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法玛三因子模型（Fama-French Three-Factor Model）是一种资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）的扩展，用于解释股票回报的变异性。该模型由尤金·法玛（Eugene Fama）和肯尼斯·法rench（Kenneth French）于1992年提出。

该模型考虑了三个因子对股票回报的影响：市场风险因子、市值因子和价值因子。市场风险因子指的是股票市场整体的风险，可以用市场指数来代表。市值因子是指公司的市值大小，可以用市值指数来代表。价值因子是指公司的估值水平，可以用账面市值比（B/M）来代表。这三个因子被认为是影响股票回报的重要因素。

法玛三因子模型认为，股票的预期回报可以通过以下公式计算：

E(Ri) = Rf + βi(Market Risk Premium) + si(SMB) + hi(HML)

其中，E(Ri)表示股票i的预期回报，Rf表示无风险收益率，βi表示股票i的市场风险系数，Market Risk Premium表示市场风险因子的回报率减去无风险收益率，si表示股票i的市值因子系数，SMB表示市值因子的超额回报，hi表示股票i的价值因子系数，HML表示价值因子的超额回报。

通过考虑市值和价值因子，法玛三因子模型可以更好地解释股票回报的变异性。该模型被广泛应用于投资组合管理、风险管理和资产定价等领域。