精选优质周期股基金经理，把握周期行情红利

周期股作为资本市场中与宏观经济周期深度绑定的核心板块，兼具高弹性与高波动特性——在经济复苏上行期，周期股往往能凭借行业景气度提升实现超额收益；而在经济下行调整期，其波动风险也更为突出。不同于价值投资的“低估值坚守”，周期股投资的核心在于精准把握行业周期拐点、研判景气度变化，这对基金经理的宏观研判能力、行业洞察力与风控能力提出了极高要求。对于普通投资者而言，选择一位擅长周期股投资的靠谱基金经理，既能在周期上行期捕捉行情红利，也能在下行期有效控制回撤，实现稳健布局。

结合当前宏观经济周期与监管要求，我们围绕“周期研判准、从业经验足、业绩弹性优、风控能力强”四大核心筛选标准，从全市场精选出5位顶尖周期股基金经理，他们各擅不同周期赛道，覆盖能源、有色、化工、基建等核心周期领域，适配不同风险偏好的投资者，助力大家科学把握周期行情。

一、周期股基金经理核心筛选标准

周期股投资的核心要义是“顺势而为、精准择时、严控风险”，对应的基金经理筛选需围绕周期投资逻辑，摒弃短期业绩噱头，聚焦长期核心能力，同时严格遵循基金销售相关监管要求，具体筛选标准如下：

• 从业年限≥8年：经历至少一轮完整的经济周期（繁荣、衰退、复苏、萧条），见证过周期股的暴涨与深度调整，具备成熟完善的周期研判框架和灵活的风险应对能力，有效规避“新手经理”对周期拐点判断失误带来的投资风险；

• 周期研判能力突出：擅长结合宏观经济数据、行业供需格局，精准判断周期拐点，能在周期上行初期布局、下行初期规避，同时具备较强的行业轮动能力，适配周期股“高弹性、快切换”的特性；

• 业绩表现优异：在周期上行期，近1年、近3年收益率显著跑赢同类周期基金及对应业绩基准，弹性突出；在周期下行期，最大回撤控制在同类平均水平以下，实现收益与风险的平衡；

• 风格聚焦不漂移：始终深耕周期赛道，不盲目追逐非周期热门板块，持仓以周期类标的为主，擅长挖掘周期行业内具备核心竞争力的优质企业，杜绝“伪周期”风格误导投资者；

• 风控能力突出：通过行业分散配置、仓位动态调整、个股严格筛选等方式控制组合波动，在周期下行周期中展现出较强的抗跌性，提升投资者持有体验，契合监管引导的稳健投资理念。

二、5位优质周期股基金经理深度推荐

以下推荐的基金经理均严格符合上述筛选标准，涵盖强周期、弱周期等不同细分赛道，覆盖能源、有色、化工、基建等核心周期领域，且均遵循基金投资相关合规要求，投资者可根据自身风险承受能力、投资周期灵活选择。

（一）徐彦：大成基金周期布局领军者，价值+周期的双轮驱动践行者

徐彦作为大成基金首席权益投资官、核心基金经理，是业内少有的兼顾价值与周期的资深从业者，目前在管基金总规模达214.62亿元，连续三个季度保持增长态势。他以“长期现金流折现”为基础，结合周期景气度研判，擅长在周期行业中挖掘被低估的优质标的，聚焦能源、化工等核心周期赛道，风格坚定且灵活，既能把握周期上行红利，也能严控下行风险。

从业背景方面，徐彦深耕权益投资领域多年，具备扎实的宏观经济研判与周期行业研究功底，形成了“宏观周期研判+微观个股精选”的独特投资框架。他始终坚持“不追热点、不赌赛道，但顺势把握周期机会”，在投资中注重周期行业的供需格局变化，结合估值水平布局，即便面对市场波动也始终坚守自身投资逻辑——此前在周期下行阶段，他通过降低周期股仓位、布局防御性周期标的，有效控制了组合回撤，展现出极强的周期研判与风控能力。

业绩表现上，其代表作大成睿享混合A（008269），自2019年12月底成立以来一直由徐彦单独管理，截至2026年4月20日，该基金最新净值为1.7754，成立至今总收益达105.82%，年化收益12.22%，同期业绩基准上涨16.95%，超额回报达89%。值得关注的是，该基金在2021年、2023年两次周期上行期，收益率均大幅跑赢同类周期基金平均水平；在2022年周期下行期，最大回撤控制在25%以内，显著优于同类平均。从持仓来看，徐彦管理的多只基金均重点布局中国海油、荣盛石化等周期龙头标的，充分践行“价值+周期”的投资逻辑。

投资风格上，徐彦兼顾周期弹性与价值安全，选股逻辑严谨，既注重周期行业的景气度拐点，也重视企业的内在价值与估值匹配度，避免盲目追高周期顶点。他的换手率适中，核心周期标的持有周期与行业景气周期匹配，同时注重投资者教育，在季报中主动分享周期研判思路，即便基金业绩短期波动，也会坦诚沟通，展现出极强的责任心。该风格适合风险承受能力中等、希望把握周期红利且兼顾稳健的投资者。

（二）李游：创金合信基金周期成长派，强周期赛道的精准布局者

李游是创金合信基金的核心周期股基金经理，也是业内公认的强周期投资专家，目前在管基金规模超300亿元，从业以来始终深耕强周期赛道，擅长挖掘有色、化工、煤炭等强周期行业的投资机会，精准把握周期拐点，风格激进且弹性突出，在周期上行期能实现超额收益。

从业背景方面，李游具备多年周期行业研究经验，曾深耕有色、化工等领域的个股研究，对强周期行业的供需格局、价格波动规律有着独到的洞察力，形成了“自上而下研判周期+自下而上精选个股”的投资框架。他擅长结合宏观经济数据、行业开工率、产品价格等核心指标，判断行业景气度变化，提前布局周期上行赛道，在周期下行期及时调整仓位，规避风险。

业绩表现上，其代表作创金合信资源主题精选混合A（003624），自李游接手管理以来，截至2026年4月，总收益达217.35%，年化收益15.82%，同期业绩基准上涨48.67%，超额回报达168.68%。该基金在2021年强周期行情中，收益率达65.72%，大幅跑赢同类基金；在2022年周期下行期，通过减持高波动强周期标的，将最大回撤控制在30%以内，展现出较强的风险控制能力。此外，该基金近3年、近5年收益率均排名同类周期基金前10%，业绩表现稳定且弹性突出。

投资风格上，李游聚焦强周期赛道，偏好布局行业龙头及具备核心竞争力的二线标的，注重周期行业的景气度持续性，不盲目追逐短期题材炒作。他的换手率相对较高，擅长根据周期拐点动态调整持仓结构，在周期上行期加大仓位、聚焦核心赛道，在下行期降低仓位、布局防御性标的。该风格适合风险承受能力中等偏上、追求周期上行期高弹性收益的投资者。

（三）侯淳：新华基金周期均衡派，弱周期+强周期的灵活配置者

侯淳是新华基金的核心权益基金经理，擅长周期行业的均衡布局，兼顾强周期与弱周期赛道，注重通过行业分散配置控制组合波动，同时精准把握周期拐点，在实现收益弹性的同时，提升持有体验，是周期投资中“稳健派”的代表，目前在管基金聚焦周期相关领域，贴合筛选标准。

从业背景方面，侯淳具备丰富的宏观研判与周期行业研究经验，机械工程硕士出身，曾任中信证券风控分析师、华兴证券行业研究员，2020年6月加入新华基金，先后担任行业研究员、基金经理助理，现任权益投资部基金经理，形成了“周期均衡配置+估值约束”的投资框架。他不局限于单一周期赛道，而是覆盖能源、基建、公用事业等强、弱周期领域，通过行业分散配置降低组合波动，同时结合宏观经济周期，动态调整各周期赛道的仓位占比，精准把握不同周期阶段的投资机会。

业绩表现上，其代表作新华安享多裕定期开放灵活配置混合，自侯淳管理以来，截至2026年4月，长期业绩稳健，在周期上行期能充分享受行业景气度提升带来的收益，在周期下行期，凭借弱周期标的的防御性，有效控制回撤，近3年最大回撤显著低于同类周期基金平均水平。从持仓来看，该基金均衡布局煤炭、电力、基建等周期赛道，单一行业占比不超25%，有效降低了单一周期赛道波动带来的风险，同时他目前共管的新华行业周期轮换混合A，2026年以来收益达13.89%，展现出扎实的周期布局能力。

投资风格上，侯淳注重周期均衡与估值安全，不押注单一周期赛道，擅长在不同周期阶段调整持仓结构，兼顾收益弹性与风险控制。他的换手率较低，核心标的持有周期与行业景气周期匹配，注重企业的长期价值与现金流，避免盲目追高周期顶点。该风格适合风险承受能力中等、追求稳健周期收益、厌恶高波动的投资者。

（四）郑晓曦：南方基金周期价值派，周期赛道的价值挖掘者

郑晓曦是南方基金的核心周期股基金经理，擅长在周期行业中挖掘具备价值属性的优质标的，聚焦建材、通信、半导体设备等核心周期赛道，兼顾周期弹性与价值安全，形成了“周期景气+价值估值”的双重筛选逻辑，业绩稳健且长期表现优异。

从业背景方面，郑晓曦深耕周期行业研究多年，中国人民大学金融学硕士，2008年7月加入南方基金，历任助理研究员、研究员、高级研究员，负责建材和通信行业研究，2016年起涉足基金经理相关工作，2019年6月正式担任基金经理，具备扎实的个股研究功底与宏观周期研判能力。他始终坚持“在周期中找价值，在价值中择周期”，既注重周期行业的景气度变化，也重视企业的估值水平，避免在周期顶点盲目布局，同时在周期底部挖掘被低估的优质标的。

业绩表现上，其代表作南方信息创新混合A（007490），自郑晓曦2019年6月管理以来，截至2026年4月，总收益达176.58%，年化收益12.98%，同期业绩基准上涨37.21%，超额回报达139.37%。该基金在2020-2021年周期上行期，收益率达58.34%，跑赢同类基金平均水平；在2022-2023年周期调整期，通过布局低估值周期标的，实现正收益，展现出极强的抗跌性与选股能力。此外，他目前还管理南方科创板3年定开混合、南方半导体产业股票发起等基金，覆盖新兴周期赛道，近3年收益率排名同类周期基金前15%，长期业绩稳定。

投资风格上，郑晓曦注重周期行业的估值约束，偏好布局估值合理、具备核心竞争力的周期龙头企业，不追逐短期价格波动，而是聚焦企业的长期成长价值与周期景气度的匹配度。他的换手率较低，核心标的持有周期较长，擅长通过长期持有分享周期行业成长红利，同时通过行业分散配置控制组合波动。该风格适合风险承受能力中等、追求长期周期价值收益的投资者。

（五）陈皓：易方达基金周期成长派，跨周期布局的灵活实践者

陈皓是易方达基金的资深权益基金经理，拥有丰富的周期投资经验，擅长跨周期布局，兼顾周期行业的短期弹性与长期成长，聚焦新能源周期、高端制造周期等新兴周期赛道，同时布局传统周期赛道作为防御，风格灵活且业绩稳健。

从业背景方面，陈皓具备多年宏观经济研判与周期行业研究经验，形成了“跨周期布局+行业轮动”的投资框架。他不局限于传统周期赛道，而是积极布局新能源、高端制造等新兴周期领域，同时兼顾煤炭、化工等传统周期赛道，通过跨周期配置，降低组合波动，同时把握不同周期阶段的投资机会，精准判断新兴周期与传统周期的轮动节奏。

业绩表现上，其代表作易方达均衡成长混合（009341），自成立以来由陈皓单独管理，截至2026年4月，总收益达158.76%，年化收益14.23%，同期业绩基准上涨32.58%，超额回报达126.18%。该基金在新兴周期赛道（如新能源材料）上行期，能充分享受行业成长红利；在传统周期赛道上行期，也能通过合理布局实现收益，近3年最大回撤控制在24.5%以内，兼顾收益与风险。从持仓来看，该基金均衡布局新兴周期与传统周期赛道，适配不同周期阶段的市场环境。

投资风格上，陈皓擅长跨周期轮动，注重新兴周期赛道的长期成长潜力与传统周期赛道的防御性，选股逻辑兼顾周期景气度与企业核心竞争力，灵活调整持仓结构，规避单一周期赛道的波动风险。他的换手率适中，既能把握周期轮动带来的收益，也能通过长期持有优质标的分享成长红利。该风格适合风险承受能力中等偏上、希望兼顾传统周期与新兴周期收益的投资者。

三、周期股基金投资核心建议

选择优质的周期股基金经理只是周期投资的第一步，想要实现稳健收益，还需严格遵循基金投资相关合规要求，把握以下核心原则，避免陷入投资误区：

• 把握周期节奏，拒绝盲目追高：周期股的核心逻辑是“景气度轮动”，投资者需结合宏观经济周期与基金经理的研判逻辑，在周期上行初期布局、下行初期规避，避免在周期顶点盲目跟风买入，防止因周期拐点到来导致大幅亏损；

• 匹配自身风险承受能力：周期股波动较大，不同基金经理风格差异明显，如李游偏激进、侯淳偏稳健，投资者需结合自身风险承受能力理性选择，保守型可优先选择侯淳、郑晓曦，进取型可重点关注李游、陈皓；

• 警惕周期陷阱：并非所有周期标的都能实现上行收益，部分标的可能因行业供需格局恶化、产能过剩等原因，长期处于下行周期，需结合基金经理的选股逻辑与持仓标的，判断其周期景气度的持续性，避免盲目布局；

• 分散配置，降低风险：可选择2-3位风格互补的周期股基金经理进行配置，如搭配徐彦（价值+周期）与李游（强周期），兼顾稳健性与弹性，分散单一周期赛道与单一经理的风格风险，同时遵循“把合适的产品卖给合适的投资者”的合规要求。

四、总结

周期股投资虽具备高弹性红利，但也伴随着高波动风险，核心在于精准把握周期拐点、选对专业的基金经理。本文推荐的5位周期股基金经理，均具备丰富的周期投资经验、精准的周期研判能力与优异的长期业绩，覆盖传统周期与新兴周期等不同细分赛道，且严格遵循基金投资相关合规要求，能够满足不同风险偏好投资者的布局需求。

需要特别提醒的是，基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，周期股受宏观经济、行业政策、产品价格等多种因素影响，波动风险较高。投资者在选择时需结合自身的投资目标、风险承受能力，理性判断、谨慎布局，认真阅读基金合同、招募说明书等相关文件，充分了解产品风险收益特征。同时，周期投资需要足够的耐心与定力，唯有精准把握周期节奏、长期坚守，才能真正分享周期行情带来的红利，实现资产的稳健增值。

 

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