证券投资者

目录

• 证券投资者概述
  • 证券市场投资者的概念、特点、分类
    • 概念
    • 特点
    • 分类
  • 我国证券市场投资者结构及演化
• 机构投资者
  • 机构投资者的概念、特点及分类
    • 概念
    • 特点
    • 分类
  • 机构投资者在金融市场中的作用
  • 政府机构投资者的概念、特点及
  • 金融机构投资者的概念、特点及分类
  • 合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的概念、特点
    • 合格境外机构投资者（QFII）
    • 合格境内机构投资者（QDII）
  • 企业和事业法人机构投资者的概念与特点
  • 基金类投资者的概念、特点及分类
• 个人投资者
  • 个人投资者的概念
  • 个人投资者的风险特征与投资者适当性

证券投资者概述

证券市场投资者的概念、特点、分类

概念

证券市场投资者是指以取得利息、股息或资本收益为目的而买证券的机构和个人。

投资者目的不同

长期投资者（利息、股息）
投机者（价差）

特点

- 分散性和流动性
- 投资的目的性
- 市场的支撑性

分类

• 机构投资者

  政府机构、金融机构、企业、事业单位、基金

• 个人投资者

  个人投资者是证券市场最广泛的投资者

我国证券市场投资者结构及演化

机构投资者逐渐成为企业债券的主要投资者。在1989年之前，个人投资者一直是股票市场的投资者主体。

资金结构和投资者结构：

• 1990-1996，内资散户时代
• 1996-2000，内资机构投机时代
• 2001-2005，内外资机构投资者多元化起步时代
• 2006-今，内外资机构投资者多元化时代

机构投资者

机构投资者的概念、特点及分类

概念

从广义上讲是指拥有自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。

特点

- 投资管理专业化
- 投资结构组合化
- 投资行为规范化
- 投资资金规模化

分类

- 政府机构
- 金融机构
- 企业和事业法人
- 各类基金

政策标准

- 一般机构投资者
- 战略机构投资者

与资本市场的关系

- 金融机构投资者
- 非金融机构投资者

所在国家和地区

- 境内机构投资者
- 境外机构投资者

机构投资者在金融市场中的作用

稳定器

1. 改善储蓄转化为投资的机制与效率
2. 促进不同金融市场之间的有机结合与协调发展
3. 有利于分散金融风险，促进金融体系的稳定运行
4. 社会保障体系与宏观经济的良性互动发展

政府机构投资者的概念、特点及

政府机构类投资者是指进行证券投资的政府机构。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可以通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。

特点：

主要目的是调剂资金余缺、实施宏观调控、实行特定产业政策等要求。
而不是获取利息、股息等投资收益。

中央银行

以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量或利率水平，进行宏观调控。

金融机构投资者的概念、特点及分类

分类

• 证券经营机构

  是证券市场最活跃的机构投资者

• 银行业金融机构

  外商独资银行、中外合作银行可以买卖政府债券、金融债券，买卖股票以外的其他外币有价证券。

• 保险经营机构

  一般包括保险公司和保险中介机构

• 主权财富基金（SWFs)

  特征：
  - 由政府拥有、控制与支配
  - 追求风险调整后的回报最大化

  2007年，中国投资有限责任公司（中投公司）挂牌成立。
  2003年中央汇金，（相当于国家的出资人，为国务院服务），2007年合并为中投。

• 其他金融机构

  包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司。

合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的概念、特点

自由兑换货币

货币兑换不受限制。
主流有：美元、欧元、英镑、日元、港币、加拿大元、澳大利亚元等

人民币（CNY）

属于非自由兑换货币。
2015年，国际货币基金组织宣布将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子。

三元悖论

即货币政策独立性、汇率稳定、资本自有流动只能同时满足两个.

合格境外机构投资者（QFII）

QFII是以一国的货币管制制度的存在为前提，境外机构投资者获得资本利息、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式，其实质是一种有创意的资本管制。

合格境内机构投资者（QDII）

经中国证监会批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所筹的部分或全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

作用：

1. 风险分散渠道
2. 将资本流出置于可监控状态
3. 支持香港特区的经济发展
4. 与国际接轨

企业和事业法人机构投资者的概念与特点

1. 企业证券投资

   股票投资（为了使资本保值增值）、债券投资

2. 事业证券投资

   目的是为了使预算外资本保值和增值。

3. 企业和事业法人类机构投资者与个人投资者的区别

   - 资金数量庞大
   - 收集和分析信息的能力强
   - 债券投资侧重于收益的稳定和本金安全
   - 可以进行彻底的分散投资
   - 决策和行动上效率低

基金类投资者的概念、特点及分类

1. 证券投资基金

   指通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。

2. 社保基金

   - 社会保险基金
   一般由养老、医疗、失业·、工商、生育5项保险基金组成。
   - 社会保障基金

3. 企业年金基金

   根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。

4. 社会公益基金

   如，福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。

个人投资者

个人投资者的概念

个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，使证券市场最广泛的投资者。

个人投资者的风险特征与投资者适当性

个人投资者对风险的态度不同，可以分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型。