【经济学概念】贸易逆差

贸易逆差

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基本定义

• 贸易逆差指一个国家的总进口额大于总出口额（买的比卖的多）。

基本原因

• 储蓄率不足：经济学家普遍认为，贸易逆差的根本原因是该经济体的“储蓄率不足”。
• 高消费：美国人消费太高（太爱消费），导致国民储蓄低。国内生产无法满足巨大的消费需求，只能从海外进口，形成贸易逆差。诺奖得主斯蒂格利茨认为特朗普应鼓励民众少消费、多储蓄来减少逆差。
• 政府赤字：美国政府赤字严重（公共储蓄为负），借贷过多、花费过多，也拉低了整体国民储蓄率，导致贸易逆差。这引出应减少政府借贷的观点。

汇率影响

• 汇率的作用：汇率是不同国家内部价格坐标体系的转换关系。
• 汇率升高（本币升值），进口商品变便宜，出口商品变贵，导致进口增加、出口减少，贸易逆差扩大。
• 汇率下降（本币贬值），进口变贵，出口变便宜，导致进口减少、出口增加，贸易逆差缩小或转为顺差。
• 汇率的自动调节机制：理论上，持续的贸易不平衡（如逆差）会引发汇率变动（本币贬值），从而自动调节贸易平衡
  

国际收支的整体视角：三大账户

• 一个国家对外有三大账户：经常账户 (Current Account)、资本账户 (Capital Account) 和 金融账户 (Financial Account)。三者之和构成国际收支 (Balance of Payment)，理论上应平衡为零。
• 经常账户：主要反映商品和服务的贸易（即通常说的贸易差额）。
• 资本与金融账户：反映资本和金融资产的跨境流动（如FDI、购买股票、债券等）。
• 美国的国际收支结构：图表显示，美国的经常账户长期处于逆差，而其金融账户（和资本账户）则长期处于顺差，两者基本相互抵消，使得整体国际收支接近平衡。
• 结论：美国之所以能维持长期贸易逆差（经常账户逆差），是因为有持续大量的资本通过金融账户流入美国（金融账户顺差）。
  

核心原因

• 各国央行需要积累外汇储备。当其他国家（如“奶茶国”）对美贸易顺差赚取美元后，为维持本币汇率稳定（避免升值影响出口），央行会在市场上买入美元、卖出本币（自印），导致外汇储备增加（主要是美元）。
• 积累的大量美元储备，大部分又会再投资回到美国市场（购买美国国债等资产）。
• 这就形成了循环：世界各国通过对美贸易顺差获得美元 -> 将美元储备投资于美国资产 -> 资本通过金融账户流回美国 -> 支持了美国的经常账户逆差。
  

总结

美国长期巨额贸易逆差的根本原因在于美元作为世界主要储备货币的特殊地位。这导致全球对美元及其资产（尤其是美国国债）有持续需求，大量资本通过金融账户流入美国，从而抵消了经常账户（贸易）的逆差，使得美元汇率的自动调节机制失效。这种模式让美国可以依靠发行货币和债务来购买全球商品，但其本身的好坏取决于具体的经济背景和成因。