证券中介机构
证券经营机构
证券公司的定义
证券公司是专门从事有价证券买卖的法人企业，分为证券经营公司和证券登记公司。
普通投资人的证券投资都要通过证券商来进行。
证券公司向信用交易投资者收取的佣金、融资融券利息及其他相关费用，由证券公司通过资金存管银行扣收。（中介不摸钱）
我国证券公司的发展历程
1984年： 工商银行上海信托投资公司代理发行公司股票
1986年： 沈阳信托投资公司和工商银行上海信托投资公司率先开始办理柜台交易业务
1987年： 我国第一家专业性证券公司---深圳特区证券公司成立
1988年： 国债柜台交易正式启动
1990年12月19日： 上海证券交易所正式营业
1991年7月3日： 深圳证券交易所正式营业
1991年8月： 中国证券业协会成立
1998年12月： 《中华人民共和国证券法》通过
1999年7月1日：《中华人民共和国证券法》实施
我国证券公司的监管制度及具体要求
以诚信与资质为标准的市场准入制度
三年无重大违法违规记录。
以净资本和流动性为核心的经营风险控制制度
证券公司净资本由核心净资本和附属净资本构成
核心净资本 = 净资产
— 资产项目的风险调整
— 或有负债的风险调整
— /+ 中国证监会认定或核准的其他调整项目
附属净资产 = 长期次级债 * 规定比例
—/+ 中国证监会核准或者认定的其他调整项目
目的：
1. 保持充足的流动性资产，以满足紧急需求并抵御潜在风险等，保证客户资产的安全。
2. 公司破产时，仍有部分资金用于处理公司的破产清算等事宜。
证券公司分为五大类11个级别
合格管理制度
2008年，中国证监会发布实施了《证券公司合规管理试行规定》，以激励和加强自我管理。
对公司合规管理有效性的全面评估，每年不得少于一次。
最主要目的：反洗钱
客户交易结算资金第三方存管制度
资金通过商业银行存管
信息报送与披露制度
- 信息报送制度。应当自每一个会计年度结束之日4个月内，向中国证监会报送年度报告，自每月结束之日起7个工作日内，报送月度报告。
- 信息公开披露制度。证券公司的基本信息公示和财务信息公开
- 年报审计监督。这是对证券公司非现场检查和日常管理的重要手段。
证券公司主要业务的种类及内容
证券经纪业务
又称“代理买卖证券业务”，是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。
经纪委托关系的建立表现开户和委托两个环节。
证券经纪业务营销人员的客户服务可以分为：售前服务、 售中服务、售后服务。不能替客户做决定。
证券投资咨询业务
指从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
证券投资顾问业务：投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合及理财规划建议等。
咨询和顾问的区别在于时限长短
与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务
指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划等业务
主要包括：资产重组
证券承销与保荐业务
证券承销指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。
可以采取代销或者包销的方式。
- 包销：指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部购入的承销方式，前者为全额包销，后者为余额包销。
- 证券代销：指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未出售的证券全部退还给发行人的承销方式。
保荐机构负责证券发行的主承销工作，。
《中华人民共和国证券法》：经营证券承销与保荐、证券融资融券、证券做市交易、证券自营、其他证券业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元；经营证券承销与保荐、证券融资融券、证券做市交易、证券自营、其他证券业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。
证券自营业务
指证券公司以自己的名义，以自有资金或者依法筹集的资金，进行证券活动获得盈利。
证券自营活动有利于活跃证券市场，维护交易的连续性。
自营业务与经纪业务相比，具有决策的自主性、交易的风险性、收益的不确定性。
证券资产管理业务
为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务。
- 定向资产管理（一对一，和信托很像）
- 集合资产管理（一对多，2-200人，类似于私募基金）
- 专项资产管理（设定投资目标，如ABS ）
融资融券业务
向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。担保物可以是股票或者现金。
融券保证金比例为50%（1倍杠杆）
证券公司中间介绍（IB）业务
IB即介绍经纪商，指机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。
不能代理客户进行期货交易、结算或者交割等。
私募投资基金
设立私募投资基金子公司从事私募投资基金业务。
另类投资业务
设立另类子公司从事《证券公司自营投资产品品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。
如：私募股权、风险投资、杠杆并购
证券公司业务国际化
面临的问题：管控不到位
证券服务机构的类别
会计师事务所、律师事务所以及从事资产评估、资信评级、财务顾问、信息技术系统服务等机构应向监管部门备案的证券服务业务内容
| 证券服务机构 | 业务范围 | 提供服务 |
|---|---|---|
| 会计师事务所 | 证券发行、上市、挂牌、交易；证券公司及其资产管理产品 | 审计、内控、验资、盈利预测 |
| 律师事务所 | 上市公司发行证券、收购、资产重组、合并分立、发债、激励；境外发行证券；股份公司股东超过200；向不定合格投资和公开发行股票 | 法律意见 |
| 资产评估机构 | 证券发行、上市、挂牌、交易主体及控制的主体、并购标的；证券公司及其资产管理产品 | 评估 |
| 资信评级机构 | 发行、交易或转让：债券、ABS | 主体、债券评级 |
| 财务顾问 | 上市公司收购、重大资产重组、合并分立股份回购、激励 | 方案设计、出具专业意见 |
| 信息技术系统服务机构 | 交易所、结算机构信息系统，证券经营、服务机构关键业务系统--重要信息系统 | 开发、测试、集成及测评、运维、安全 |
对证券、期货投资咨询机构的管理
从事证券、期货投资咨询业务，必须依法取得中国证监会的业务许可。
证券金融公司
证券金融公司不以营利为目的。为证券公司融资融券提供资金和证券的转融通服务；监控；防控风险。
中国证券金融股份有限公司（简称“证金公司”），成立于2011年10月28日，是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构。
业务规则
转融通的期限不得超过67个月。从实际交付之日算起。
确定调整转融通费率和保证金的比例。
保证金可以证券充抵。货币资金占保证金的比例不得低于15%。
不能提供担保
资金和证券的来源
- 自有资金和证券
- 通过证券交易所的业务平台融入的资金和证券
- 通过证券金融公司的业务平台融入的资金
- 依法筹集的其他资金和证券
- 向股东或者其他特定投资者借入次级债
权益处理
证券登记结算机构进行权益处理
监督管理
在每个交易日公布以下转融通信息：转融资余额；转融券余额；转融通成交数据；转融通费率
风险控制
证券服务机构的法律责任和市场准入
法律责任
出现问题时，应当与委托人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
市场准入及退出机制
归证券监督管理机构管理
浙公网安备 33010602011771号