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摘要： 对于投资者来讲，过去的5年是非常困难的一段时间。不幸的是，未来几年的市场前景也非常具有挑战性。从全球范围来看，虽然一些经过认真选择的资产类别还是有可能提供可观的潜在回报，但总的来说，尤其是按历史标准衡量的话，投资组合的总回报率将是令人失望的。宏观层面上，不仅大多数发达国家的经济增长率将是乏善可陈的，而且近几十年来推动许多类别的资产价格上涨的反通胀(disinflation)风险，已经几乎走到了尽头。资产类别上，目前极低的收益率已经确保了政府债券的名义收益率在未来几年内会很差，而这将降低平衡型投资组合( balanced portfolios)和那些由负债端驱动的投资组合(如：保险产品)的总体. 阅读全文