一、可转债名词及释义
全名，可转换公司债券，具有债券和股票的双重属性；
下有保底，上不封顶；低风险、高收益；
'到期价值' = 到期赎回价(含最后一年利息) + 除最后一年外所有未付利息之和 * 80% (tips:每年交税20%)
复合年化收益率：
以本金为例100，经过2年投资有了121元，假设符合年化收益率r :
100*(1+r)^2 = 121, r = [(121/100)^(1/2) - 1] * 100%
'复合年化收益率' = [ (卖出价格/买入价格)^(1/持有期限) - 1 ] * 100%
'可转债转股' = 转债面值 * 转债数量 / 转股价格
'正股价格' ： 对应股票价格，每个交易日变动
'转股价格' ： 是一个固定值，在一开始发行的时候就确定了
'强赎、提前赎回' ： 当正股价格在长时间内，比如30天内15天，可转债正股价格是转股价格的130%，上市公司可以强行从投资者手中赎回债券；阈值为130%；
'下调转股价' ： 如果正股价格在一段时间内持续低于转股价格，公司的股东有权利提出下调转股价；
在集思录网站，可转债列表页的转股价一栏，可以看得到下调转股价次数，一个*代表下调一次
'回售条款' ： 政府为可转债制定的特别的保险单，当遇到持续大熊市，正股股票价格一直跌，但上市公司不下调转股价，投资者可以强制回售，即卖出可转债，
回售条件是发行人在最后两个计息年度任何连续30个交易日内收盘价格低于当期转股价格的70%，可转债有权以100本金+当期利息回售给发行人。
不过在最后一年，即第6年，公司会规定赎回价，比如108，这时候即使触发了回售，也要等着使用赎回价，因为采取回售利息只有2%。
买入可转债不是为了回售，而是为了赚取至少30%的收益，回售只是政府给与的一份保障。
二、可转债四要素
到期收益率
jisilu.cn 排除可交换债， 到期收益率即为集思录到期税后收益率
到期年化收益率 = 到期收益率/剩余年限；
到期收益率=(到期价值-当日可转债价格)/当日可转债价格 * 100%；
到期价值 = 到期赎回价(含最后一年利息) + 除最后一年外所有未付利息之和*80%
剩余年限 = (到期时间-今日日期)/365
剩余年限
剩余年限 = (到期时间-今日日期)/365
信用评级
只考虑AA及以上，包括AA、AA+、AAA
溢价率
转股价值 = 转债面值 / 转股价格 * 正股价格
溢价率 = (转债价值 - 转股价值)/转股价值 *100%
溢价率越低，说明债转股越贵，越有搞头；
债转股要在转股期内进行，集思录上可以查看转股期；
三、 三种类型的可转债
防御型 ： 到期税后年化收益率>3% 在熊市来临，股市大跌时，能保住本金，获得利息收益
平衡型 ： 到期年化收益率 0~3%、转股溢价率 <5% 熊市抗跌，牛市盈利
进攻型 ： 转股溢价率<2%，甚至为负数，并且已到转股期 在牛市来临，股票大涨时，能获取更多的收益
'筛选时优先考虑即将触发回售条件的可转债'
建立投资组合：
防御型 : 平衡型 : 进攻型 = 3:5:2
四、构建投资组合、至少10只
1.根据评级，去除AA级以下的可转债
2. 根据到期年化收益率，转股溢价率两个指标，筛选三种类型的可转债
3. 根据转股起始日，剔除未到达可转股期限的进攻型可转债
4. 分配资金构建组合
买入注意事项：
上交所可转债，代码11开头，以'手'为单位，买入时输入1既是1000元
深交所可转债，代码12开头，以'张'为单位，买入时输入10代表1000元
转股注意：
华泰app -> 其他交易 -> 债转股 -> 集思录中找出对应可转债对应的'转股代码'
五、投何时买入、卖出
何时买入： 筛选出来的组合，只要投资收益率为正，都可以买入
何时卖出： '不到130，绝不卖出'，等正股价在转股价130%附近持续保持一段时间，触发强制赎回，受供求关系影响，可转债价格也会上涨
如果想要获取更高收益： 卖出时找到可转债的'肩膀' : 历史最高价*90%、或者历史最高价-10，价格到达130%收益且满足以上两个条件也可以卖出
六、投资禁忌
切忌短线交易 ： 持有期间，不要一有风吹草动，就追涨杀跌，必须130%收益才考虑卖出
切忌被迫卖出 ： 资金要保证充足，一般3~5年不用的钱
切忌集中投资 ： 保证资金分散，至少10只可转债
'熊市时投资可转债的绝佳机会'
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