出人意料的宁波银行

 

 

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3月份以来，上市银行业绩陆续发布，总体上还是延续了近几年的业绩趋势，即城商行营收与利润增长趋势，好于国有大行和股份行。特别是主要业务处在国内经济活跃区域的城商行，受全国宏观经济影响较小，业绩增长更为突出。如已经发布业绩的宁波银行、杭州银行、青岛银行等，业绩都比较不错。

其中，宁波银行2024年业绩显示，营收666.31亿元，同比增长8.19%；实现归母净利润271.27亿元，同比增长6.23%。在当下的经济环境下，对于这样的业绩，该如何看待？

2024年对于银行业来说，依然是个逆风局，金融需求有所下降，继续降息降费，净息差下降，资产质量也在面临挑战。在这样的经营环境下，银行业增长普遍不够理想。特别是全国布局的银行，受宏观大势影响更大。而宁波银行主要资产集中在经济发达的江浙地区，业绩增长相对更好一些，特别是从财报来看，宁波银行有三大方面比较出乎业界的预料。

资产扩张依然维持较高增速

在多家上市银行的2024年报中，都提到了一点，即金融需求不足。无论是对公还是零售，都存在这种局面。这对于银行的资产扩张、信贷增长不利。银行是经营资金的行业，客户存进来的钱，如果不能贷出去或者投资出去，就不能产生收益。资产扩张是业绩增长的基础上。

2024年，宁波银行在资产规模已经过3万亿的情况下，资产扩表依然有15%以上的增速，这其实非常不容易，特别是宁波银行的资产扩张并非靠金融市场业务，而是靠信贷。去年信贷扩张近18%。尤其在现在金融需求不足的情况下，还能有这样的增长，还是比较见功力的。资金如果用于买债券，做好相关研究就行了。如果用于增加信贷投放，需要找到有信贷需求的企业或者个人客户，需要对去信用状况进行评价，决定额度以及定价，还有贷后管理，流程要更加复杂。

信贷能有更快增长，一方面更加直接地支持实体经济，另一方面也给宁波银行带来较好的净息差水平。在净息差依旧有较大下降压力的2024年，宁波银行净息差只下降了两个基点，从1.88%到1.86%，是已公布年报的上市银行中表现最好的银行之一。

这主要得益于信贷增长较快，提升了利息净收入，从而使宁波银行在净利差下降10个基点的情况下，净息差只下降两个基点。2024年宁波银行利息净收入同比增长了17.32%，这在上市银行中处于较好的水平。从已披露的业绩来看，不少银行利息净收入下滑或者增长缓慢。

能支撑这样的信贷增长，首先来自于多年来对于信贷客群的良好积累。2004年宁波银行强化客群精细化管理，优化产品体系，提升客户体验，促进目标客群转化，保证了信贷的增长。在公司贷款与个贷两方面，宁波银行都有比较丰富的客群储备。在个贷收益率下滑较多的当下，宁波银行更多将资金配置到公司贷款领域，且投向领域比较均衡，不过分集中在某些行业，既有稳定性强的基建领域，也有小微企业较多的制造业、批发零售业等领域。

2024年，宁波银行公司贷款平均收益仅下降了10个基点，低于已公布上市年报的平均水平，保持了较好的收益水平，从而实现了净息差的稳定。

其次，能有良好在信贷增长与资产扩张，也来自于存款的持续高增，为贷款增长提供弹药。有存才能有贷，负债增长是资产扩张的基础。在存款规模已经高达1.8万亿的情况下，宁波银行存款依然能高增，2024年存款增长17%。在经济增长并不算非常活跃的当下，每家银行都非常重视负债管理，毕竟存款立行。

能有这样的增长，源于宁波银行较好的客群经营能力，使客户的资金更多向宁波银行集结。存款市场已经接近于存量市场，同时又有这么多银行分食存款市场蛋糕，宁波银行的竞争策略是通过体验良好的产品为客户提供更多附加值，从而吸收到更多存款。以对公业务为例，宁波银行通过企业端的鲲鹏司库、财资大管家、票据好管家、外汇金管家、企业 APP等数字化系统，帮助企业客户做好司库建设、现金管理、票据管理等，让客户在与宁波银行合作过程中收获更多，提升客户体验，从而使存款至今仍能保持高速增长。

这样，存款依旧能有较高的增长，支撑了信贷等资产的扩张，带来更好的净息差水平，保证了宁波银行收入与利润的增长。这背后，是宁波银行较好的客群管理能力、需求挖掘能力以及产品服务能力。

资产质量依然保持稳定

除了资产扩张，银行业经营的另一大重点是资产质量。在资产扩张的同时，必须实现资产质量的稳定，不能在资产扩张的同时，坏账大量出现，这会让资产扩张毫无意义。

在当前经济环境下，银行业资产质量压力不小。消费贷以及对公领域的房地产贷款等，风险还未出清。宁波银行小微资产较多，如今中小企业也面临着比大型企业更大的经营压力。不过从资产质量看，宁波银行依然保持了稳定。不良率0.76%与2023年持平，且继续维持在上市银行中的最低值。

在零售贷款存在一定压力的情况下，宁波银行2024年加大了对公贷款的投放，在对公贷款中，宁波银行投放最多的两大领域是租赁和商务服务业、制造业，占比达到28%、21%，这两大领域的不良率都很低，分别只有0.07%和0.31%。

房地产领域是现在银行业坏账的主要来源。宁波银行的房地产贷款已经走过了坏账率攀升的阶段，不良率从2020年的1.37%，逐年下降，到2024年已经降至0.13%，处在风险较低的水平。这在上市银行中也是表现最出色的银行之一。

资产质量继续保持较好水平，得益于宁波银行长期以来形成了比较完善的风控体系与风控能力，这是银行保持长治久安的根本。宁波银行以“经营银行就是经营风险”为风控理念，形成风险管理指引的各项要求并得到良好执行，打造全面、全员、全流程的风险管理体系，前端获客层面就强化准入，筛选优质客群入池，中端在总行层面强化风控管理，坚持统一的授信政策、独立的授信审批，贷后有检查和监督，并在这一过程中通过提升风险管理的智能化、数字化水平，增强风控的能力和效率。

宁波银行在风控管理上有一些独到的创新手段，如在贷前调查阶段，为防止客户经理出现道德风险，建立了由总分行业务管理人员陪同客户经理进行贷前调查的方法；贷后方面有独立的回访机制，回访管理团队由总行直接管理，对所有授信客户进行独立于客户经理的回访，了解客户还款能力，及时发现问题，从而保证信贷的安全性。

 

 

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分红比例大幅增加

资产扩张快，净息差稳定，同时资产质量也相对较好，使得保持了不错的宁波银行的盈利能力，归属母公司的净利润增长了6.23%。且宁波银行的盈利质量相对较好。不少银行在盈利增长不易的情况下，实际上是通过减少计提的方式来提高盈利增长幅度的，拨备前利润增幅通常低于归母净利润增幅。宁波银行则不同，Wind数据显示，宁波银行2024年拨备前利润净利润大幅增长了13.92%，远高于归母净利润。

在盈利增长较好的情况下，宁波银行的分红也有较大提升。对于投资者而言，宁波银行2024年财报最大的惊喜，无疑是分红的大幅增加，分红金额大幅增长了50%，从39.62亿元增加到59.43亿元，现金分红率（即分行总额与净利润总额的比例）也从16%大幅增长到22.77%，使得宁波银行股息率上升，投资吸引力也得以增加，在获得资本利得的同时，还可以获得稳定的股息收入。

能有这样的分红增长，基础是宁波银行有良好的业绩支撑，分红能力有根基。在此基础上，响应政策号召，通过增加分红来回馈投资者的长期持有。

在以往，宁波银行更注重成长性，通过业绩的高成长带来市值的提升，回报投资者。现在宁波银行在保持成长的同时，增加分红派息，进一步提升了投资价值，满足不同类型投资者的偏好。

总结

总结来说，在上市银行中足够优秀的宁波银行，在2024年年报中依然能看到进步，这是非常不容易的一点。资产依然能保持快速增长，同时资产质量基本稳定，营收与盈利稳健成长，分红派息大幅增加，都是比较让市场惊喜的。在经营环境更加向好的2025年，宁波银行有望凭借本身的竞争力，创造更优良的业绩。

 

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出人意料的宁波银行