上次小容在上岛咖啡和一位老站长聊天，一晃已经过去一个多月。这位W君希望第二次创业的时候，选择一个方向，推出一个成功的Web产品/服务，发展一个优秀的创业公司。我们就创业公司如何面对风险投资公司（VCs）、竞争者、合伙人以及外界的专业服务机构等话题深入地探讨。
这篇文章是讨论风险投资(VCs)的,７月１８日的时候发表在《福州晚报》，发表时标题被改成了《当“热钱”已成往事》。抱歉，这次小容未能找到电子版了，不过大家可以看看下面的内容，标注上黄色的部分没有刊登。
上岛咖啡里的创业漫谈之五
风险投资（Venture Capital）更准确的翻译是创业投资，更大的范畴则是私募股权投资（Private Equity）。如今对于许多创业者来说，VC已经不是陌生的名词，上个世纪90年代后期的第一轮互联网创业热潮，给中国大陆带来了许多崭新的观念和实践。少数成功者身体力行硅谷式的快公司成长模式：写商业计划，吸引风险投资，去海外上市……2000年4月美国纳斯达克（Nasdaq）股票市场指数从最高点开始跌落，由网络股掀起的高科技公司投资狂潮因泡沫破裂而逐渐沉静。
时过境迁，自2004年起，数家大陆网络科技公司敲开纳斯达克对中国紧锁已久的大门，高科技公司投资浪潮再次回流中国。而这一次，有更多的美国主流创投业者带来更大规模的资金。根据多家媒体的报道，创业投资机构在2005年内募集40亿美元的资金，这些资金准备投资于中国大陆，而2006年预计还将有15亿美金的资金继续到来。美国的两大创投公司Sequoia Capital（红杉资本）和KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers) 进入大陆市场，这被业界认为是国外主流风险投资公司正式进入大陆市场的标志。
在一个创业者聚集的邮件列表里，曾有人发贴说，现在有这么多 “热钱”，他在考虑如何快速照搬一个国外网站，去忽悠投资者的钱……他的发言被一位风险投资经理人严厉地驳斥，这位经理人认为实际上传闻中的几十亿美金的投资基金，这些钱全部都还在海外，并没有正式投入到中国大陆市场。的确，这些新基金都是以设立在中国境外的离岸公司去募集，一旦风向有变，这些资金可以很灵活地转移去其他的新兴市场，如印度、俄罗斯和拉丁美洲。
前些时候，《金融时报》曾报道目前火爆的社会性图片分享网站Flickr.com，那篇文章以《没有风险投资也创业》为标题，赢得许多创业者的共鸣，在创业者中广为流传。另外更有趣的事情是，前些时候，曾有杂志编辑准备策划以VC为主题的专题文章，他在发给小容的邮件里这样写到：
“二十世纪初，由美、德、意、法等海外列强组成的八国联军用枪炮打开了中国的国门，进而掠夺走了无数的华夏瑰宝。二十一世纪初，由软银(Softbank Capital)、IDGVC、凯雷（Carlyle）、红杉等海外VC组成的新八国联军用美元砸开了中国民族企业的大门，进而开始了对中国财富的新的掠夺。海外VC从中国企业攫取的巨额利润实质上与当年的海盗行径没有区别。”
在海外，风险投资（VCs）是发展成熟的行业，它只是生意的一种方式，它扎根于技术创新与商业资本接轨的土壤，这种生意方式并不一定适合于所有的生意领域。在小容看来，跨国风险投资公司在中国市场的发展，实在不需要提到民族主义的高度来审视。
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对于创业者而言，不论是过度迷恋“热钱”也好，还是清高地拒绝风险投资也好，对于风险投资采取极端的态度是不可取的。理智的态度是审慎地分析创业各阶段的资金需求、市场门槛和竞争态势。在和风险投资经理人见面之前，不妨先为他们的利益考虑考虑：他们是在投资一个安全的生意吗？他们是在一个最合适的价值成长阶段投资吗？他们在我们这个项目的投资可以和原来的项目产生协同效应吗？对于我们的项目，他们的投资是效益最大化的“活钱”吗？——他们的投资人团队熟悉我们项目所处的产业背景，从而可以很便利地为我们带来非常多的资金以外的帮助——实际上，创业者站在投资人的立场考虑问题，也是在为自己更周全地设想。
成熟的风险投资经理人懂得多种规避风险的方法。在新兴市场，他们会花时间考验创业者的政商关系能力；他们会在“圈内人”那里打听创业者的社会信用；他们会对有巨大利润但可能带来诉讼风险的创业项目说不……所以，当小
当新一轮的创业热潮逐渐退潮的时候，“热钱”又会成为往事，抱以投机心理的浮躁风险投资人会退出市场，剩下理智而专业的风险投资人继续战斗。当下冲浪的创业者们，要有锐利的眼睛，分辨谁是手握“热钱”的人，而谁又是可以陪你一起坚守远景共渡难关的专业投资人。
2006-7-14 周五 福州 初稿
2006-7-15 周六 福州 修正
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