魏玛共和国恶性通货膨胀

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在1918年至1924年期间，魏玛共和国马克经历了恶性通货膨胀，这引发了德国国内政治动荡以及外国军队占领鲁尔区。

为支付一战需要的巨额费用，德国在战时暂停金本位，并决定通过借款来支撑战争，导致马克汇率在战争中就已经开始贬值。美元对马克的汇率在战争中从4.2贬值到7.9。德国战败后，魏玛共和国无力偿还债务，导致马克开始大幅贬值。1919年底时，1美元可以兑换48纸马克。1921年上半年，马克汇率稳定在1美元可以兑换90马克。然而此后由于德国被要求支付战争赔偿，导致德国开始大量印钞购买外汇并支付赔款，进而引发马克急剧贬值。1923年11月时，1美元等于4,210,500,000,000德国马克。

此后德国先后发行新货币地租马克和帝国马克，以解决通胀问题。自此之后德国倾向于采取稳健的货币及财政政策，停止发行货币支应债务并削减预算赤字，这也影响了德国在2009年欧洲主权债务危机时的态度。

参考资料:

1. Fergusson, When Money Dies; p. 10
2. Officer, Lawrence. Exchange Rates Between the United States Dollar and Forty-one Currencies. MeasuringWorth. [2015-01-28]. （原始内容存档于2017-12-18）.
3. Board of Governors of the Federal Reserve System. Banking and Monetary Statistics 1914-1941. Washington, DC. 1943: 671 [2017-11-08]. （原始内容存档于2019-09-09）.
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