惠金融的相关研究很少，质量也相对较差。下面这两篇文章可以参考

• "The foundations of financial inclusion: Understanding ownership and use of formal accounts," Journal of Financial Intermediation Volume 27, July 2016, Pages 1-30. PDF
• "Understanding financial inclusion in China," China Economic Review, 2015. PDF

我还推荐 Finance and the Good Society 一书，有中文翻译本。这是一本写给大众的科普书，非常好读。英文版本 epub

金融市场与宏观经济学

零八年的经济衰退，让人们深刻认识到金融市场对实体经济（or 经济周期）的巨大影响。相关领域的文章井喷并持续至今。这类文章的一个“共同主题”，是在传统的一般均衡模型中加入金融摩擦，并且这类摩擦往往会放大经济周期的波动。

• 综述：Macroeconomics with Financial Frictions PDF

• 这部分内容现在已经是博士一年级宏观经济学的标准内容，如 Romer 教材第十章。

• 这个领域最经典的两篇文章，可能是 Kiyotaki 和 Moore 的信贷周期 (Credit Cycles) 以及 Bernanke, Gertler 和 Gilchrist 的金融加速器 (The Financial Accelerator) 模型。

  • 信贷周期（notes by Eric Sims at Notre Dame PDF）
  • 金融加速器 Handbook of Macroeconomics Ch21 PDF

说明：宏观经济学的模型求解大量用到最优化技术，未受过相关训练可能很难直接上手。 如果你对最优化不熟，可以考虑跳过数学部分，直接阅读上面提到的 Romer 和综述的文字部分，再根据其列出的参考文献按图索骥，写一篇阅读笔记或包含自己的理解的小综述，来作为课程论文。

内幕交易

• "Insider Trading Controversies: A Literature Review," Annu. Rev. Financ. Econ. 2014. 6:385–403 PDF

• "The world price of insider trading," Journal of Finance 57 (1), 75-108. PDF

中文资料

我很少读中文学术资料，因此以上仅推荐英文资料。我也建议有志于学术的同学多读英文资料。

考虑到部分同学可能很少读英文资料，这样难以在规定时间内完成课程论文。鉴于此，我也罗列一些我听说过的，质量尚可的中文资料。

1. 行为金融学，李国平。（行为金融）
2. 非理性繁荣，席勒。（金融周期，行为金融学）
3. 衍生品市场，麦当劳。（金融市场，衍生品）

之前提到的部分英文资料也有中文翻译版，请自行检索。

我不知道怎么找中文（dào bǎn）资料，故均未提供下载链接。大家有相应的资料可以在群里共享下。