效果图。

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最先想到的方法是Form的TransparentKey属性。只需把Flaxh ocx拉到窗体，
ocx控件背景颜色、窗休背景颜色和TransparentKey都设置相同的颜色值就可以实现透明了。
什么？实现不了？
嘿嘿，把系统颜色改成16位色吧！

于是找到了另一种方法........

完美方案：
在Form上放个WebBrowser，在WebBrowser中显示Flash，把WebBrowser Docuemt背景（默认是白色）和TransparentKey一致，
Form的FormBorderStyle高为none。
搞定，效果如上图。

贴上代码。

无常作品: msn : wuchangx@hotmail.com    QQ: 3263262
Form2.Designer.cs
1using System.Windows.Forms;
2namespace abs.Agent
3{
4    partial class Form2
5    {
6        /**////<summary>
7        /// 必需的设计器变量。
8        ///</summary>
9        private System.ComponentModel.IContainer components = null;
10
11        /**////<summary>
12        /// 清理所有正在使用的资源。
13        ///</summary>
14        ///<param name="disposing">如果应释放托管资源，为 true；否则为 false。</param>
15      protected override void Dispose(bool disposing)
16        {
17            if (disposing && (components != null))
18            {
19                components.Dispose();
20            }
21            base.Dispose(disposing);
22        }
23
24        Windows 窗体设计器生成的代码#region Windows 窗体设计器生成的代码
25
26        /**////<summary>
27        /// 设计器支持所需的方法 - 不要
28        /// 使用代码编辑器修改此方法的内容。
29        ///</summary>
30        private void InitializeComponent()
31        {
32            this.webBrowser1 = new System.Windows.Forms.WebBrowser();
33            this.SuspendLayout();
34            //
35            // webBrowser1
36            //
37            this.webBrowser1.Dock = System.Windows.Forms.DockStyle.Fill;
38            this.webBrowser1.Location = new System.Drawing.Point(0, 0);
39            this.webBrowser1.MinimumSize = new System.Drawing.Size(20, 20);
40            this.webBrowser1.Name = "webBrowser1";
41            this.webBrowser1.ScrollBarsEnabled = false;
42            this.webBrowser1.Size = new System.Drawing.Size(505, 302);
43            this.webBrowser1.TabIndex = 0;
44            //
45            // Form2
46            //
47            this.AutoScaleDimensions = new System.Drawing.SizeF(6F, 12F);
48            this.AutoScaleMode = System.Windows.Forms.AutoScaleMode.Font;
49            this.ClientSize = new System.Drawing.Size(505, 302);
50            this.Controls.Add(this.webBrowser1);
51            this.FormBorderStyle = System.Windows.Forms.FormBorderStyle.None;
52            this.Name = "Form2";
53            this.Text = "Form2";
54            this.TopMost = true;
55            this.TransparencyKey = System.Drawing.Color.White;
56            this.Load += new System.EventHandler(this.Form2_Load);
57            this.ResumeLayout(false);
58
59        }
60
61        #endregion
62
63        private  WebBrowser webBrowser1;
64    }
65}

Form2.cs
1using System;
2using System.Collections.Generic;
3using System.ComponentModel;
4using System.Data;
5using System.Drawing;
6using System.Text;
7using System.Windows.Forms;
8
9namespace abs.Agent
10{
11    public partial class Form2 : Form
12    {
13        public Form2()
14        {
15            InitializeComponent();
16        }
17
18        private void Form2_Load(object sender, EventArgs e)
19        {
20            webBrowser1.Navigate("about:blank");
21            while (webBrowser1.IsBusy)
22            {
23                Application.DoEvents();
24            }
25            string file = @"file:///C|/1020110241.swf";
26            webBrowser1.Document.Write(string.Format("<object classid=\"clsid:D27CDB6E-AE6D-11cf-96B8-444553540000\" width=\"222\" height=\"186\"> <param name=\"wmode\" value=\"transparent\"><param name=\"movie\" value=\"{0}\"> <param name=\"quality\" value=\"high\"></object>",file));
27        }
28    }
29}

该文已被引用至:http://www.netcsharp.cn/showtopic-595.aspx