海盗旗

摘要： 无前例的政策正常化即将开始。首先笔者相信，央行出手回收流动性的行动，一定较慢较迟疑。经济处于复苏初期时的数据必然好坏参差，而雷曼兄弟事件的教训是千万不可在情况未稳定前造次行动。其次，当国债利率已经上扬时，央行同时面临着回收流动性和稳定债市的双重任务。而且，央行对如何收紧流动性全无经验。目前流动性大量注入金融体系，只是由于银行借贷审慎而暂时未对实体经济造成冲击。在银行资本得到重组之后，一旦银行开始借... 阅读全文