(11)货币金融学--货币供给过程

货币供给过程的三个参与者

中央银行

银行

储户

美联储的资产负债表

美联储的货币负债（流通中现金和准备金之和）总额和美国财政部的货币负债（流通中的财政货币，主要是铸币）被称为基础货币。财政部的负债所占比例很小。

负债

1、流通中的现金。美联储发行货币（钱包中的灰绿色纸张，印有“美联储银行券”）。美联储银行券是美联储向持有人开具的借据，但是美联储只承诺用美联储银行券偿付持有人，也就是说你的100元只能用2张50元或其他组合偿付。
2、准备金。包括在美联储的存款和银行实际持有的现金。

资产

一方面，资产科目的变动会引起准备金和基础货币的变动，进而引起货币供给的变动，另一方面，这些资产（政府证券和贴现贷款）赚取利息，而负债（流通中的现金和准备金）不支付利息，美联储每年都获取数十亿美元的收入。

政府证券。包括美联储持有的美国财政部发行的证券。美联储通过购买证券为银行体系提供准备金，从而增加了其证券资产。美联储持有的政府证券的增加会提高货币供给水平。
贴现贷款。通过向银行发行贴现贷款，为银行体系提供准备金。对这些银行而言，所借入的贴现贷款被称为“向美联储借款”或者“借入准备金”。这些贷款成为这些借款银行的负债。贴现贷款的增加同样可以增加货币供给。向银行收取的这些贷款的利率被称为贴现率。

控制基础货币

基础货币（高能货币）等于流通中的现金C加上银行体系的准备金总额R，基础货币MB表述为
MB=C+R

美联储通过在公开市场上买卖政府证券（公开市场操作）与向银行发放贴现贷款，对基础货币实施控制。

美联储公开市场操作

公开市场操作是美联储变动基础货币的主要方法。美联储该买债券被称为公开市场购买，美联储出售债券被称为公开市场出售。

向银行进行的公开市场购买 假定美联储从银行购买100美元债券，并支付100美元支票。银行体系和美联储的T账户

向非银行公众进行的公开市场购买分析两种情况，第一，假定向美联储销售100美元债券的个人或者企业将美联储的支票村导入当地银行。交易结束后，T账户如下：

银行收到支票后，贷记储户的账户100美元，之后将支票存放在美联储的账户，增加了准备金

可以看出，结果跟美联储同向银行进行公开市场购买的结果是相同的。