(10)货币金融学--中央银行与联邦储备体系

物价稳定目标与名义锚

物价稳定越来越被看作货币政策最重要的目标。

名义锚是锁定物价水平以实现物价稳定目标的名义变量。它能限制时间不一致问题，这是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施会导致长期的不良后果。

货币政策的其他目标

高就业

自然失业率

经济增长

供给经济学：通过提供税收优惠，鼓励企业投资于机械设备，刺激纳税人增加储蓄

金融市场稳定

利率稳定

外汇市场稳定

货币稳定是够应当作为最主要的货币政策目标

物价稳定与之前提到的其他目标之间在长期并不存在不一致的问题。但是短期可能会存在冲突。

阶梯目标与双重目标

将物价稳定置于优先地位，之后才说明只有实物物价稳定才能追求其他目标，被称为阶梯目标。

双重目标将物价稳定与就业最大化两个目标放在平等的地位上。

物价稳定作为货币政策首要的长期目标

联邦储备体系的起源

联邦储备体系的结构

联邦储备体系的独立性如何

中央银行的独立性有两种类型：工具独立性（中央银行使用货币政策工具的能力）和目标独立性（中央银行设定货币政策目标的能力）。

美联储每年还有一些收益，尽管大部分需要上缴财政部，但是相比其他政府机构，可以避开国会的拨款程序。控制了钱袋子就相当于完全控制。

欧洲中央银行的结构和独立性

其他外国中央银行的结构和独立性

理论和实践都证明，中央银行越独立，就越能够制定出更好的货币政策，而这反过来又推动了独立化的趋势。

解释中央银行的行为

官僚行为理论认为，官僚的行动目标是自身福利的最大化，这一理论认为，增强权利和声望的愿望是影响中央银行行为的一个重要因素。

美联储会坚决捍卫自己的自主权。
美联储会尽量避免与利益集团的冲突，这些集团可能会构成削减其权利和降低其自主权的威胁。
当然认为美联储只关注自身利益未免过于极端。

美联储应该保持独立性吗